巴菲特的老师，格雷厄姆有著名的“捡烟蒂”理论，就是以低价买入，高价卖出。巴菲特在格雷厄姆的理论上提出了：以合适的价格买入优秀的公司。
价格围绕价值上下波动，就是说我们普通人在股市中能赚的三种钱。
1、企业盈利的钱：公司越赚钱，公司就越值钱。也就是公司内在价值的钱。如：腾讯的股价一直在上涨，是因为腾讯公司一直在赚钱。这也是可以确定性把握的价值投资。
2、央妈的钱：利率下行，股市就上涨（贷款、存款利率）。也就是我们常听到的大水牛。央行利率下调，是不可控的，不好把握。
3、韭菜的钱：追涨杀跌，高位接盘。当我们进入股市还不知道谁是韭菜时，那么你可能就是韭菜。尽可能不要做韭菜，也不好把握。
价值投资的4大公理
1、股票是对公司的部分所有权，不仅是可以买卖的一张纸而已。
2、安全边际，未来无法精确预测，留好足够的安全边际。买得足够便宜。
3、市场先生，市场的存在是为了服务自己，不是被市场影响。市场先生很多时候代表了乌合之众。
4、能力圈，通过长期学习建立能力圈，在能力圈内做投资。不懂不要投。用所有者的角度看公司发展。相信知识的复利。