白酒其实不怎么看宏观环境的，但你既然这么问，我倒是想说下看法。
1、白酒商业模式好在哪？参考之前的血液循环文章：网页链接。一个完整的产业循环，包括心脏、动脉、静脉、细胞。对应于白酒行业，就是酒瓶子企业、白酒、经销商、消费者。对应于地产，就是土地/建材、开发商、中介、购房者。
一个完整产业循环内部的企业，具有利益分配权的企业吃肉，被分配的企业喝汤。
A股大部分制造业都是参与国际分工的，处于喝汤环节，吃肉的都是那些500强，这个可以解释制造业股票不行。而白酒、酱油、矿泉水这种产业，吃肉喝汤基本都在国内，也就是内循环，所以这些行业多出牛股。
地产虽然也算内循环，但开发商也是喝汤的商业模式。有时肉也会被消费者吃掉，典型的就是toG的好多IT公司。还有渠道吃肉的，典型的是那些给宜家供货的上市公司。
所以，所谓的商业模式好不好，就看在大的血液循环里，是吃肉还是喝汤。白酒在这一点上，首先站在了制高点。
2、再看另一篇讲命势能运的文章：网页链接，大意是商业模式比景气度更高一个层次。而所谓的主观能动性则比景气度低一个层次。所以那些希望通过优秀管理能力来对抗周期下行的投资，很难成功，比如万科、牧原。但用商业模式来对抗周期下行，则很容易成功。
所以要谈穿越周期，尽量不要依赖管理层，而要依赖吃肉的商业模式。潍柴就比福田、重汽或者任何重卡零部件更容易穿越周期。
3、还有一篇文章是讲管理费用与销售费用区别的：网页链接，意思白酒是销售费用，其特点是生产者无限榨取消费者剩余。那么，白酒的增长，看起来应该是跟消费者的财富正相关，比较容易想到的一个指标是M2。但是如果只看茅台，其增长是比M2更高的。
我的一个猜测是，茅台对应的消费者剩余，是那些喝得起茅台的人的M2，也就是富人的M2，大概率比全民M2更高。
如何衡量这个富人M2呢，可能很难了，银行内部应该能统计出来。如果接受这个思路的话，其实就可以倒过来，把茅台酒价格当作这个富人M2的替代指标来观察。
4、说到这里，其实这个富人M2，与经济循环系列文章：网页链接，提到的需求缺口，是同一件事情。需求缺口越大，差距越大，财富越集中到小部分人。这个时候的富人M2肯定是快于全民M2的，那么，富人的消费者剩余增长也是快于全民的。这时，白酒企业所获得的消费者剩余，也会快于M2的。这个可以解释经济上行时白酒好，下行时白酒也好。
需求缺口的问题，是目前经济大环境的症结所在。
而白酒，受益于这个缺口的扩大。