原文于22年11月29日首发于飞熊投研，另外首发地还有复盘干货及投资机会板块提示，欢迎各位关注，文章所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负.
飞熊投研【公司分享】
能耗双控持续推进，能效管理需求逐渐扩张，公司有望持续受益
安科瑞(300286）星级评定4星
1.微电网和能效管理系统系统稀缺标的
专精微电网系统，业务布局广泛。公司成立于2003年6月，定位用电自动化领域，于2012年上市创业板，代码300286。2015年公司成立数据服务部，转型数据服务业务，目前主要经营活动为企业微电网能效管理系统及产品的研发、生产、销售及服务，提供的变电所运维云平台、安全用电管理云平台、环保用电监管云平台、智慧消防云平台、能源管理云平台等解决方案。近年来公司承接的能源管理、智能照明、电能质量治理或电气安全系统项目包括上海市第六人民医院、吾悦广场、北京大兴国际机场、宁波港、上海宝钢、茅台酒厂、第七届世界军人运动会主会场电能质量治理、上海交大等。
公司主要产品类目包括企业微电网产品和系统、电量传感器及其他，其中企业微电网产品和系统中包括了电力监控及变电站综合监控产品及系统、能效管理产品及系统、消防及用电安全产品及系统以及企业微电网的其他产品和系统。目前，电力监控及变电站综合监控及系统仍为安科瑞收入结构中的主力，电力监控产品广泛应用于工商业、企业、事业单位等场所，变电站综合监控；能效管理产品及系统用于建设企业微电网，也可以满足高能耗企业对能耗监测系统建设需求提升，该业务在公司收入中占比近三成；公司消防产品与系统具有提供监测、预警、应急照明等功能，近年来消防系统逐渐成为企业微电网中的一部分，2021年此类产品销量同比增长94.68%，销售收入同比增长110.87%。
2.微网和能效管理系统市场空间广阔
微网系统市场容量约2万亿元。公司的微网系统包含能效管理系统的平台，据测算，微网系统的单套平均售价约100万元，总规模约2万亿元，其中的变电站综合自动化系统需要约6-8年更换一次，能效管理领域基本为新增。
能效管理系统市场空间8000亿。
我国规定10kV及以上用户全部纳入电力交易市场，这些企业普遍存在运维效率低、响应慢、运维过程不规范、巡检过程难以监管、设备档案管理缺失等问题，是能效管理系统的主要需求者。根据国家电网统计，我国供电电压等级大于等于10KV的工商业用户超200万户，按照系统均价40万元/套测算，全市场能效管理系统规模高达8000亿元。当市场渗透率为60%时，市场规模仍为4800亿元。
3.公司多条线齐发，产品矩阵完善
安科瑞目前已由创立时的硬件为主转向完整的“云-边-端”能源互联网生态体系，提供包括变电所运维云平台、安全用电管理云平台、环保用电监管云平台、智慧消防云平台、能源管理云平台等。截至2021年，公司收入最主要来源仍是电力监控产品，其收入主要来源还包括电能管理、消防产品及系统等。目前公司产品
应用已覆盖电力、消防、市政、环保、新能源等多个领域，产品矩阵完善，可实现相关产品采购一步到位。
长期开展电力监控与保护产品，目前为主营业务。公司2003年成立便专门从事智能电表开发。目前公司的电力监控与保护产品品种较多，现共有十余个系列，应用场景覆盖了5G建设、电力系统、智能大厦、数据中心、机场轨道交通、企事业单位等，针对不同场景，安科瑞智能电表在基础的电力监控测量功能上增加了考核管理、遥测、遥信、信息交互与储存等功能。
开拓消防业务，销量受到市场认可。2021年5月应急管理部《关于推进应急管理信息化建设的意见》提出强化“智慧应急”牵引，消防产品与系统行业受到支持。公司推出智慧消防管理云平台，连接系统内火灾报警、消防水监控、消防设备电源管理、防火门管理、应急照明与疏散指示设备，采集消防信息，实现无人值守、科学预警、网格化管理。消防电源监控系统通过电源信息对短路、断路、过压、过载等问题进行实时报警和监控相关方案具有可靠性、实时性并具有数字化、智能化、网络化、自动化和连续监控的特性；针对不同使用地点设计，能满足不同场景下的消防系统需求。2021年消防相关产品和服务销量从不足36万套飞跃至70万套。
政策推动电力现货市场交易，公司有望深度受益。
11月25日，国家能源局综合司发布的《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》提出，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。
拟设控股子公司电能服务公司，注册资本3000万元。主营充电桩、储能、管理调度平台的开发设计、计算机软件集成的开发、能源路由器、分布式光伏的运维等业务，旨在培育企业虚拟电厂产业生态。
7月公告，拟投资10亿元建设智能微电网产业园一期项目。
4.盈利预测
东方证券：预计 2022-2024 年，公司实现营业收入 11.61/16.44/20.42 亿元，对应归母净利润 2.17/3.08/4.02 亿元，对应 EPS 分别为 1.01/1.44/1.87 元，现价对应 PE 为 36/25/19 倍
以上为网络整理的基本面，不作为现阶段买卖依据
最后提示所有交易在介入的时候应当设置合理的止损，防范风险。
考虑到很多朋友没接触过缠论，这里把缠论知识点进行了简单的总结，如下图
第一类买点定义：是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点，图中紫蓝色标注点为第一类买点，属于左侧交易，优点是具备成本优势，往往是行情的反转点，缺点是稳定性不足，容易走成中继底分型。
第二类买点定义：在第一类买点之后第一次回调不创新低的点，从空间角度考虑，是仅次于第一类买点的位置，具备一定的成本优势，图中绿色标注点为第二类买点，在一买的基础上，具备结构的稳定性。
第三类买点定义：是在离开第一个上涨中枢之后，第一次回调不进入中枢的点，为第三类买点，图中褐色标注点为第三类买点，优点为趋势的初步确立后的买点，属于右侧交易，从空间成本上考虑，弱于第一，二类买点，但是从时间成本考虑具备时间优势。除此外具备变盘和爆发性。
中枢的介绍：如图中的红色框框即为中枢，由3笔构成的结构，是多空双方势均力敌，形成的一个筹码密集区。最终以一方获胜来结束盘整（3买或3卖），你来我往的时间越长，积蓄的力量就越大，爆发的走势也就越强
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$安科瑞(SZ300286)$ $金智科技(SZ002090)$ $科远智慧(SZ002380)$
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