一、三大业务板块分析
（一）数据中心产品
1、市场机会与合作：与腾讯等知名互联网厂商保持持续深入合作，同时与其他大型互联网公司维持高层合作，期待新的项目机会。
2、上架率与规划
当前数据中心上架率处于七十多的水平。
未来目标：在北京等优质区域，努力将上架率提升至 80% 以上，其中腾讯等大客户上架率基本达 99%-100%，后续会筛选替换小客户，聚焦优质客户。
3、竞争优势：数据中心地理位置优越，客户筛选严格，产品价格相比同行具备优势。
（二）智能电能产品
1、产品范围：主要包括应用于数据中心领域的 UPS 电源产品，以及工业、交通、核电等相关电能产品。
2、行业表现：保持行业增速，覆盖全国重要城市，聚焦高毛利产品。2024 年研发投入同比增长，今年会根据市场需求发布新产品。
3、财务表现：毛利率稳定在 35%-47%，且有逐步向上的趋势，数据中心业务带来电能产品毛利率提升。
（三）新能源产品
1、2024 年情况：营收约 36 亿元，因新能源行业价格下跌厉害，且部分大项目导致应收账款周期长，提前做减值准备，毛利下降 4 个百分点，净利率受影响。
2、2025 年规划
重视海外市场，从高层到业务端进行组织架构调整，在马来西亚设有工厂，布局全球市场。
一季度因海外订单交付，毛利率达 10%-20%，预计海外市场价格较好，新能源业务不会拖后腿，后续持续关注海外业务进展。
二、问答环节重点
（一）数据中心上架率相关
目前整体上架率七十多，未来目标八十几，北京等市中心规划优质，位置优越，客户指标严格，会筛选高端客户，腾讯等大客户上架率高，零售客户稍低，会替换小客户为优质客户，价格较同行有优势。
（二）算力池业务规划
内部有算力相关规划（CPT），在国产芯片（如 ME 等）有储备，自建及可调用的算力资源充足，能满足客户需求。如北京某单个项目可达 1.5 亿元（分三年交付），感兴趣可进一步分享详细资料，涵盖 NV 和国产算力资源等内容。
三、总结与未来展望
（一）核心竞争力
1、智算中心：产品不仅有 UPS，还有高压直流、ACDC 等技术产品储备，在定义电子技术方面走在前列。客户涵盖大型互联网企业（腾讯、阿里等）、金融、运营商、国央企等优质客户。区域上布局国内外，海外以马来西亚为供应链平台，围绕东南亚等智算重点区域布局。
2、算力业务：作为第二增长曲线，具备发展潜力。
（二）新能源目标
保证一定规模，恢复到 2023 年的收入体量，通过拓展欧洲、东南亚、中东等地的海外订单，提升盈利能力。
（三）整体信心
公司在数据中心（算）和新能源（能）领域具备协同效应，看好 2025-2026 年业务发展，期待业务合力实现 “1+1>2” 的效果，当前处于布局期，未来两三年景气周期刚开始，看好市场机会。