岁末年初，总得写点什么。无他，给自己留个记录，忠于自己即可。先来总结，下一篇谈计划。2014总结之概要与收益篇2014年就这么结束了。这一年对我而言，是具有里程碑意义的一年。这一年，我终于脱开羁绊，投身全职投资行列。十年IT行业的职业生涯走到尽头，竟然没有一丝不舍。至于为什么选择投资作为我的下一站，这是一个谈很久的话题，简单而言，原因有三， 第一，个人兴趣，借用人家的话就是，兴趣是最好的老师，没有兴趣，任何事情都做不到最好。第二，这是一个好的职业，投资是一个可以不断积累的职业，和好的公司一样，有天然的护城河，门槛极低，真正入门却很难，如同医生一样，没10年积累，看不好病，但，老而弥香；投资场上，只要能活下来，就能赚钱。第三，时间自由，空间自由，容易达成一个平衡的生活。扯远了，无论如何，上路了，不回头。说一下投资业绩吧。相对于市场整体而言，一般般。由于是9月开始专职投资，所以9月是我的收益计算起点，真正投资生涯的起点。净值从9月1日开始计算，14年从1月到8月收益不到10个点，可以忽略不计。9月份专职投资以来，拜台风所赐，4个月资产总收益48.48%；全年收益多加几个点，没具体再算。我把资产分为AB两类，其中B类股票类风险投资收益92.02%；A类稳定收益4.93%；既然说到业绩，就简单说一下我的投资思路，作为一个曾经大亏过的人，风险控制毫无疑问是要放在第一位的，为了每个月有口粮，我把一半资金用于做固定收益投资，如打新股，网贷，货币基金等，另外一半资金用于股市，期货等风险投资，这两部分资金动态调整，股市好的时候，大部分会调整用来投资股市，差的时候，大部分资金调整至固定收益投资，这让我在14年，每个月的都是正收益，所有收益每个月都不回撤。但是，在风格转换的时候，难免保守，其中我在11月收益就比较差。今年大部分收益，还是在12月取得的。14年基本没用外部杠杆，通常只在体系内做动态调整；看到雪球上很多牛人通过杠杆获得了让人惊叹的超额收益，最近我也一直也在反思这个问题，不用杠杆是否浪费了这么好的大牛市？目前的看法是，杠杆要谨慎使用，尤其是我这种后面悬崖，前面险峰的新手专业投资者，活下来才是关键，未来还有几十年，稳健才是王道。不攀不比，以平常心对待投资。2014年总结之收获篇收益不是收获。资金的数额提升只是浮云，人的提升才是关键。雪球是个好地方。这里让我们可以接触到各种投资投机流派的高手，我人笨，不爱发言，潜水多，评论少。偷师学艺，收获颇多。后面会有对应的感谢。14年，我个人最大的提升，莫过于以下五点。1. 风险控制风险控制的核心是败而不倒。投资这个游戏，玩的是钱，亏光了，就game over了。这是谁都知道的道理，可是，除了个别天才，绝大部分人只有经过大亏，才知道风险的厉害，投资最大的悲哀，就是人活着呢，钱没了，再好的机会都没得玩了。我也一样，从05年下半年第一次进入股市到现在，经历过3次大亏损，其中一次，亏掉两年工资，关键还不仅仅是亏钱，而是伴随而来的失败感，《炒股的智慧》看过很多遍，从那次亏损以后才算真正看懂，至少看懂那本书里面关于风险的描述和作者经历亏损以后的心路历程，亏损不可怕，可怕的是自己不知道能不能把钱再赚回来，从第三次亏损开始，我发誓，再也不要亏这么多。我相信几乎所有的趋势投资者都会经历这个过程。书里谈到，巨额亏损是投资者真正成熟以前的最后一课，但愿，我已经走过了这个阶段。2014年，我努力控制亏损的幅度，通过低风险投资甚至部分固定投资为整体盈利提供缓冲垫，定下来任意连续两个月必须正盈利的规则，幸运的是，14年，我做到了每个月都是正盈利。2015年，还是要把控制风险放在第一位，败而不倒，未求战，先思败，在入场前，先要定好所能承受的最大亏损额度，也就是止损线，一旦达到止损线，必须离场。随着盈利的增加，止损线也适当往后调了，目前是-30%，任何标的，只要达到30%的亏损额，必须离场。每次牛市都会有一批人破产，这次牛市也不例外，并且由于这次是杠杆牛市，死人注定会更多，更快，没有止损线的保护，是非常危险的。2. 概率思维概率思维，在14年逐渐固化在我的投资套路里。熊长牛短的A股市场，注定了，游击战会比较多，只有当赢面大的情况下才会入场，保证了从整体上保持盈利，在牛市来临以前，我也很有信心能够赚到钱。作为一个趋势投资者，概率是必须考虑的事情，很多炒股书籍，比如《炒股的智慧》《走出幻想，走向成熟》都有重点阐述概率思维的重要性，@阿土哥a ，是我在雪球里面所见到的用赌场理论来指导投资最为彻底和赤裸裸的一位，阿土哥a的10倍杠杆交易中行转债，堪称经典（只会欣赏，不会模仿）。使用赢面+赔率+赌注（仓位）三者的结合指导交易的思想，也让我受益。多谢阿土哥a。3. 对冲思维对冲是一个有意思的事情。这让我从多空两方面来看待交易和持仓本身。而不仅仅是多头思维。对冲思维，让我不再担心踏空，上涨是一种趋势，下跌也是一种趋势。只要趋势确立，就可以进场赚钱。为什么会想到对冲呢？是因为套利和打新股。在牛市确立之前，想办法寻找确定的收益，是我花了很多时间精力去做的事情。打新股，在平衡市和下跌市里面很好的低风险投资，但是，门票的下跌风险，以及新股申购期间的上涨风险（对，上涨也是风险，因为资金都去打新股，上涨时，有踏空风险），我学会了使用股指期货对冲。股指期货的对冲，一度贡献了我同期一半以上的收益，超过17万。这似乎让我脑洞大开，原来，钱也可以这么挣。4. 机构思维看过@刺猬吃大饼 兄的关于散户的悲剧宿命论述，深以为然。然后反思自己，在14年，的确一个大的进步，就是不再把自己当成一个纯散户，而是经常会用机构思维来考虑问题，反思操作。当遇到进退两难的情况，我会反思，如果我是机构，我会怎么做。例如11月底，我当月收益大幅跑输指数，同时仓位较低，主要原因是思路还是没有转换到牛市思维上来，打新股导致浪费了当月大部分上涨行情，而此时指数已经从2401狂涨到2682点，很多人都在等回调，认为这不可能，必须回调，我在12月策略路线中的反思如下：“我 这几天时常在想，假如我是一个基金经理，我所管理的基金，这几天刚刚募集完毕，如果暂时不考虑基金操作的各种限制，那么我会采用什么样子的建仓路线？我会 马上打满仓位？还是逐步建仓？我会买金融股？还是买创业板？还是买各种题材股？我会采用激进路线么？我会裹足不前等待回调么？”帖子如下：网页链接最后的结果是，我在11月底12月初大举买入，12月收益31%；98万；一举赶超大盘。包括之后用净值来衡量业绩，也都是在向机构靠拢。我知道，我还差很远很远，但是，如果现在不开始练*这种思维，未来会走更多的弯路。5. 资金的时间成本曾经有过套牢，然后鸵鸟战术，闭眼不管。老子有的是钱，有的是时间，就和你耗上了。结果呢。。。2年过去了，股价跌掉60%。呵呵。2014年，接触了网贷，投资平台从陆金所，到人人贷到红岭创投，年息8%到18%不等，100万资金，躺在那里，一个月就可以有1.5万收益，这让我忽然开窍，第一，原来资金有时间成本，资金需要去挣钱，留在手里，不挣钱就是犯罪，亏损更是罪上加罪！第二，钱生钱需要时间，一夜暴富，可遇不可求。从此，不再套牢！2014年总结之失误篇2014年，我在那个标的亏损最多？想了很久，查了所有交易记录，基本上我所有交易过的标的，都赚钱了，亏损最大的一支股票是$宁波富邦(SH600768)$ ，其实我只是投入了不到1%的资金，2万块，亏损10%多，差不多2000多块。本来就是试错，被咬一口，就走，股价再也没有回到我之前的买入价格，也没有重新买回的理由了。所以，从成功率角度，我几乎做到了极致，几乎不亏钱。可是。。。可是。。。我的盈利为什么这么少呢？我犯了几个错误：1）熊牛的风格转换适应较慢我的10月份总收益超过6%，股票类资产更是大幅增长10%以上，与此同时上证指数只增长2.38%，但在11月，我的收益大幅跑输大盘，主要的原因在于，我还没适应大蓝筹甚至于牛市已经来临的市场，10月份通过对冲获得超额收益，11月对冲却大幅拉低了我的收益率。2）此外，打新股作为平衡市的辅助手段，在大盘上涨的时候，占用了大量资金，也直接降低了我的收益率，更悲催的是，打新股让我丢掉了之前看好的中国平安，和平安转债，这是我2014年最大的遗憾。3）知行没能合一。知道，未必能行的出来。看对了行情，选对了标的，未必能挣到大钱。其实关键还是在于，是否能够坚持牛市思维。特别佩服@阿土哥a @云蒙 ,看的准，拿得住，坐得稳，纵有如此大的超额收益，也能稳坐泰山。这是我2015年需要操练的功课。好在，2015年，为时未晚。2014年总结之武器篇要打仗，必须有武器。开个A股账户，搞个万三手续费，也算有了一支AK47。对于长线投资而言，这基本上也就够了。不过呢，作为趋势交易者，我需要寻找各种不同的交易机会，当找到一个趋势，但没有顺手的武器的时候，这种心情可想而知。12月底，期指1501合约升水120点，时间长达两天，而港股2823折价4%，2823跟踪A股最大的50支股票，之前走势和沪深300的相关度达到96%-99%；当时计划通过杠杆港股2823，做空1501期指合约，来进行套利，结果资金晚到，没能成行，错过了15万以上的利润。说点开心的，2014年尝试了很多武器，包括正回购，分级基金，股指期货，商品期货，港股；很好玩，很有意思。分别说一说；1）正回购，好东西，低成本杠杆工具，9月份开通，原计划通过正回购加杠杆买转债，尝试过以后，未能坚持，浪费了一次好的赚钱机会，呵呵。这里要感谢@DAVID自由之路 , 通过David的文章，知道正回购买债加杠杆的投资方式。2）股指期货，这是个好东西，8月份开通，并持续和A股股票对冲玩了3个月，脑洞大开，玩过以后，才知道，原来A股如此仁慈，期货才是真正的吃人市场，每天无负债清算，有人亏有人赚，还要交手续费，而股票市场，从某些时间点来看，可以皆大欢喜，大家都赚钱，虽然从长期来看，还是零和游戏。玩了三个月，盈利8万多，距离最高点，利润回撤50%。摸摸脑袋，还在。最后总结，无对冲，不期货。3）外盘，IB账户。这里要感谢@云蒙 ,虽然我已经有几年的港股交易经验，但武器方面，烂的很，通过招商银行的香港网银买卖港股，都不好意思说。因为身居香港，开股方便，在11月份沪港通开通后，去耀才证券开了户，佣金万6+，不过融资杠杆的息率要4%+，比IB账户要高很多，而且按金比例也比IB高。因为云蒙的帖子，过去开了IB账户，入金10万美金，12月31号，买入南北车，两个交易日，盈利20%，净赚10万港币，现在已经申请综合投资帐户成功了，哈。谢谢云蒙。4）分级基金，这要感谢集思录和@张翼轸 , 套利能有几十万的收益，估计也只能在这种级别的大牛市才能见到了。2014年总结之杠杆思考篇杠杆永远都是双刃剑。我个人喜欢低成本杠杆。如折价的分级B 150001， 股指期货，正回购，港股的低成本融资，牛市自带天然杠杆的券商股等等。但是，杠杆的使用，还是要适当，如果能做到适当使用杠杆，则可以进可攻，退可守。过大，绷的太紧，退无可退，抗无法抗，只能斩仓，甚至可能爆仓。这拨牛市一定会让一批人破产，因为亏损和踏空更能激发人的赌性，高位上杠杆是自取灭亡的快捷之路，07年不可以上杠杆的散户扛到现在可以解套，只是被割了7年的韭菜，上了杠杆爆仓，则如同被刨了根。（问题是，你知道什么点位是高位么？如果不确定，还是控制杠杆率比较好。）2015年的近期计划，另起一篇文章。网页链接目前持仓$华泰证券(SH601688)$ ,$海通证券(06837)$ ,$券商B(SZ150201)$ 等；