2025年4月8号开始，多方“组合拳”显效,A股继续反弹，各大指数开始修复4月7日的跳空缺口，但修复程度各不相同，标普A股红利全收益指数一马当先，截至当下，不仅4月以来最大回撤较低，反弹修复率也高于前期融资盘驻扎较深的中证1000、中证2000等。
数据来源：Wind，统计区间为2025.4.1-2025.4.23，指数历史涨跌幅不预示其未来表现。回撤修复比率计算公式=最新收盘价/最大回撤起始日收盘价
市场资金的定价总能说明一切。其实，自2024年开始，具备 “类现金属性” 的低估值红利资产就是震荡行情中的 “香饽饽”，不仅在下跌时展现出强大防御性，反弹时也能及时捕捉上涨机会，妥妥的 “进可攻、退可守”。
站在当下，为什么红利资产还值得持续关注呢？市场红利指数那么多，为何标普A股红利机会指数能脱颖而出？
一、红利资产或成 “内外兼修” 硬通货
当前市场正迎来两大关键变化，让红利资产的配置价值凸显：
1. 外部环境复杂，“内生性资产” 或更具防御属性
全球通胀回落，但利率水平仍维持高位，全球关注焦点聚焦于美国关税冲击和美联储2025年的降息路径。中国经济而言，虽仍存在国内需求不足、关税掣肘等问题，但随着“两重两新”、特别国债的发行、《提振消费专项行动方案》等政策的进一步积极出台，2025年在财政与货币的共同发力下，经济回暖可期。红利资产聚焦国内低估值板块，不受外围干扰，成了资金 “防御+布局” 的双重选择。
2. 债券收益率下行，高股息资产性价比提升
10年期国债到期收益率徘徊在1.5%-2%区间，买债似乎越来越 “不划算”。基于此，在整体估值处于中底部区间的市场环境下，高股息资产的股息率仍具备优势。另外，A 股流动性中枢抬升，风险偏好回暖。红利指数这种 “回撤较小、长期收益可观” 的品种，恰好填补了市场 “既要防守又想进攻” 的需求空白。
【10年期国债到期收益率走势图】
数据来源：Wind，中债估值中心，统计区间为2024.4.23-2025.4.22。
二、红利指数 “尖子生”：三大硬核优势，精选“中国红”
市面上红利指数那么多，为何标普A股红利机会指数能脱颖而出？
1.市值分布更均衡，红利因子更纯粹
红利（股息率）因子在进行市值中性化下的表现更优，故红利策略不应该在市值层面进行过多偏移，才能保证在股息率上的最大暴露。标普红利的均衡市值分布更利于红利因子的表现，不押注大盘或小盘，约 1/3 成分股来自沪深300，1/3来自中证500，1/3 来自中证1000 及以外，真正做到 “市值中性化”。这种均衡配置让股息率优势最大化，避免因过度偏向某类市值而错失机会。（数据来源：Wind、标普道琼斯指数公司，标的指数最新数据截至2025.3.31。）
2.调仓更快、筛选更严，拒绝 “价值陷阱”
标普A股红利机会指数的编制方案调仓频率更高，股息率加权时效性更强，且更注重底层资产的盈利能力。其编制方案每年根据过去12个月的分红情况调整2次成分股，且在年报披露阶段，会及时调出当年无分红计划的成分股，相比中证红利、上证红利、深证红利等主流红利指数根据过去三年的分红情况每年仅调整1次成分股的方案，其策略时效性更高，更有机会选入当下低估值高股息的资产。
另外，作为典型的价值策略，所有红利策略都存在“价值陷阱”的风险。与主流红利指数仅关注股息率指标不同，标普A股红利机会指数拥有多条盈利质量稳定性筛选规则，提升了入选股票的基本面质量。
3.20年23倍，攻防兼备的长跑实力派
2005年以来，标普A股红利全收益指数(将成份股分红计入收益)累计回报2317.9%，相对沪深300全收益和中证500全收益指数超额收益分别高达2022%和1692%，20年超23倍，长期表现遥遥领先。年化收益率方面，标普A股红利机会全收益指数年化收益率17.48%，也远超偏股混合型基金指数12%的收益率。
数据来源：Wind、标普道琼斯指数公司，标的指数最新数据截至2025.3.31，统计区间：2005.1.1-2025.3.31。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%；2024年，14.98%,指数历史涨跌幅不预示其未来表现。
三、华宝标普中国A股红利机会ETF联接基金配置正当时
说了这么多标普A股红利机会指数的硬核优势，最新数据或许更具说服力。截至2025年3月31日，标普A股红利指数历史PE仅9.09倍，股息率高达5.90%，ROE维持 11%左右的稳健水平（数据来源：Wind、标普道琼斯指数公司，标的指数最新数据截至2025.3.31。）年初，标普A股红利指数成份股大调仓后，银行、煤炭、轻工制造等五大行业分布更均衡，3%的个股权重上限分散了风险，真正实现 “把鸡蛋放在多个篮子里”。
投资标普A股红利机会指数既能享受稳定分红，又能捕捉股价增长收益，兼具 “收益性“和”防御性” 。
【华宝标普中国A股红利选股逻辑——盈利强、质量高、估值低】
$华宝标普中国A股红利机会ETF联接A(LOF)(F501029)$ 华宝标普中国A股红利机会ETF联接基金目标ETF为华宝标普红利ETF，标的指数为标普A股红利指数，投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%。站在当下，在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，投资者或可借道华宝标普中国A股红利机会ETF联接基金，共享红利投资黄金时代，成为你红利投资的长“红”之选！#红利策略# #标普红利# #上证指数#
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【低息时代，长“红”之选】华宝标普中国A股红利机会ETF联接基金（A：501029；C：005125）
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