新易盛爆火，股价涨停创历史新高
在科技股的璀璨星空中，新易盛宛如一颗骤然升起的耀眼新星，吸引着全球投资者的目光。究竟是什么原因，让新易盛在众多上市公司中如此大放异彩？是什么样的强大动力，推动着它的股价一路攀升，甚至突破了历史的天花板？答案就隐藏在新易盛于 7 月 14 日晚间发布的那份震撼市场的业绩预告中：预计 2025 年上半年归属于上市公司股东的净利润 37 亿元～42 亿元，同比增长 327.68%~385.47% ！如此惊人的利润预增幅度，犹如一颗重磅炸弹，瞬间在资本市场掀起了惊涛骇浪。
业绩数据解读：380% 增长意味着什么
为了更直观地感受这份业绩预告的震撼力，我们不妨先来看看具体的数据。2025 年上半年，新易盛预计归属于上市公司股东的净利润将达到 37 亿元至 42 亿元 。回顾 2024 年上半年，其净利润仅为 8.65 亿元 ，而在 2023 年上半年，这个数字更是只有 2.88 亿元 。短短两年时间，净利润竟然实现了如此惊人的飞跃，增长幅度高达 327.68% 至 385.47%，这样的增速在整个 A 股市场中都极为罕见。
与同行业的其他竞争对手相比，新易盛的这份成绩单同样耀眼夺目。在光模块行业中，众多企业都在努力争夺市场份额，竞争异常激烈。然而，新易盛却凭借着自身的强大实力，在这场激烈的竞争中脱颖而出。以中际旭创为例，作为行业内的另一家知名企业，其 2025 年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为 36 亿元至 44 亿元 ，同比增长 52.64% 至 86.57%。虽然中际旭创的净利润规模与新易盛相差不大，但其增长幅度却远远不及新易盛。再看其他一些同行业企业，很多甚至还处于业绩下滑或者增长缓慢的困境之中。新易盛的这一业绩表现，无疑让它在行业内的地位得到了进一步的巩固和提升，成为了众多投资者眼中的焦点。
利润暴增原因剖析
（一）AI 算力需求爆发
近年来，人工智能技术发展迅猛，大模型、多模态等技术不断涌现，如 GPT-4o、视频生成模型 Sora、采用原生多模态结构的 Gemini 等，这些技术的发展对算力提出了更高的要求。根据相关数据显示，从 2012 年到 2024 年，全球 AI 算力需求增长了超过 30 万倍，预计到 2030 年，全球算力将达到 56ZFLOPS，年增长 65%。在这样的背景下，数据中心、云计算等领域对高速率光通信设备的需求也呈现出爆发式增长 。
新易盛作为光通信领域的重要企业，敏锐地捕捉到了这一市场趋势，其研发和生产的光模块产品，能够实现高速率的光电信号转换，满足了 AI 算力基础设施对高速、低功耗光模块的需求。新易盛的 800G 光模块已实现批量出货，1.6T 产品也通过了英伟达等客户的认证并进入小批量生产阶段。在 2024 年，其 800G 光模块就贡献了 60% 的收入增量。新易盛与英伟达、亚马逊、微软等全球科技巨头建立了紧密的合作关系，深度参与到 AI 算力产业链中。英伟达作为全球 AI 芯片的领军企业，其 GB300 等新一代 GPU 芯片的量产，极大地推动了全球 AI 算力基础设施的建设，对高端光模块的需求也大幅增加。新易盛作为英伟达的供应商，为其提供 800G、1.6T 等高规格光模块产品，随着英伟达业务的不断扩张，新易盛也获得了大量的订单，业绩得到了显著提升。
（二）产品结构优化
新易盛持续优化产品结构，重点提升高端光模块的出货占比，特别是在 800G 和 1.6T 光模块领域取得显著突破。在 2024 年，公司 800G 光模块的营收占比达 40%，到了 2025 年，这一比例进一步提升，其基于单波 200G 光器件的 800G/1.6T 光模块产品，在市场上获得了广泛认可。这些高端产品具有更高的毛利率，有效地推动了公司整体盈利能力的提升 。
在产品结构优化的过程中，新易盛不仅注重提升高端产品的产量，还不断优化产品组合。公司推出的高速光模块产品组合涵盖了硅光、薄膜磷酸锂等多种技术解决方案，能够满足不同客户的需求。在数据中心市场，对于高速、低功耗的光模块需求较大，新易盛的硅光模块和 LPO 光模块正好契合了这一需求，通过去除传统 DSP 芯片等方式，显著降低了功耗，提高了产品性能，从而在市场竞争中占据了优势，为利润增长提供了有力支撑。
（三）技术研发与创新
新易盛高度重视技术研发与创新，不断加大研发投入。2024 年，公司研发投入 4.03 亿元，占营业收入的 4.66%，研发费用同比增长了 201.38% 。在持续的研发投入下，公司在多个前沿技术领域取得了关键突破。在硅光技术方面，公司已完成对境外参股公司 Alpine 的收购，并成功研发 800G 硅光芯片，推出基于硅光方案的高速光模块，硅光模块良率提升至 95%，成本较传统方案降低 30%；在 LPO 光模块领域，推出了基于 100G/lane 和 200G/lane 的 400G/800G LPO 光模块产品，800G LPO 模块功耗降至 9W（传统方案 14W），毛利率超 40%，已获 Meta、亚马逊订单 。
这些技术创新成果，使得新易盛的产品在性能和成本上都具有明显优势，进一步提升了产品的市场竞争力。公司的 800G LPO 产品通过了英伟达认证，1.6T 光模块研发进度领先，单波 200G 技术适配 AI 大模型需求，技术创新优化了产品性能，降低了成本，从而吸引了更多的客户，推动了利润增长。公司还积极与产业链上下游企业、高校及科研院所加强技术交流与合作，不断提高公司研发人员的技术水平和创新能力，为公司的持续创新提供了坚实的保障。
行业影响与竞争格局变化
新易盛此次利润暴增，对整个 CPO 行业产生了深远的影响，也促使行业竞争格局发生了显著的变化。
从行业影响来看，新易盛的亮眼业绩为整个 CPO 行业注入了一剂强心针，极大地提振了市场信心。随着新易盛业绩预告的发布，CPO 板块在 7 月 15 日集体走强，新易盛、跃岭股份双双涨停，生益科技、东田微、太辰光等多只概念股跟涨 。这表明市场对 CPO 行业的未来发展前景充满信心，新易盛的成功也为其他企业树立了榜样，激励着行业内的企业加大研发投入，提升技术水平，推动整个行业的发展。
在竞争格局方面，新易盛的崛起进一步加剧了行业竞争的激烈程度。此前，中际旭创凭借其在硅光技术和 CPO 布局方面的优势，在高端市场占据主导地位，北美市场市占率超 45% 。然而，新易盛通过差异化的技术路线和成本优势，迅速在市场中崭露头角。新易盛的 LPO 技术适配国产 AI 芯片生态，800G LPO 模块功耗降低 30%，已获 Meta、亚马逊订单，2025 年收入占比或达 15% ，其海外收入占比也达到了 78.7% 。在 1.6T 光模块领域，虽然新易盛的研发进度稍落后于中际旭创，但差距正在逐渐缩小，新易盛 1.6T 光模块已通过英伟达等客户的认证并进入小批量生产阶段 。未来，随着新易盛在技术和市场方面的不断突破，CPO 行业将呈现出更加多元化的竞争格局，“CPO+LPO” 分层竞争的态势也将愈发明显，中际旭创主导超高速率市场，新易盛则在中短距市场形成优势。
未来展望与投资风险提示
展望未来，新易盛有望延续良好的发展态势。随着人工智能技术的持续发展，AI 算力需求仍将保持高速增长，这将为新易盛的光模块产品提供广阔的市场空间。新易盛也将继续加大研发投入，不断推出新产品，提升产品性能和竞争力，进一步巩固其在行业内的地位。公司计划在未来几年内，将研发投入占营业收入的比例保持在 5% 以上，重点研发 3.2T 光模块等下一代产品，提前布局未来市场。
当然，投资新易盛也并非毫无风险。从行业角度来看，光模块行业技术更新换代速度快，如果新易盛不能及时跟上技术发展的步伐，其产品可能会面临被淘汰的风险。随着市场竞争的加剧，光模块价格可能会出现下降，从而影响公司的毛利率和净利润。中际旭创、Coherent 等头部企业加速扩产，可能引发 800G 光模块价格战，压缩行业利润空间 。从公司自身来看，新易盛海外收入占比较高，国际贸易摩擦、地缘政治等因素可能会对公司的海外业务产生不利影响。美国关税政策的反复变化，可能增加公司的成本，影响其海外市场份额；泰国基地的产能释放进度也需要持续跟踪，若出现延误，可能影响公司的订单交付能力 。从政策角度来看，政府对光通信行业的政策支持力度可能会发生变化，如果相关政策出现不利调整，也可能对新易盛的发展产生一定的影响。