多少倍市盈率你会考虑买海天味业？
回到2016年，海天动态市盈率是30倍出头，2014-15年，扣非净利润增速分别是30%、21%。当时的卖方，很少讲海天，在一个喜欢讲故事的年代，没什么悬念的大白马很不受待见，更何况PE倍数还比利润增速高，更何况利润增速还在下降。2016年，扣非利润增速连续两年下降，降至13%。
2017-19年，海天实现了20%利润增长三连冠。这个期间，同样是$涪陵榨菜(SZ002507)$ $洽洽食品(SZ002557)$ 等食品龙头的高光时刻。从公司层面，其实改变真不大，按部就班延续自己的作风。从行业层面，一方面是原材料涨价，龙头借此涨价；另一方面是环保严查，出清部分小产能，龙头借此提升市占率。高光时刻的量价齐升，更多是行业层面的利好。
一个有意思的现象。2016年至今，海天的股东中，公募的合计占没有超过3%，绝大部分时间在1%左右，意味着这个五年涨了8倍的股票背后，几乎没有机构在上面赚过大钱。原因是，对于受过科班教育的人来说，既然30倍的时候都没什么性价比，40倍、50倍甚至最夸张超过100倍的时候更是不会买。
问题来了，如果未来一年，海天的估值消化到30倍，你会买吗？如果你认为，未来三年，海天仍能保持平均年化15%的利润增长，你认为你能以30倍PE为基准去赚业绩的钱吗？会不会进一步消化到20倍甚至更低？
食品饮料版块，看起来研究门槛最低，然而，想在此赚到大钱并不简单。