市场上行的时候，融券的威力未被发挥出来，市场下行的时候，融券就天下无敌了。
散户在A股的交易模式是单向T+1，也就是只能做多，且T+1。
大资金在A股的交易模式是双向T+0，也就是既能做多也能做空，且T+0。
市场下行的时候，因为趋势向下，所以买盘力量不足，融券做空的空头可以将股价一直砸到归零。
为什么开了公募基金参与转融通的口子呢？起初因为科创板！科创板有大量战略配售股份，这些股份具有锁定期，锁定期内不能套现离场，但是如果开了转融通的口子，战略配售股份就可以在上市的第一天套现离场。
为什么要让战略配售股份这么轻松套现离场？因为参与战略配售的，
这真是个天才设计，A股是个桥梁，利益集团通过这个桥梁，将入市的居民储蓄吃干抹净，公募基金则是行驶在桥梁上的货车。一环套一环，在每一环里，普通投资者都是鱼肉。
如何操作呢？高位先融一大笔券，然后砸盘，股价一路下跌，等手里的券快没了，低位买回来股票还券，然后继续砸盘，股价继续下跌。如此往复，股价将永远下行。
所以，大家能理解为什么2023年之后很多股票一路下跌一点儿反弹都没有了吧？有的股票可能连跌10天，只反弹1天，反弹的那一天，只是空头买回来股票还券而已！
可能有人会问，很多股票一路下行，但是融券余额没有增加呀。这是因为人家玩得很隐蔽，大资金可以T+0融券做空。比如，早上9点半开始砸盘，砸到10点，买回来股票还券，然后继续砸，尾盘再买回来股票还券。
如此一来，收盘后的融券余额当然没有增加！因为人家在盘中就完成了做空和还券。
在这种操作模式下，谁也接不住空头的砸盘！怪不得贝莱德表示“不知道从哪里又来了大量抛盘，买不完，根本买不完”。