申通与菜鸟相关方2021年关联交易大增加6.7亿元，原先预计与菜鸟相关方关联交易11.5亿元，现在预计18.24亿元。截止目前关联交易已发生4亿元。也就是说，关联交易主要发生在第四季度。
小谢价值投资认为:
1.关联交易大增的原因主要是淘特推出淘特官方物流为商家提供极致性价比的仓储配送一体化服务。而申通快递则是淘特官方物流唯一承运商。
淘特官方物流商家为菜鸟导入，目前淘特官方物流商家是直接和菜鸟对接，菜鸟在和申通快递对接，因此导致菜鸟和申通之间在快递服务和仓储方面关联交易大增。
目前淘特官方物流日均单量已经从0增长至日均200万单左右，申通快递也依靠淘特官方物流的增量保持业务量增长稳定在15%左右。
2.值得一提的是，申通快递2021年将为阿里通信提供3.2亿元的快递服务。而此前的预计是为0，截止目前产生的交易也为0。也就是说阿里通信此前合作的快递并不是申通快递，目前正在转换为申通快递。
3.申通将向菜鸟采购1.5亿元的商品销售服务。比原先预计的增加1.2亿元，小谢认为主要是因为淘特官方物流不断开拓商家，不断开通更多城市，因此产生了比较大的前期投入，这也是申通三季度亏损的重要原因之一，申通也提到帮助网点扩展客户导致亏损加大。截止目前，淘特官方物流已经开通20个左右城市，预计未来一年开通100个城市以上。
4.菜鸟收购申通和丹鸟合并的可能性极大。
蚂蚁金服上市受阻后，菜鸟成为阿里做强后上市融资的重点对象。为了估值更高，菜鸟旗下的资产也不断得到丰富，目前菜鸟拥有菜鸟裹裹日均订单300万单左右，菜鸟国际物流日均订单600万单左右，丹鸟高端快递日均订单200万单左右，淘特官方物流日均订单200万单左右，菜鸟在中国和全世界还拥有大量仓储，以及遍布全国的菜鸟驿站。
申通快递9月日均订单在3300万单左右，申通拥有遍布全国的网点和快递员，目前阿里持股申通25%股份，未来可以继续收购申通快递21%股份，届时申通将成为阿里唯一控股的快递企业。丹鸟是做天猫超市和天猫品牌店的配送，申通则是做电商快递，丹鸟和申通其实就是另一个顺丰和丰网。丹鸟和申通合并就是制衡顺丰最好的一个方法，两者合并后，原则上仍旧是两张网，但是申通在转运中心，末端网点配送实力很强。资源复用，可以降低丹鸟做高端快递的成本。合并以后，有利于提升丹鸟的竞争力，菜鸟的仓储资源也将得到更大利用。预计丹鸟未来会抢占很多天猫品牌旗舰店的商家，尤其是电器手机类商家。
对于菜鸟而言，为了上市获得更高估值，必须做大营收，必须把电商快递的申通快递收入囊中，这样菜鸟就成为了拥有高端快递丹鸟，电商快递申通快递的科技物流公司。在加上遍布全国的菜鸟驿站，遍布全世界的仓储，还有菜鸟裹裹，菜鸟国际配送等，菜鸟就成为全方位多维度竞争实力很强的物流科技公司。

$申通快递(SZ002468)$ $阿里巴巴(BABA)$ $顺丰控股(SZ002352)$

只能算个利好

与阿里系业务比原定预计增加近百分之五十，大部分在四季度，利好。