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$宇华教育(06169)$
一、关于VIE架构
在讨论分红问题之前，先简要说说什么是VIE架构，因为只有搞懂了VIE架构才能真正看清高教公司分红的本质。由于外商投资限制等原因，在港股市场上市的高教公司几乎都是采用VIE架构（只有民生教育是采用非VIE的红筹架构），通过间接控股的境内外商独资...
个人觉得没有特别大的优势，因为转营之前，学校也是没有办法分红的，中汇和民生只是转营之后学校可以层层往上分红到境外母公司，而其他vie协议控制下的学校没办法这样层层往上分红。