风口情报：近日，中广核董事长杨长利与法国电力集团（EDF）董事长兼首席执行官吕克·雷蒙签署《关于深化核能领域相关合作的意向书》。双方将在核电工程建设、人才培养、EPR运营及核电运营领域领导力培养等方面进一步拓展和加强合作，实现共同发展。
风口解读：法国是全球核电占比最高的国家之一，并拥有从核燃料供应、核电站设计和建造到核废料处理等完整的核能产业链，双方在这一领域深化合作，有利于进一步推进我国核能产业加速发展。《中国核能年度发展与展望（2020）》中提到，预计到2025年，我国在运核电装机达到7000万千瓦，在建核电装机达到3000万千瓦左右，以此为主要依据，预测2025年核电行业市场空间有望超3000亿元。（文末附相关上市公司梳理）
核电行业产业全景图普
资料来源：前瞻产业研究院
中国核电2024年计划投资千亿。3月20日，中国核电公布2024 年第一次临时股东大会会议资料，2024年投资计划总额约为1215.5 亿元，创下其上市以来新高。用于核电、核能多用途、新能源、单项固定资产投资项目和参控股资本金注入、收购项目等。这一金额较2023年的 8,001,673 万元，同比增长约52%。
2022年以来，中国核电机组核准数量创十余年来之最。2019年中国核电审批再次重启，随后三年分别核准核电机组四台、四台、五台。2023 年通过审批的核电机组数量达到十台，分别于7月核准六台，以及12月再核准四台，与2022年持平，均创十余年来之最。按照单台机组200亿总投资计算，2023年核准的10台机组投资规模高达2000亿元。截止到2024年3月14日，已核准待建机组数量为11台，装机容量合计13.23GW。
近2年中国审批核电站情况一览
资料来源：人民网，各集团官网（截止 2023.12.31）
核电单机价值量高，设备端有望率先受益。根据IEA、清华大学气候变化与可持续发展研究院及Energy IntelIigence数据，设备投资占核电项目投资比重约40-50%。根据中国广核，单台机组的投资额约187.5亿元，其中设备投资额约50%，设备中核岛投资额又高达约58%。核电站的建造流程长达5～8年，目前核心零部件已基本实现国产化，考虑到从招标到确认收入周期普遍在三年左右，随着2019年核电项目重启，2024年后相关设备及零部件企业业绩有望加速释放。
核电相关上市公司梳理
核电工程建设
中国核建：压水堆及高温气冷堆等反应堆工程建设、核电机组建设；
发电运营
中国核电：核电技术服务、发电运营、电力销售
华能国际：发电运营、电力销售
核岛关键设备
东方电气：100-175万千瓦等级核电机组；
上海电气：核岛主设备、核级设备、燃料输送设备，常规岛主设备、辅机、常规泵，配套电机、仪控仪表等；
中国一重：1000MWe核电机组常规岛整锻低压转子锻件、核反应堆压力容器、稳压器及蒸发器；
乏燃料后处理设备
纽威股份：闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A 阀、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列；
中核科技：闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、隔膜阀
压力容器
科新机电：单层厚板重型容器（热压管、缓冲罐、激冷罐）、锻焊设备、大型反应器、热交换器、核化工设备；
海陆重工：压力容器、堆内构件吊篮筒体；
主管道
台海核电：核电主管道、核电主泵泵壳、堆芯筒体锻件和堆芯支撑板锻件、海上浮动式核电装备；
控制棒驱动结构
浙富股份：核燃料辅助设备、控制棒驱动机构、商用快堆液态金属核主泵；
核级阀门
江苏神通：核级蝶阀、球阀、调节阀、隔膜阀、仪表阀、地坑过滤器；
风机
盈峰环境：风机、消声器、风阀、制冷设备、磁悬浮风机、核级阀鼓风机、鼓风机；
金盾股份：核岛/常规岛/BOP 风机；
其他设备
兰石重装：全焊式板式换热器、宽通道焊接式板式换热器、大型板式换热器；
太原重工：核电站机组环吊设备；
铸锻件
应流股份：泵及阀门零件、机械装备构件
南风股份：重型金属构件
通裕重工：核电装备零部件、非标成套核电设备
核燃料
中核国际：天然铀勘探和供应链贸易，核电设计、核燃料和核技术设备供应商；
远达环保：脱硫脱硝除尘工程、脱硝催化剂制造及再生、生态修复工程、除尘器设备；
台海核电：核电主管道、核电主泵泵壳、堆芯筒体锻件和堆芯支撑板锻件、海上浮动式核电装备；
通裕重工：核电装备零部件、非标成套核电设备；
浙富控股：核燃料辅助设备、控制棒驱动机构、商用快堆液态金属核主泵
核材料
中盐化工：精制盐、工业盐等盐产品、金属钠、氯酸钠等精细化工产品、纯碱等基础化工产品；
方大炭素：核电用炭材料（高温气冷堆炭堆内构件）
宝钛股份：钛及钛合金材料锻件
东方锆业：核级海绵锆：作为核燃料的包壳、格架、端塞和其它堆芯材料
韶能股份：生物质能发电及生态植物纤维制品
沃尔核材：核电热缩材料、电缆附件、核电站用 K3 类电缆聚烯烃胶料
核级密封
中密控股：机械密封件、橡塑密封件、聚氨酯密封件
$东方电气(SH600875)$ $中国核电(SH601985)$ $华能国际(SH600011)$
华金证券出品 研究作者：
杨树 投资顾问 执业证书编号：S0910619040002
张仔燕 投资顾问 执业证书编号：S0910621090001
马斯克突降北京！特斯拉全自动驾驶（FSD）入华真近了？（附股）
首颗国产500+比特超导量子计算芯片交付，8000亿美元蓝海市场加速开启？（附股）
台积电指引AI需求强劲，存储板块相关上市公司一季度业绩大增（附股）
