25年Q2白酒企业业绩已经全部披露完毕，整理了TOP10酒企的营收、归母净利润、合同负债及PE-TTM数据：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、今世缘、迎驾贡酒、口子窖、舍得酒业。
总体来说，正如茅台中报中所说:"白酒行业正处于宏观经济周期与产业调整周期的双重叠加时期"。
在这样的大环境下，各家白酒企业业绩延续了之前的下滑趋势，包括茅台。
1）业绩继续下滑：
营业收入：
TOP10酒企24年Q4营收2.16%，25年Q1营收2.57%，25年Q2营收
继续下滑到-4.03%；
按具体酒企来看，只有茅台25年Q2营收增速为7.28%，保持在高个位数增速上；五粮液25年Q2营收增速为0.1%，山西汾酒为0.45%，勉强保持正增；其他酒企均为负增长。
归母净利润：
TOP10酒企24年Q4归母净利润-2.85%，25年Q1营收2.79%，25年Q2营收
继续下滑到-6.56%；
按具体酒企来看，只有茅台25年Q2归母净利润增速为5.25%，保持正向增长；舍得酒业Q2增速为139.48%，但主要是基于去年的极低基数，增长后的利润绝对值仅为0.97亿；其他酒企25年Q2均为负增长。
2）合同负债蓄水水位下降
TOP10酒企24年Q4末合同负债7.83%，25年Q1末合同负债13.57%，25年Q2末合同负债继续下滑到-0.19%落到水下；
3）PE-TTM估值微降
和上个季度相比，各家的估值整体微降，但变化不大，其中：
茅台的PE-TTM从25年Q1末时的23.72下降到25年Q2末时的20.65；
五粮液的PE-TTM从25年Q1末时的15.78微降到25年Q2末时的15.24；
洋河的PE-TTM从25年Q1末时的13.69大幅上升到25年Q2末时的35.82；
【图表数据】
营业收入
归母净利润
合同负债（+预收账款）
PE-TTM
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