有人把现在的$中国飞鹤(06186)$ 跟2014年的白酒比较，他们认为，未来当需求企稳，龙头品牌由于市占率提升，其盈利能力将显著反弹，从而实现基本面和估值的向上双击。
婴配粉与白酒确实在基本面上有相同之处。首先，总需求都是缩量或者稳量，意味着几乎不会再有新的资本想进入。其次，产品属性都是越贵越受追捧，意味着品牌在消费者面前有定价权。
核心区别在于：消费者为什么愿意支付高价？
对于白酒，消费者支付的是“稀缺性”。高价的背后，是品牌方控货，是消费者抢购。$贵州茅台(SH600519)$
对于奶粉，消费者支付的是“安全性”。稀缺性需要历史，更主观。安全性则更客观，是各种指标的组合。
未来三年，中国飞鹤的基本面和股价状态，参照$汤臣倍健(SZ300146)$