近期黄金持续大涨，关注度极高，联系业内专家阐述其观点，并将核心要点分享给大家。
1、金价主要受到美联储货币政策变动和利率曲线调控影响，关注2085-2100美元关键支撑位，如果可以守住，则可能强化上行趋势，对全年金价形成积极展望。
2、黄金价格上涨新动因受美国银行和商业地产风险升温影响，黄金作为避险资产的角色凸显，其价格呈现上涨趋势。美联储官员沃勒提出的反向扭曲操作(即抛售长期债券、增持短期票据)可能在短期内释放流动性，这一预期为黄金价格提供进一步上涨的支撑。尽管长期利率可能出现上行，对美股构成一定压力，但这种环境反而可能利好贵金属，预计短期内黄金价格将持续坚挺。
Q:反向扭转操作与金价之间的对应关系是什么?是否因为实施这个操作会导致短债的收益率下行，从而激发大家购买黄金?
A:反向扭转操作会导致短期流动性的释放，因为它可以快速地降低短端利率。其背后的原因在于长期以来利率倒挂对经济的不利影响，所以需要借助该操作扭转利率倒挂现象。这种操作可以通过出售抵押贷款支持证券(MBS)来实现，从而缓解市场流动性，并降低发债成本和金融风险。当然，这样的政策工具如果不再续期，比如 BTFP 已在 3 月份到期，中小银行及商业地产可能面临没有新工具的支持风险。因此，反向扭转操作提供的流动性，短期内有利于提高市场预期，并可能作为降低金融压力的一个缓解策略。尽管如此，目前金融市场没有感受到太大压力，这表明现在的操作间是在减缓缩表的速度。在一定程度上，这确实可以促进黄金购买，但主要是因为它提供的是短期流动性和降低了金融压力的预期。
3、银行业压力与金融政策应对反向扭曲操作与金价联动：该操作通过压低短期债收益率来释放流动性，可能刺激购买需求，需密切关注其对金价的影响。同时，美联储出售抵押贷款支持证券 (MBS)，虽然目前对金融市场未造成重大压力，但银行与商业地产领域的风险仍需关注。面对复杂形势，美联储可能需要引入新的工具来提高市场流动性、降低发债成本及缓解金融风险，投资者应持续跟踪相关政策动态及其对市场的影响。
4、散户减持现象较为明显，但机构持续增持。
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