2024年8月，诺亚CIO办公室正式发布《认知决定配置 行动成就未来》2024下半年CIO报告，建议财富管理者聚焦战略资产配置调整，并通过三个维度的思考，建立正确的认知：
①以未来定义现在
②未来会有哪些趋势和变化？
③今天我们应该做些什么？
诺亚CIO办公室通过报告强调“认知决定配置，行动成就未来”，当下的时点，是华语财富管理者对于经济周期和地缘政治等建立革命性的新认知，进行个人、家庭和企业战略资产配置调整的关键决策期和关键行动窗口期。
8月30日，美国商务部权威发布了7月份个人消费支出价格指数（PCE）数据，显示通胀态势趋于温和：同比上涨2.5%，符合预期且与前月持平；月度环比增长0.2%，虽略高于前值的0.1%，但仍处于市场预期范围内。剔除波动较大的食品和能源成分后，核心PCE同比上涨2.6%，略低于市场预期的2.7%，与上月持平，且月度环比增长保持在稳定的0.2%。
这一系列数据，作为美联储密切关注的通胀晴雨表，明确表明美国通胀正以温和步伐发展，家庭支出保持稳定，为美联储即将采取的降息措施奠定了坚实基础。
在不久前的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔表示政策调整的时机至。“我们将尽一切努力支持一个强劲的劳动力市场，同时在物价稳定方面取得更多进展。”这一表态预示着美联储的工作重心或将从严格控通胀转向更加积极地促进就业增长，为市场释放出强烈的降息信号。
与此同时，随着美国大选脚步的日益临近，大选结果的经济效成为市场热议的焦点。美国总统及其政党在内政外交上的决策，将对美国经济乃至全球格局产生深远影响，总统选举不仅牵动着美国财政政策的未来方向，更深刻重塑宏观经济的前景与走势，成为全球经济观察者不可忽视的关键要素。
在降息时代即将开启下，诺亚CIO报告对当前投资者最为关注的五大议题进行深层次剖析，旨在为华语财富管理者提供指引，提醒认知升维，启动个人、家庭和企业的战略资产配置调整，完成战略资产配置调整。
01
如何优化流动管理账户的配置策略？
面对鲍威尔“降息时代即将开启”的明确信号，市场普遍预期9月将进入降息周期，这对流动管理账户的资金回报率产生影响。投资者需灵活调整策略，考虑配置挂钩债券的结构化产品，以锁定当前相对较高的收益。同时，优质公司债券或政府债券也是值得考虑的配置选项。
02
对于私募股权市场
降息会对其中哪些策略较有利？
在降息背景下，私募股权市场中的并购类PE策略、硅谷VC资产及S策略展现出独特优势。历史经验表明，在加息周期尾声配置并购类PE往往能收获超额回报；而科技创新领域的蓬勃发展则为硅谷VC资产提供了优秀的长期投资的机会。此外，当前S交易折扣处于低位，预示着S策略在未来有望获得可持续的优异回报。
03
在市场波动加大的背景下
有什么值得关注的二级市场配置策略?
市场波动加剧之际，全天候策略成为投资者的避风港。该策略通过多资产、多策略、多基金经理的协同作战，在复杂多变的市场环境中为投资者创造稳定的绝对收益。其中包含两大子策略：
股票市场中性策略：
其收益相对稳定且风险可控，几乎与任何投资组合都可相互搭配，且与各大指数相关性较低，特别在市场下跌环境中，拥有一定的风险规避能力，具备较好的配置价值。
全球多策略FOF：
其通过专业的基金研究筛选能力，在全球精选不同投资策略、不同投资风格的全球头部知名基金，实施动态权重优化降低组合波动，为投资者提供相对稳定的收益。
04
基建策略的机会在哪里？
基建策略是私募市场领域中增长最快的领域之一，基础设施作为全球基金支柱，经济周期影响较小，同时与股债等其他大类资产相关性低，有效降低投资组合风险。其有助于实现多元化优势并缓解通胀，且具有获得持续稳健回报的潜力；同时，受益于人工智能的兴起，数字基础设施尤其有望成为即将迎来增长的板块，如数据中心、通信基站的供应商均长期受益。
05
降息环境下
私募信贷策略仍值得配置吗？
尽管降息环境对利率水平构成一定影响，但美联储的降息举措旨在防止劳动力市场进一步疲软并引导经济软着陆。因此，降息将是一个渐进的过程，利率仍将保持在相对高位。在此背景下，私募信贷策略的配置逻辑并未发生根本改变。投资者应关注头部管理人的专业能力和有担保的直接贷款策略，以充分利用私募信贷策略为投资组合创造多样化的收益来源机会。预计降息对私募信贷策略的绝对收益影响有限，其配置价值依然显著。