陈达美股投资

一生低首拜芒格

#价值投资# #芒格# #格雷厄姆# #巴菲特# 芒格曾说过两句话，如仙露明珠。一句是：我做的只是在观察——什么灵，什么不灵，以及为什么。另一句是：一个人能做的至善之举，就是帮助另一个人知道得更多。 所以我想芒格肯定是乐于传道解惑的，虽然其并非著作等身，但光听听这个年近期颐的老人谈谈人生...

重访格多维尔：探寻价值投资的源头

巴菲特曾说超级投资者们都来自于格多维尔（Graham-and-Doddsville），但他自己却似乎与价投们这“古老”的故乡渐行渐远。 ——题记 1. 什么不是价投 一入价投深似海，从此精分常相伴。 当年读MBA，为了搞懂到底什么是价值投资，我报了商学院的同名课程《价值投资》。讲课的教授是一个精神矍铄的白...

你可能投了假资：股息分红与三个小矮人

搞指数投资的小仙女们一定不要忘了勾选“股息再投资”这个选项。我们来聊聊为什么。 ------------------- 熊市深渐，见异思迁。熊日的A股市场里，大家理念都颇为寡淡，聊的话题也不太性感。比如最近许多人在尬聊股息和分红、阑珊地谈论诸如“狗股理论”（dog of the Dows）这种不刺激的策略。如果...

如何做一个打脸无忧的股评

近日家宴，家父煞有其事地评股论金，说道：“如今上证大盘这个点位，可上，也可下。”听闻此言我惊叹一句卧槽好有道理，忍俊不禁，一口东坡肘子吐出半块肥肉。他接着说：“目前市场，已具备了赚钱机会。” 家父言罢，目若秋水，眉似春山，俨然一副大师的详容。望之，怕是被X北卫视股评洗脑已深，...

虽然对国内市场认知不深，但听一些高净值反映当下确实远远惨过了2015年。 $上证指数(SH000001)$

读完不尽唏嘘！不是游刃有余能买得起房的，千万别买房！钱倒是次要的，了的是你最宝贵的再也不能来一次的韶华。而且大概率，你最后还要为国买一次单。

哈耶克的思河与一首普莱斯的短歌

I am convinced that if it were the result of deliberate human design, and if the people guided by the price changes understood that their decisions have significance far beyond their immediate aim, this mechanism would have been acclaimed as one of the greatest triumphs of t...

庞骗一百年

-------------------------- 公元1919年很是刺激。这一年，以X战尾声为楔子，开场就是理想主义爆表的巴X和会。之后一把火向东烧到了XX楼，向北将白毛烧成了红毛，也烧出了两个套路。这是黄金时代，也是黄巾时代。而乱世之中，醺然的美国人想到了要禁酒。 也是在这一年，钢铁大王安德鲁·卡内基作...

曼谷大梦

九月的东南亚，让我看到了曾经踟蹰的暹罗与爪哇，古旧而斑驳的皮肤下妆黛出的一张张新脸。李白有诗云：天地无凋换，容颜有迁改。在电影里每两个小时就要全城断电一次的曼谷，当然不会是我眼前这个霓虹纷乱的京都。而这挥金如土而又挥土成金的边陲城枢，像极了我多年前的故国，也像极了我们玫瑰色...

一将功成万股枯：对冲基金 Coatue 的TMT投资思路

Coatue（读成：扣图）基金是一家在美国声名赫赫、但在国内不为人所知的对冲基金。作为小虎队的一员（创始人 Philippe Laffont 出身于老虎基金），1999年创立以来的二十年两轮完整牛熊之间，Coatue 平均费后净年化收益率为12%，AUM规模120亿美元。根据 tipranks.com 的数据，2013年以来 Coatue的夏...

松酒春茶：达里奥的圣杯隐喻

打算写一些系列文章，把投资的逻辑捋一捋；近则可为投资组合做一个 investment policy statement，为自己制宪，装个充满了细节的逼；远则说不定能装订成册，取名为《猿择》云云，做一个形容猥琐的卖水人。另外我也曾聊过富达的蒂林哈斯特的建议，投资要做笔记，撸撸清楚自己的思路。不然投资上很...

李笑来被曝光的录音，站在炒币者的角度，我觉得这哥们说得都是大实话。尤其是“傻逼的共识也是共识。不傻逼的人要接受这个事实。” 李笑来评价币圈“大佬“的金句： 1.老猫曾经是nobody，我帮他火的； 2.帅初做的是空气币，我帮他卖了6个月的空气币，因为他骗人模式简单，他要是做Dapp,我就让他滚...

感谢华宝基金让我保持了从小到大征文比赛不得第二的好传统！

$趣店(QD)$ 最近会重点关注一下趣店，互联网公司，银行股估值。 大家都有啥想法，想听听。不过尽量别道德批判。

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$虎牙(HUYA)$ $爱奇艺(IQ)$ 看大家情绪那么激动提醒一句，是的这两个货色估值已经到了挺搞笑的区间了，但壮士你为啥要去做空呢，先看看他们无比迷你的流通盘，一个不到10%，另一个不到20%，且背后都有巨量持股的干爹。而且都没有期权市场或者流通性够好的期权市场，被操盘了分分钟拉爆你。想想当年...

想问问大家对于360金融的看法？？？$360金融(QFIN)$

作为半个局内人（对老虎和对坑爹的东方价值14号都有一手了解）来说一句，文中意淫的内容其实蛮多的。但不方便展开讲，涉及利益集团忒多。

回复@abcde1212: 产量不行，元神多产赛母猪。//@abcde1212:回复@陈达美股投资:达美你的文采好好发挥下可以成为下一个元神

回复@猫的薛定谔: Discounted IQ Taxation Model... 原谅我的语法洁癖 $瑞幸咖啡(LK)$//@猫的薛定谔:回复@陈达美股投资:新估值方式，Discount IQ Tax Model?

雪球第一大IP，雪球能估值10亿的话，8亿是元神。

我刚打赏了这个帖子 ¥66，也推荐给你。

成立一年半亏损22亿元，平均每天亏400万元，纳斯达克上市最快纪录，通过未来智商税流折现模型算出价值40亿美元。今晚看你表演。 #瑞幸#

可以说百度在PC时代赚到了这个公司能赚到的大多数利润，缺席了移动互联网时代在旁边吃瓜多年，一直到最后认输一局，于是在前AI时代企图 all in提前布局（AI to B的提法真 脑洞大开），在难以货币化变现的技术上不断投入，加上又碰到营销花费最烧的中国年第一季度，终于在财报端暴露出了一个赤字的...

回复@柏丘的: 好，那下次我参加雪球嘉年华，就讲这个。//@柏丘的:回复@陈达美股投资:看了这个文章真觉得是干货中的木乃伊，这文章写的有料不说，更是语言幽默诙谐。你纠正了我对价投的三观。对了，你这还是个好的演讲稿啊。

回复@Ricky: 早起，多早？作为从来不在八点前起床的废柴，我很钦佩。//@Ricky:回复@陈达美股投资:早起通读了下陈达的这篇价值投资聊骚文，聊夹头能骚出这种境界的，也就你了

我刚刚关注了雪球话题 #价值投资能否东方红# 欢迎一起来讨论

回复@龙虎山畔客: 总结得很到位//@龙虎山畔客:回复@陈达美股投资:有机会可以看看转型期的巴菲特（90年代末至本世纪初）在股东大会上的问答，他曾多次被问到他的方法和格雷厄姆/施洛斯的差异。他认为格氏教诲的核心和他的做法是一致的，所采纳的价值投资的道未变（大致三大点：买股票即买公司...

回复@风飞楚留香: 公司的股价低于净现金，再加上高股息，这是悖论吧，等于一个折价债券，分几年把自己分完了。//@风飞楚留香:回复@管我财:说了这么多理论，现在请上几支净现金附近，股息高的小票，

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如果你从镜子里看，雪球的Loge其实是一个6和一个9，充分表达了方丈闷骚的内心。 @不明真相的群众//@不明真相的群众:回复@石头财富自由:收到您的建议。

经谷歌查重，确认是原创文章。如此好文没人读太可惜了额。我刚打赏了这篇帖子 ¥66.00，也推荐给你。$上证指数(SH000001)$

回复@管我财: 在一个上升的电梯里，无论你是跑、是走、是趴着、是吃鸡、是打手枪，你都会往上走。//@管我财:回复@陈达美股投资:賺不到錢，原因不是買貴就是買錯，應該用什麼方法？我也不知道，因為這兩三年，我也很失敗。說個故事。曾經有個人看到美國有一些房產投資基金從事翻新房子的業務，也就...

回复@澎湃动力: 来，传送门 巴菲特：头25年所犯的错误 ---（译文错误之处请纠正，谢谢！）//@澎湃动力:回复@陈达美股投资:捡垃圾的投资方法，在巴菲特的一次演讲中已经被他否定，《过去20年所犯过的错误》

回复@仓佑加错-Leo: 你这是给我招黑啊，中巴，来吧，碾平我~//@仓佑加错-Leo:回复@陈达美股投资:快来看啊，这里有人说买 $贵州茅台(SH600519)$ 不是价值投资

回复@仓佑加错-Leo: 抠字，很传神。//@仓佑加错-Leo:回复@陈达美股投资:我落入俗套地说一句，信息社会，首先net-net机会几乎没有，其次看懂一两个领域公司的成长比从烂公司里抠点肉出来容易点。

回复@行者东东已注册: 1. 相信市场虽然短期无效，但是长期必定有效；2. 商业坏境变化导致估值模型的演变，认同；3. 所以核心要解决的问题是高价值的公司如何会以低价格卖给你。//@行者东东已注册:回复@陈达美股投资:1、假设在施洛斯投资的时代，如果没有交易市场，持有的netnet公司怎么脱手呢？一...