$熊猫绿能(00686)$ 這裡大部分投資人都有恨鐵不成鋼的鬱悶。好像有不爭氣孩子的父母一樣，自己會不斷責罵孩子，但外人説自家孩子不好就準備和他們拼命。但孩子是否也應該發圖強，不要令父母一直傷心難過呢？連一直保留的Sinosze也在為公司加油的時候，管理層是否應該被感動，努力到無能為力呢？拭...
長期投資者
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$熊猫绿能(00686)$ 階段性成果。最近這段時間的股價的確令人失望。希望管理層可以務實按步就班執行西藏水電項目。熊貓電站可以贏取政治資源，但也需要考慮如何轉換成經濟利益。期待看到二大央企通過實際行動支持686的長期發展。
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熊貓綠能和華融的關係應該還是很融洽的。
$联合光伏(00686)$ 合理的員工激勵本身沒有任何問題。作為私募投資者，我們每次投資企業都會和大股東商量並落實合理的員工持股計劃。估計ACP也會在這方面作一定的推動。由於熊貓綠能最近股權擴容速度太快，驟眼看有點難接受，但行使價為1.07，分三年獲取，（按市場慣例員工股權行使價相對市場價應...
$联合光伏(00686)$ 按公司年報去年底CB總額約港幣38億或人民幣33億，對應利息支出為6.4億人民幣，或年化利率19.2%。估計是除了每年需支付的現金利息以外尚有年度摊分的贖回溢價。目前美元債利率為8.25%, 市場交易價為7.5%, 如果CB全面贖回而由美元債置換，可省下約11-12%金融成本或3.6-4億人民幣。...
$联合光伏(00686)$ 任何行業都充滿競爭，所謂獨特的商業模式是偽命題。為何有些企業可以脫穎而出，核心當然是優秀的股東和管理層。不認可他們還繼續持有該公司股份無疑是刀口舔血，自尋煩惱。華為，亞里，騰訊，星巴克，蘋果等那一家不是在相似的商業模式中拼殺出來的？所有堅持持有這些公司股票的...
$联合光伏(00686)$ 各位，投資本來不應該是如此針鋒相對，國仇家恨的。大家不就是想靠自己的眼光增值，早點財務自由嗎？不應該有內地香港之分，長期持有和短炒各有利弊，大家有緣分聚在雪球也當是人生旅程的一部分。對於個別心理素質有問題或只是耍嘴皮的人，一笑置之，和氣生財。
$联合光伏(00686)$ 華融其實是偏保守和謹慎的。對686介入早於Orix, 對公司營運和資產負債更了解，但寧願持股成本更高，也要等公司成功發行美元債和完成Orix引資才開始轉股和認購新股。這很符合國企保守不願擔上國有資產流失的駡名。至於在目前階段轉股，是絕對利好的。做投資的都知道任何时候債永...
$联合光伏(00686)$ 我對估值的看法，可能市盈增長率（PEG)是一個好的標桿。目前A股很多所謂成長股的PEG是長期在1.0以上。考慮港股，0.5比較合理。 2017-2019EPS複合增長率如可以達到50%,那麼可以支撑2017預測EPS的25倍市盈率。 PEG = forecast PE / 3 yr forecast CAGR EPS growth. 那麼將來三年是...
$联合光伏(00686)$ 其實我是希望公司一步一個腳印，通過優化資本結構，坐上一帶一路的千載難逢的好機會，然後通過業績爆發來進一步支撐股價的合理升幅。這次的水電超出我預期，但要轉化成利潤尚需一定時間。無可否認的是目前價位的持股風險成本進一步降低。現在不是咬牙堅持，而是可以一起看看熊貓...
$联合光伏(00686)$ 無可否認老千股或者A股的莊家股是零和遊戲和搏弈，不想做韮菜，就必須做韮菜收割者。但真正的白馬股也需要這樣玩嗎？我不覺得過去十年間投資茅台，萬科，格力等超級牛股的投資者（如果堅持長期持股）會成為韮菜。具備長期持續盈利性增長商業模式的企業可以為所有參與者-股東，管...
回复@wind123456: 融合共享，成于至善。有志同道合的股東，利用各家的資源支持認可的管理層創造巨大的商業利益才是企業可以走得更遠更好的王道。爭短期利益會損害企業長期發展空間。為什麼證監/保監聯合打擊寶能/前海？因為如果讓姚老板控制萬科，王石團隊出走對萬科將造成巨大不可挽回的傷害。很...
$联合光伏(00686)$ 有些不專業的評論和揣測實在看不下去。引進華融怎麼變成了股權之爭？萬寶大戰是前海人壽在市場上收購存量股份及萬科第一大股東華潤不作為而管理層基本沒有話語權所造成的。這次是企業主動定向增發給華融，所以不可能有大股東二股東之爭。華融如此看好企業的長遠發展，絕對增加我...
$联合光伏(00686)$ 為什麼優秀的私募/風投基金可以挖掘十倍甚至百倍的優秀白馬股，比如孫正義投入阿里或者張磊投入騰訊並如此長期的持有？除了運氣以外，就是前瞻性的眼光，看見了企業的偉大商業模式和護城河，最重要是長時間和企業創辦人磨合下來認可他們的能力和為人，對企業的激情和發展的慾望...
$联合光伏(00686)$ 蹲坑日記的分析很到位，我這裡補充二句。1）過去686沒有足夠的信用發行一般美元債，所以只好發行CB, 其實成本很高，去年相關費用6.4億人民幣，2）如果股價上不去，沒有CB投資人會轉股從而形成惡性循環，沒法融資就沒法建或購電站，3）情況在歐力士宣布入股後大幅改善，企業在一...
$联合光伏(00686)$ 各位持倉的朋友，我個人感覺要是相信公司前景，除了方方的分析，其他少看。想像一下當年持有騰訊的朋友們，在馬化騰減持或股價調整時，少得了看空的朋友不斷提醒快跑嗎？有多少可以在這種持續的噪音下堅持下去？賣掉之後可以向這些看空的索償嗎？當然如果公司基本因素出現問題那...
$联合光伏(00686)$ 很多人糾結配股價折讓大是不懂戰略配售和一般配股的區別。港股的一般配售是配給很多不同投資人，大部分第二天一早就會沽售，大成交量及很可能跌穿配售價。A股定向增發很少會造成這種壓力，因為投資人有三年鎖定期，而且限不超過十個投資人。配售定價通常是三十天平均價作為基準...
$联合光伏(00686)$ 偉大的企業從來都不是靠吹出來而是靠企業家的智慧，前瞻性和團隊的努力和汗水做出來的。對於686現在是擼起袖子加油幹的時候。做得到，股價自然會魚躍龍門，做不到自然會回歸沉寂。這不是任何一位這裡的專家噴口水來決定的。
$联合光伏(00686)$ 686去年CB相關財務費用為6.4億人民幣，如果全部提前贖回，由美元債及其他利率更低的債務替代，一年財務費用可省下約3-4億左右（3.5億美元*8.25%=2億人民幣）。難怪企業要如此努力吸收歐力士和發美元債。年報中有提尚有約五十億投資的光伏電站可能在2017/2018落實。再堅持下去吧
$联合光伏(00686)$ 射擊之星或仙人指路，如果每日糾結在技術分析中是很難賺取Alpha回報的。關鍵是歐力士及Asia Climate Partners 一定是經過慎重及詳細的盡職調查才投資聯合光伏的。這不是一般小散看看財報如此簡單。所以長期持有的風險是明顯降低了。同時私募投資任何企業是有一定回報要求，當然...