| 发布于: | 雪球 | 回复：11 | 喜欢：0 |
有的，伊利出海业务目前主要在东南亚，另外也通过收购的澳优把奶粉卖到欧美，还有黄油公司也卖到欧美畅销。另外伊利的液态奶和冷饮也有少量在欧美以及非洲卖。
整体看，伊利出海在东南亚比较厉害，旗下佳贝艾特奶粉和黄油在欧美也有望表现不错。
具体情况具体分析懂吗？现在奶粉行业已经触底反弹，出生人口今年已经慢慢增长，整个行业量今年可能小幅下滑5%以内，但是价增长，因此行业并不见得营收下滑。伊利按照基数今年能增长8%以上，飞鹤也计划增长5%以上。去年二季度三季度，新国标中小企业低价甩货造成伊利基数很低，四季度开始中小企业出清后，伊利的奶粉营收重新回到76亿多，而今年一季度营收也回到74亿多。你对比一下二季度三季度的基数就知道今年增长多少了。整个奶粉行业已经触底反弹
(中小企业让出10%到15%份额）
$伊利股份(SH600887)$
先观察一下最近几个季度奶粉的营收，你就知道我说的没错！2023年一季度74.4亿元，二季度60.79亿元，三季度64.01亿元，四季度是76.76亿元；2024年一季度是74.28亿元
1.可以发现今年一季度伊利奶粉营收同比持平，环比看一季度和去年四季度基本没少多少，少了2亿主要是去年四季度澳优新国标上市铺货。那么得出奶粉正常情况下基数是74亿到77亿之间。
2.奶粉去年二季度和三季度是同比下滑比较大的，按照74亿到76亿的基数，去年二季度三季度奶粉营收分别少了14亿和10亿上以上。主要原因是去年新国标后未通过注册的中小企业退出市场低价甩货清货。
3.管理层在电话会议上也说了，奶粉业务目前已经体现出规模效应，且预计今年会取得不错增长。主要原因是去年中小企业在二季度三季度低价甩货出清退出市场造成伊利去年基数低，中小企业出清后龙头份额集中和提升，另一个就是出生人口在慢慢反弹，因此奶粉市场虽然有收缩，但是收缩降幅比较小，而伊利还有信心抢腰部企业份额。跟我在电话会议前的预判是一样的。
因此奶粉业务在2024年比较乐观，从二季度开始就可以看到，同比增速会比较好看，而且我认为不仅是营收增速好看，奶粉利润会更好看。因为中小企业出清后，终端不断反馈奶粉价格上涨。也就是量价齐升。