投资应该集中还是分散？
这是一直以来存在争议的话题，不同投资大师的选择也不尽相同。
今天看书正好看到一些大师对这个问题的观点，摘录下来供大家参考。
首先，他们都不会采取单吊一只股票的投资方式，这即是对市场保持敬畏之心，也是勇敢的承认自己的无知，对未来的不可预知性。
分散投资是承认你不知道未来会发生什么的最好应对方式。这个投资组合能帮助你如何为未来的各种可能性做好准备，并保证自己万无一失。
过度分散投资往往会导致业绩平庸，学术界过度推崇分散投资理念，对聪明的投资者造成了极大的伤害。因为我觉得整个概念简直就是疯了。它强调的是，不要让你的投资业绩偏离平均水平就好。——查理·芒格
集中投资组合的吸引力在于，只有在这种情况下，投资者才能显著跑赢大盘。——弗兰克·马丁
因为在某一时点，分散投资的好处开始减少统计分析显示，证券特定风险在投资不同行业的14个公司后已充分分散，每增加一笔持有的增量收益可忽略不计。——梅森·霍金斯 (Mason Hawkins)
记住两件事：在购买了不同行业的六到八只股票后，为了降低风险而在你的投资组合中增加更多股票的好处是很小的，而且仅仅通过在你的投资组合中增加更多的股票并不能消除整体市场风险。——乔尔·格林布拉特
我决定进行集中投资。正如乔尔·格林布拉特指出的那样，持有八只股票可以消除仅仅持有一只股票的81%的风险，持有32只股票可以消除96%的风险。这种见解给我的印象是极其深刻的。——大卫·爱因霍恩(David Einhorn)
伟大的想法是罕见的，我的想法是，因为很难发现好的投资机会，所以投资集中在少数，在我看来显然是个好主意。但98%的投资界人士并不这么认为。——查理·芒格
在普通股领域，每只股票都买一点的所得收益，永远不能超过只买一点少数优秀的股票的收益。——菲利普·费雪
所以要集中注意力，集中在你最好的想法上菲利普·费雪认为要集中精力做十笔好的投资，他对数量有限的投资很满意。我们的指导手册中也是如此。他相信自己对所投资的公司了如指掌。我们的指导手册中也是如此。之所以出现在我们的指导手册上，是因为在某种程度上，我们从他那里学到了这一点。——查理·芒格
我们相信，如果集中投资的策略，可能也应该会提高投资人在买进一家企业前考虑的周密程度，以及提高其对企业经济特点必须具备的安心水准，这样的政策就很有可能会降低风险。——沃伦·巴菲特
避免过度分散投资对个人来说，持有超过20只不同的股票是财务无能的表现。——菲利普·费雪
因为风险在于你不知道自己在做什么随着时间的流逝，我越来越相信投资的正确方法是将相当大的一笔资金投入到自己看得懂而且对其管理完全信得过的公司。将资金分散到众多自己并不了解且缺乏特别信任理由的公司来限制风险的想法是错的。——约翰·梅纳德·凯恩斯
人们希望将选股风险分摊到多种不同的证券上，但这种愿望必须与分散研究资源造成的负面影响相平衡，因为分散的研究资源会导致人们对一家公司或一个行业失去深入了解。在这种情况下，多元化可能会变成“多重恶化”。——李·安斯利(Lee Ainslie)
避免像巴菲特和芒格那样极度集中，除非你有很强的专业知识。
如果你能确定六个美妙的企业，你需要的分散投资就够了。你会赚很多钱。我可以保证，投资第七家企业而不是更多地投资到最好的生意上，肯定是个大错误。很少有人凭借第七个好点子发财。——沃伦·巴菲特
一个多样化的投资组合只需要四只股票。——查理·芒格
大多数投资者认为多元化指的是持有许多不同的东西，很少投资者认识到，只有投资组合中的持股能可靠地对特定环境发展做出不同的反应时，多元化才是有效的。——霍华德·马克斯
如果我们的每笔持仓都涉及类似的赌注（通胀对冲、利率敏感性、单一市场或资产类型等），如果投资者对宏观环境的看法发生变化，我们的整个投资组合将面临急剧而突然的反转。由于我们无法预测未来，我们不能冒这种集中的风险。——塞思·卡拉曼
个人感想：
集中还是分散，是风险和收益之间的平衡，是投资的艺术。
最极端的集中是单吊一只股票，如果选中的股票表现极佳，投资者能获得远超市场平均的收益，而风险在于投资标的的基本面分析出现偏差或误判，或者遭遇黑天鹅事件，可能导致灾难性损失，几乎所有的大师都反对这种操作。
最极端的分散（只讨论投资股票市场）是持有宽基指数，比如A股的沪深300ETF、中证500ETF，港股的恒生ETF，美股的标普500ETF，赚取市场的beta，这也是巴菲特推荐普通人的投资方法。
对于主动型投资者，希望通过主动选股赚钱一定的Alpha收益，按照上面几位投资大师的说法，应该集中在4-14股票，同时这些股票之间必须是弱相关的，要分布在不同行业，甚至不同国家。
至于是4只还是14只，一要看你对公司的熟悉程度，也就是确定性，二是你的风险承受能力，这些就是个人选择了。