本月根据趋势猎金栏目选择标的盈亏状态，欢迎关注！
核心观点：技术平台化驱动多元增长，三大新兴业务进入兑现期
曼恩斯特凭借在高端装备领域的技术积淀，以锂电涂布模头设备为基，成功向机器人、固态电池、钙钛矿三大高景气赛道延伸。公司技术复用性强，订单和合作进展超预期，平台化优势显著，未来成长空间全面打开，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
一、机器人业务：灵巧手技术突破，切入人形机器人黄金赛道
1. 技术底蕴深厚，供应链卡位精准
子公司蓝方科技作为技术核心，长期为锂电涂布模头配套微型电机，在空心杯电机、无框力矩电机领域积累深厚，技术延展至机器人灵巧手关节驱动方案。当前已与**宇树科技（Unitree）**达成战略合作，双方就本体软硬件开发及产业化落地深度协同，预计2024年内完成技术验证并进入宇树供应链，2025年有望批量供货。
2. 灵巧手商业化进程领先
人形机器人灵巧手对电机性能要求苛刻（高精度、高扭矩密度），公司凭借微型电机技术积累，率先突破多自由度灵巧手模组设计，适配主流人形机器人厂商需求。随着宇树、优必选等客户量产在即，该业务或成2025年核心增长极。
二、固态电池设备：干法电极技术突破，海内外订单双线突破
1. 技术领先性验证
公司自主研发的干法电极涂布设备解决固态电池极片制备痛点，获韩国SK集团订单，技术获国际龙头认可。国内方面，与宁德时代、比亚迪等头部电池厂紧密送样测试，预计2025年下半年斩获中试线订单，2026年随全固态电池量产实现设备放量。
2. 市场空间测算
据测算，2025年全球固态电池设备市场规模超百亿元，干法电极设备占比超30%。公司作为国内少数具备量产能力的供应商，远期市占率有望突破20%，对应营收弹性显著。
三、钙钛矿设备：技术独占性凸显，GW级订单在即
1. 大尺寸设备构筑壁垒
公司为国内唯一实现2.4米级钙钛矿狭缝涂布设备交付的企业，突破大面积均匀涂布技术瓶颈，适配下一代钙钛矿叠层电池量产需求。当前在手订单超千万元，客户涵盖协鑫光电、极电光能等头部厂商。
2. 抢占GW级产线先机
2024年起，主流电池厂启动钙钛矿GW级产线招标，公司凭借先发优势及设备稳定性，有望锁定50%以上份额，单GW产线设备价值量约1.5亿元，业绩弹性可期。
四、盈利预测与投资建议
预计2024-2026年公司归母净利润CAGR超60%，三大新兴业务占比将提升至50%以上。现价对应2025年PE仅20倍，显著低于锂电设备及机器人同行（平均35倍）。短期看机器人订单催化，中期看固态电池/钙钛矿设备放量，长期平台化能力驱动估值重塑，目标市值看300亿元，上行空间超50%。
风险提示：新技术产业化不及预期；行业竞争加剧；订单交付延迟。