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帐上还有998亿，没有到要救的份自己还行，那怎么救？有经营性正净现金流，就意味着现金不会在经营部门减少，意味着靠销售就已经能平衡现金流了。要解决融资端的钱的问题，可以顺利实现的融资途径，抵押经营贷款有600亿还没用呢，深铁的100个亿还没到位，不确定的资金来源方式卖资产，普洛斯、泊寓等。从融资方式来看，足够应付公开债。只是怎么去有息负债的问题，因为置换了有息负债并没有下降。有息负债的下降，主要还是要靠其他应收款2548亿，用两年时间能收回多少，表内的压力主要是要靠表外来解压。
1、是不是资不抵债要看万科能不能活下去，如果真破产了，它手里的那些土地资产可能打1折能出去就不错了，这就好比企业债，企业运营良好，企业债100元面值加上利息值103，但是企业要是破产了，它发行的企业债就是废纸，所以现在看万科是不是资不抵债还早了点或者说当下是资抵债，但是未来它如果不行，那就不好说了。
2、万科当前的原因是缺钱，缺钱的原因是因为它销售额相比2年前下降了约45%，导致它缺钱，这种缺钱方式和一个企业在扩张期缺钱是不一样的，所以别看现在借他几百亿，但是如果万科销售额上不去，那这点钱就相当于填海，再借它几百亿都不够。
帐上还有998亿，没有到要救的份自己还行，那怎么救？有经营性正净现金流，就意味着现金不会在经营部门减少，意味着靠销售就已经能平衡现金流了。要解决融资端的钱的问题，可以顺利实现的融资途径，抵押经营贷款有600亿还没用呢，深铁的100个亿还没到位，不确定的资金来源方式卖资产，普洛斯、泊寓等。从融资方式来看，足够应付公开债。只是怎么去有息负债的问题，因为置换了有息负债并没有下降。有息负债的下降，主要还是要靠其他应收款2548亿，用两年时间能收回多少，表内的压力主要是要靠表外来解压。
房价跌10%，万科就是零资产。房价跌20%，差不多就资不抵债了
管理层说的今年大宗交易 300 亿，2 年降低有息负债1000 亿。如果对管理层还有一丝信任，觉得他们不是吹牛忽悠，那么仅这两个数字都不像要破产的样子啊。
如果不相信他们的数字，那么自己从企业资产负债表角度，万科今年销售 2000 亿也完全能挺住。
保是得出师有名，毕竟我们是市场化企业，另外还有管理层的博弈
长期看大概率回到2000亿
万科的资产和债务都是动态的，只要房子卖不动，资产就是一直减值，债务不断增加，最后资不抵债
不是资不抵债的问题，是流动性的问题。想象一下吧，你上4倍杠杆拿着一堆卖不出去的股票，离爆仓只有一步之遥，靠分红支付利息。要是这些股票价格暴跌、分红下降，下一步就是强平了哦
$万科A(SZ000002)$
$万科企业(02202)$
资产动态的，房价下跌，销售惨淡，资产就一直下跌，债务是刚性的，只要不还钱，债务就会一直增加，最后就资不抵债了。