我们不需要像冰哥一样对银行资产洞若观火才能得出这个结论，只需要一点点的小常识：工行和招行的区别在于前者有更好的财报，后者有更好的“大而不倒”性。前者有更高的上限，后者有更高的下限。然后把招行和工行的价格正确的复权再做一个除法就行：

2012年11月到2021年11月之间，招行对工行超额收益历经了9年的单边牛市，然后在2021年11月至今经历了4年的单边熊市，当前位置低到了2024年8月和2018年12月的位置，而这两个位置后来发生了什么，相信每个人都清楚无比。

所以说，某种角度来看，A股过去一年的行情只能算是超跌反弹，真正的牛市甚至可能还没开始。

期待吧，这将是一场十年周期的开端，甚至会超越以往的超级盛宴。

但要提醒，短期部分依赖华尔街之梦的科技板块有过热嫌疑，这些板块可能会在未来跟随美股一起崩塌。