昨天，中国核电公告了24年的投资预算，2024年计划投资1200亿。去年投资800亿，没有股权融资。那么今年呢？
看看核电2023的基本情况（预计）：
经营现金流520亿
净利润200亿，归母110亿
折旧160亿
负债率70％
股东权益55％
分红0.2元/股，合计38亿。
2024年可以用于投资的现金
（200+160）×55％-38＝160亿
按20％资本金计算，投资能力800亿，事实上，核电会维持总负责率70％这条红线，投资能力500-550亿。
2024年核电总投资安排1200亿，毛估核电600亿，新能源400亿，供热及其他200亿。
其中核电资本金20％权益51％，需要投资61亿。
新能源资本金20％权益70％,需投资56亿。
其他投资资本金40％权益平均70％，需投资56亿。
以上最少需要投入资本金合计173亿，略大于160亿。
如果只考虑今年，中国核电不融资也可以维持1200亿左右的投资。
按近几年核电的投资增速看，2025年大概率投资要上到1500亿以上，而利润、可用现金流增速在24、25年大概率在10-13％之间，业绩爆发要到28年以后。
因此24、25年中国核电股权融资是必然的，规模可能在百亿以上。
建议，长期持有的，可以不用操心增发。计划买入的可以慢慢买，应该还有8元上下的机会，至少还有两次机会，一个是增发前，另外25、26年业绩受资金成本拖累可能增长不达预期，是最后最好的上车机会。