通货膨胀，直观表现为物价持续上涨、货币购买力下降，其本质是货币现象。如果货币供给的增长超过了商品生产的速度，就会导致通货膨胀。回顾货币史，我们能清晰地看到这一规律如何在不同制度下上演。
历史上，全球主要经济体曾长期实行金本位制。在这种制度下，货币发行与黄金储备挂钩，政府无法随心所欲地印钞。这虽然在一定程度上起到了稳定币值、抑制恶性通胀的作用，但其弊端也极其致命：缺乏弹性的货币供给无法满足经济增长的需求，容易导致通货紧缩和流动性危机。当经济衰退需要注入流动性时，由于黄金产量有限，货币供给难以快速扩张，反而可能因人们囤积黄金而加剧信用紧缩，使经济陷入更深的萧条。1929年的大萧条就是金本位制僵化弊端的集中体现。
正是由于金本位的这些劣势，战后各国逐步转向了以国家信用为基础的货币本位（信用货币体系）。这一转变的核心是“货币控制的主导权已经从黄金转向政府”。政府因此获得了应对经济危机的强大工具——灵活的货币政策。然而，权力也意味着诱惑。过去60年间，为了刺激经济、应对战争、缓解社会矛盾，美国政府倾向于持续扩大货币供给。当货币的增速持续超越商品和服务的生产增速时，通货膨胀在美国便从偶发现象变成了“司空见惯”的常态。
这一历史变迁对投资者至关重要。它告诉我们，在法定货币时代，通货膨胀几乎是一种系统性存在。因此，我们的投资策略必须建立在“现金长期购买力必然缩水”的认知之上。而《股市长线法宝》的历史数据证明，权益资产（优质股票或股票指数） 长期来看是应对通胀、实现财富保值增值的最有效“法宝”之一。理解这段历史，能让我们在资产配置时多一分清醒与从容。