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低估逆向來源自偏見與悲觀，那種偏見甚至去到連別人一提這間公司/行業，你就非常反感，甚至不顧營運真相/財務狀況，就認定這間公司/行業不用看。
去年中的$东风集团股份(00489)$ 就是活生生的例子，手頭現金都去到市值的兩倍了，但是大家都無動於衷，認定傳統汽車行業不用看。
這種偏見其實很難克服的，我自己也在$华晨中国(01114)$ 上面犯了錯，別人都多次介紹給我了，但是我就認定東北的公司不可能這麼肥美，完美地錯過了一隻三倍股。
粉絲破六十萬，轉給新粉和半新粉，希望大家能夠重新認識這個icon背後的投資理念，我只會每年都賺點午飯錢，不會賺大錢。想賺大錢的朋友們別關注錯人了，雪球上有很多一年三倍的大師可供選擇。
低 估 ---是安全边际，看错也可能不亏；
逆 向 ---是不追热点，在人少的地方找机会
平均赢 ---是分散投资，避免偶尔看错，获取认知的平均收益。
排 雷 ---是分析清楚公司，排除有问题的公司
排 千 ---是排除不诚信的公司
平常心 ---是理性，认识到自己的平常，不贪婪，不恐惧。
黄建平没拉黑你吗
平均赢，即是见市场。
平常心，即是见自己。
身在股市，即是一场自我超度的破地狱修行。
@东方价值:把老唐的精彩发言收藏起来，怕弄丢了：
唐朝:
这话题挺有意思。看文中意思，财主是站在格老门里，鄙视巴神堂学徒了。翻了评论，人气很高，评论七八百了，基本一边倒超过九成赞成财主。老唐来发个杂音，支持一下老黄。
首先，格老门和巴神堂都能赚到钱，这个没什么好争论的。财主质疑的也不是这，大致是想表达学巴神比学格老困难的多，普通投资人何必选一条困难的路走呢！——没理解错吧，财主？
就投资口号而言，财主的“低估逆向平均赢，排雷排千平常心”，或者奥特曼的“低估分散不深研”都挺好。而且就是走巴神路线的人，好像也对此没有什么争议，老唐就多次表达了对财主、佐罗、奥特曼等人投资体系的认同。
而且，就投资理念而言，两派的分歧并不大。比如，套用财主的话，我觉着自己的投资理念同样可以表述为“低估优势赢平均，排雷排千平常心”。
怎么解释呢？后半句直接套用财主的说法，或者直接用老唐的《手财》副标题——财报是用来排除企业的——均可。做投资的，当然排雷排千是第一要素，不掉进陷阱、不出现本金的永久性亏损，是投资者获取长期复利的重要条件。至于平常心嘛，就是别去眼红别人一时之间获利比你更多，或者某种方法技巧比你获利多。只要将期望值定在长期获取高于社会平均资金回报，并将所谓牛市带来的高收益视为意外惊喜，我觉着都算平常心。
前半句，我改了一个词，调整了一个字的顺序，可以说道说道。追求低估，是格老门和巴神堂的共同原则，至于低估多少属于可以接受的程度，那更多的是投资艺术的一面，没什么好争议的。倒是对于什么是低估，两派有着根本的区别。格老门偏向于从资产角度看，最好远远低于资产重置价值，这为低估。巴神堂偏向于从收益角度看，最好付出的市价远低于未来从这个企业中可获取的现金，这为低估。的确，对后者的认识毕竟涉及未来，要稍微复杂一点。但前者也并非看看pb，看看pe就足够的。是简单一点，但也没简单多少。
有区别的，是财主讲的是“逆向平均赢”，我说的是“优势赢平均”。
所谓“逆向平均赢”，包含三大核心要素，第一与市场逆行，第二尽可能分散，第三，站在大概率胜的一面。所谓“优势赢平均”，同样包含三大要素，第一选择具有明显竞争优势的企业，第二站在大概率胜的一面，第三获取超越市场平均水平的回报。
这里，区别主要有二，一是财主讲逆向，跟大多数人对着干，难题在于谁是大多数，怎么认识。比如今天雪球的银粉是不是大多数？现在要跟大多数人对着干，该买还是该卖？老唐则不考虑什么向不向，我自盯着价格价值差走，至于其他人，爱顺爱逆，请自便。这样的后果，也许我们有时跟市场同向，有时跟市场逆向，但那只是表象；区别之二，是财主讲平均赢，是指输输赢赢都有之后的总结算，获利。老唐说的是赢平均，指每次下注，都要有证据和逻辑证明回报率会高于平均回报率。
也不难理解，在同样低估的情况下，举例子说，假如老管和老黄在2013年某一时刻，同时决定用部分资金投入低估的白酒行业，此时，老管可能选择茅台+五粮液+泸州老窖+洋河股份+山西汾酒，老黄可能选择茅台+茅台+茅台+茅台+茅台+茅台。因为老管讲究不深研，选择用分散来弥补自己所知不深，分散买五星到一星，追求获取（5+4+3+2+1）/5=3的回报。而老黄追求深入研究，选择其中自己更理解的，经过研究认为更有竞争优势的企业，追求（5+5+5+5+5+）/5=5的回报，结局就是如果老黄本来研究出茅台是5星，事实上茅台是5星、4星或3星，那么老黄赢老管；反之如果老黄认为茅台为5星，结果是2星、1星甚至零星，那么老黄输老管。所以，老黄的成败，由他的研究结论和事实究竟有多大差异决定，如果他所研究的东东，品质超越平均水平，老黄收益不会差。而看懂一家企业究竟是不是高于行业平均水平，很难吗？也许吧！难者不会，会者不难。不付出，当然难。
我觉着两边仅此而已，没什么高下之分可争的。
各人选自己性格上可以接受，投资上能够坚持的体系就好。
再次申明：格老门的投资体系很好。我知道它能赚钱，但就是学不了、做不到。
那为什么本帖评论区一边倒的赞同财主呢？我的理解，财主给了很多人一个懒惰的借口。似乎只要走上管财主指出的金光大道，只需要随便点点鼠标，看看哪个低估，然后买个1%或者2%的，反正每天此起彼伏的，东边不亮西边亮，天天有涨有跌的，心理比较容易接受。
一种很简单，不费事，轻松即可拷贝，并且经过巨V（名字学自毛巨师）背书肯定能赚到钱的理论，多嘚！反而，类似老黄老唐那种，张嘴就要你先看企业及其竞争对手最近十年的财报，再来讨论这个企业……天哪，好难！
然而，财主真的那么轻松惬意吗？恐怕不是你看到的那么容易。凡是说投资容易的，一般都是郑渊洁一党：写童话的。没有哪种投资方法是容易的。
管财主关注几百只股票，每天要把交易所所有公告全部看一遍，不仅关注国内的，关注香港的，还关注美帝的、德国的、巴西的……，不仅看公告，但凡看见能初步入眼的企业，还要看财报，要拆解企业资产，给各块资产估值，财主将其命名为“翻石头”。你希望学习财主的“低估逆向平均赢，排雷排千平常心”，只要学会怎么鉴别低估高估，怎么找到别人的方向，怎么看出地雷，怎么躲过老千，然后能够像财主一样勤奋去翻石头就行了。难不难？我不知道，反正老唐早说过：我明知道那样能赚钱，我自问做不到。
至于老黄，则属于扎硬寨打呆仗，一个行业一个行业的拱，一个企业一个企业的去熟悉。不追求自己成为多么顶尖的水平，只要超越市场参与者的平均认识就好。对一个行业研究越深，对行业内的信息变动越敏感，对企业跟踪需要做的事情就越少。也许老黄这辈子可能就研究了七八个行业，三五十家企业，前年在雪球说公司甲乙，今天在雪球上说公司甲乙丙，二十年后，说公司甲乙丙丁戊，很无趣，不新鲜。但又不要勾粉，要新鲜干什么呢？那谁不是说过嘛：“投资真的很简单：你只需要找到一些你掌握很多信息并能理解的公司，然后和这些公司绑在一起就行了。就是这样。”——注意，说的是“简单”，可不是“容易”。
说完了。
补充一点：无数次地看到了有人用马化腾低价卖出腾讯股票来说研究企业之难，其实那只是证明了研究某类企业很难。有一尺高的栏，就别想着见栏就跳，这是所谓能力圈的核心要点。
这次真的说完了。
这贴子主要就是曝光黄建平的，揭露或提醒买他基金的老实人（糊涂蛋）收益肯定小于买a50,而且还不用交管理费和提成（提成这个可能不用给），但他自己明知道跑不赢为何不买呢？因为他要赚管理费啊，直接这么干每季度的基金管理人报告怎么写？如实说买上会有人赎回，骗人的话要负法律责任，所以才去买一揽子大蓝筹，反正不会大波动，报告又好写，稳稳地拿管理费改善生活，这就是他聪明的地方。顺便说一下，在发基金钱他就一穷光蛋，所以言论都付法律责任，不服来咬我。
管财主是我最佩服的港股投资老师，没有之一；黄建平曾经也很敬重，但他对中医中药一味的抹黑，尤其作为一个对中医一窍不通的门外汉，却把古代中医的精华《伤寒论》《本草纲本》批得一无是处，他在我心目中的形象己大打折扣。当然，我既不是中医粉，也不是中医黑，我只要实事求是。
@管我财 昨日在贴中写道：“记得大概就在一年前，我与 @黄建平 说过，不管他如何努力，作为一个A股大盘股为主的基金组合，他大概率跑不赢每月折价1-2%的上证50期货，不如直接滾动买入期货。这就是大概率。”
对于这种不负责任有违社会主义和谐价值观拉我垫背的言论，我竟然没有第一时间去认真查询，结果如下：
上证50指数2015年10月23日点位2343，昨日点位2270，涨幅-3.1%，当时上证50期指IH1512为2270，贴水3.1%，昨日上证50期指IH1612为2250，加上贴水，近一年的涨幅为0。
利檀3期2015年10月23日净值为1.084，昨日净值1.19，涨幅约10%（已扣除基金运营费用和业绩提成），轻松跑赢贴水的上证50期指10个点。