战略、运营与财报分析技巧。下一个可能被收购的是谁？$壳牌(SHEL)$ 公司表示，它将收购电动汽车充电公司沃尔塔（$Volta(VLTA)$ ）。下一个呢？让我们看看一些候选人。
美国有5家著名的电动汽车充电公司——Volta加上Blink、ChargePoint、EV Go和Proterra。
沃尔塔正在报告大量的会计亏损，并在不断增加现金。但壳牌公司坦率地说并不关心。沃尔塔有一个3000个充电器的安装基地。它已经花费了2亿多美元在已建和在建的充电站之上。假设交易成功，壳牌将以1.69亿美元获得所有这些资产。
壳牌公司每个季度都会产生数百亿美元的现金。如果电动车充电站是一种圈地活动，你将通过率先进入最有利可图的充电地点而获胜。这么说来，沃尔塔的充电桩网络就非常重要（请注意，国内也有类似正在圈地的企业，比如蔚来）。
以上我们讨论的圈地竞赛战略，直接提出了一个简单的问题——谁是下一个？
而且请注意，壳牌并不是世界上唯一一个拥有巨大现金储备，并希望转向绿色技术的石油和天然气巨头。我们讨论的是一个全球问题。
以美国为例，下面的图表展示了5家美国的电动汽车充电公司。左上图显示了这些公司今天的市值，单位为百万美元（USD）。ChargePoint的股权价值最高，接近40亿美元。沃尔塔公司在这里排名靠后，其估值围绕着壳牌的报价。右上方的图表是过去8个季度的季度收入。在这里，ChargePoint和Proterra脱颖而出。有趣的是，EV Go的估值为16亿美元，在收入表上显示得很低。左下方的图表是季度营业收入。这里需要注意的是，自2021年年初以来，大家每个季度的营业收入都是负数。右下方的图表是季度营业利润率。沃尔塔因几个季度的大额亏损而歪曲了这个图表，但所有这些公司都持续处于亏损状态。
这是什么情况？显然，投资者在这里赌的是规模。这就是你如何能够给那些在相对较小的收入流上，产生相当大的损失的公司，以数亿美元甚至数十亿美元的估值。你会听到亚马逊或Uber的故事，这些公司在建立规模和找到可行的商业模式的期间，一直处于亏损状态。
今天的一个巨大挑战是，利率正在上升，资本越来越昂贵，越来越难得到。对经济的担忧也正在增加，消费者会暂缓新能源汽车的购买。这就是沃尔塔也有有意愿早点卖给壳牌的部分原因。其他4家公司也在与类似的市场力量作斗争（利率+宏观）。
在这里，另一个小技巧是，现金流越紧张的公司，会越急于被收购，以了解每个公司的紧迫程度。
