一、大消费产业链

1、食品饮料

分类：酒类、乳制品、代糖、餐饮供应链（卤味、调味品、速冻、预制菜）、休闲零食、宠物食品

看点：抗通胀，高ROE(20.58%)

个人观点：看好代糖、预制菜、宠物食品

2、医药生物

分类：创新药研发、CRO、CDMO等外包、品牌OTC（片仔癀）、连锁药房、医疗服务（眼科、牙科、医美、康复、体检）、疫苗、医疗器械、化妆品产业链

看点：老龄化严重和收入增加打开行业增长空间

个人观点：看好眼科、牙科、医美、化妆品产业链

3、农林牧渔

分类：种业（种猪、种禽、种植）、转基因种子、农产品加工、冰鲜、养殖、兽药、化肥

看点：抗通胀，政策扶持，猪周期探底反转，“AI”技术赋能，切入大健康领域

个人观点：看好冰鲜、兽药

4、家用电器

分类：白色（空调、洗衣机、冰箱）、黑色（电视）、绿色（净化器）、小家电（厨房家电、个人护理、家居电器）

看点：高ROE（17.25%）、房地产市场转暖利好家电、PPI下降带来的利润回升，外贸强劲有利于家电出海

个人观点：看好小家电

5、汽车

分类：新能源汽车（零部件，整车）、自动驾驶汽车

看点：政策继续支持新能源汽车消费

个人观点：景气赛道，当前价格不便宜

6、休闲服务

分类：出行产业链（免税、OTA、景区、酒店）、元宇宙产业链、文化体育、娱乐业

看点：广大居民对精神文化的需求、疫情受损行业反转

个人观点：看好元宇宙产业链

7、纺织服装

分类：服装（休闲装、户外）、家纺（床品、毛巾）、鞋履、配饰（珠宝、假发）

看点：冬奥带来运动品牌大曝光，脱发人群众多打开假发市场

个人观点：看好品牌细分领域服装、假发

二、指数型消费基金

从市场上找了十只有代表性的指数型消费基金，如下图所示。

前三只基金主要持仓都是白酒，最近几年收益亮眼，远远跑赢沪深300，其中招商中证白酒指数的收益更胜一筹。

对比这10只基金最近几年的收益，发现泰达消费红利在2022、2021表现优异，天弘中证食品饮料和招商中证白酒在2020、2019表现优异。

华宝医疗在2022、2021表现糟糕，鹏华中证传媒在大部分年份都表现糟糕。

三、主动型消费基金

从市场上找了十只有代表性的主动型消费基金，如下图所示。

前三只基金主要持仓都是饮料，其中华安安信消费在2021年表现优异，但是换手率高达545.51%，其持仓板块分散，包含7大细分板块，酿酒2、电脑1、电力2、饮料1、医药2、运输1、酒店1。且华安安信消费和其他两只消费基金的相关性很低，只有0.53~0.55。

四、行业基金的投资机会

个人观点：当前阶段，我最看好中概、保险、传媒、家电这四个行业。

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作者：南方小花

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