如果把红利再投资这个操作做完的话，你会发现，虽然股票的价值看上去一年前和一年后没有变化，但是拿的股票数量越来越多了。

所以不能因为一个公司今天不分红未来有分红，所以它的利润是上涨的，就总结出它的价值增长的更快，这其实是不对的。这个也是价值投资的一个基本原理，那就是长期的潜在回报率跟未来的利润增长率没有太大的关系。

那我举一个债券的例子，一个债券，票息10块面值100块，如果以面值去买的话，潜在回报率就是10%。如果票息永远都不增加，那收益率就是0吗？潜台词就是收益率不是通过股票价格来计算的，而是通过潜在回报率来计算的。