矿权是不动产的一种。国内矿权投资主要是煤矿，也造就过不少富豪。美国矿权投资，我们接触过的主要是陆上石油项目。其他的矿权，我不懂，不敢乱说。
最近几年，中国人在北美地区投资石油的也不少。油田项目，可大可小。大的当然有国家垄断公司出手。中等的，如投资《中国好声音》的浙富集团，2013年底就以最高6千万加元（约4千5百万美圆）在加拿大投资了油田。最小的项目，我见到过的，是一个也是浙江商人，花50万美元在美国德州买了一口油井。
这些项目收益如何？和煤矿一样，石油矿权无疑可以快速制造富豪。但也可以快速败家。比如有位美国本土石油商人，名下七八套房产，十几辆豪车，在银行金库中存着大堆钻石和金条，开着私人飞机带我们去考察项目。。。。深入调查结果，却发现其现金流已经一塌糊涂，如果不想用个人财产来拯救公司，就只能宣布破产。
中国投资人的情况呢？浙富集团是上市公司，我不敢乱说，大家可以去看公报。那个投机一口油井的小商人，据我所知，目前基本算是血本无归了。
石油投资的风险主要在于两个波动：石油价格波动很大；油井预期产量的浮动范围也很大。两个很大的波动叠加，就是天堂和地狱之间的差距。
价格的波动大家都是从公开渠道能够知道的，这里不多说了。但多数人可能不知道的是：对于传统油田来说，即使在比目前更低的价位，边际利润仍然是非常可观的。因此，关键要看的是产量。
公开报道往往夸大了石油生产的成本。例如说页岩油成本是60-70美元/桶。实际上这里说的成本往往是估算的全成本。边际生产成本大概只有25-35美元/桶。至于传统型油田，边际生产成本更低。一口油井一个月的运营费用只有两、三千美元左右。假若一天能产6桶油，生产成本差不多只有10美元/桶。
因此，打出来的每一桶油，几乎都是赚钱的。问题在于产量够不够大，总的生产利润是否足够覆盖全成本，尤其是购买矿权和开采权等等的前期资本投入，以及勘探、钻井等等的操作成本。而产量这一点，即使是最有经验的石油工程师、借助最先进的勘探技术，甚至在已经打了井、有了实际资料之后，也不能准确预测今后产量（例如，同一口井有不同油层，某个油层产量高不代表其他油层产量也高）。
当然，现如今的技术，像天气预报一样，大致概率还是有的。这个意义上说，资本越雄厚，打的井越多，拿到平均利润的可能性就越大。一般来说，一口最便宜的竖井，也要耗资30-40万美元。打20口井，一千万美圆是比较起码的入场筹码。像前面说的那个浙商，拿着50万美元去赌赌手气，只能说是胆子比较大。
偶尔也会有小投资人的机会——比如说，突然发现了一个新的产油区。北达科塔州前几年就爆发过这样一次淘油热。这种机会出现时，哪怕只有一两百万美元，也不妨去试试。三口井下去，只要有一口丰产，基本就翻身了。即使在50美元一桶的油价下，一口丰产井每个月也可达到三万美元左右的毛利。单口井的投资回报可以达到100%。如果采用水平井，初始投入高一些（一两百万美元），但在富油地区，水平井的丰产率几乎是百分之百，而产量的稳定性也高于竖井。
如果不遇到类似北达科塔州的这种好运，正常情况下，对于资本规模较小的个体投资人，我的个人建议是：远离油田投资。
上一张实景图片给大家一点感觉：
最后，借这个机会澄清中国人对美国矿权的两个常见误解：
1、美国土地产权包括了矿权，地下矿产都是土地主的。错！美国矿权虽然私有，但绝大多数州的法律下，矿权和地表土地权是分离的。而且，矿权优先于地表地权（也就是说，矿主可以不经土地主同意，自行决定开采，只须对地表造成的破坏给予市价补偿） 。因此，在美国矿区购买农地、林地时，必须小心了解其地下矿权的情况。。。。当然，也有不少情况下，土地权和矿权是归属于同一个人的。
2、在美国买了一口油井或油田就拥有了有关矿权。。。小心！大多数市场上转让的所谓油井或油田不一定是矿权。围绕矿权投资有关的法律比较复杂，有至少产权（Title）、开采权（Lease）和收益权（Work Interests) 三个不同层次。产权是最坚实的，但市场上转让的不多。大多数转让的矿权只是开采权。而外行投资人如果贪便宜，最有可能掉进一些石油开发商的圈套，购买了基本没有保障的“收益权”。尤其一些石油开发商会用“股份转让”、“合作开发”形式诱使投资人购买此种“收益权”。由于这方面的欺诈十分流行，前两年SEC曾经专门发表过若干份通报，提醒投资人不要上当。据我所知，中国人前两年掉进这类陷阱的也不少。