01-04 09:15
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下图列了从2014年到2022年每年的指数比率。可以认为TIPS每年的收益率为发行的票面利率是每年的指数比率+ 发行时的票面利率。 比如2022年指数比率为7.75%,假设TIPS发行时的票面利率是1%,那么2022年TIPS债券收益率就是7.75%+1%=8.75% (不考虑税收)
过去10年指数比率涨了33%,算术平均每年是3.3%。加上票面利率,年收益大概在4%左右(不考虑税收)
<1>有效抗通膨:因为TIPS的本金是跟消费者物价指数连动的,因此可以避免其实际的收益受到通膨的侵蚀。
<2>保本:若是直接购买美国政府的TIPS,发生通货紧缩时,投资人至少可领回其面额,因此不会有本金上的损失。但须留意若是购买TIPS的ETF,因其交易价格由市场决定,因此还是会有亏损的风险。
<1>利率风险:由于TIPS的票息相对一般同年期的美国公债要来的低,因此若是利率上升但是通膨不变或产生通缩的情况下,TIPS的贬值幅度将大于同年期的国债。换句话说,空头市场时TIPs的保护效果通常比公债差。
<2>通货紧缩的风险:通货紧缩会造成TIPS的本金下滑,本金减少会导致利息也减少、长期而言债券价值下降。
<3>税收:本金随通胀变化而变化,这部分增值需要交税(而且本金的增益最后到期才能拿到),利息需要交税。
判断未来通胀一直在高位可以买,目前TIPS利率已经到了2.5%的历史高位