回复@没有一片相同的雪花: 老哥调研的很好，但是我现金等着我的葵花药业破新低，不敢乱买，都4000点了，错过了就错过了，没啥可惜的。//@没有一片相同的雪花:回复@xuyong622:以欧派家居2025年半年报为例，其实有息负债就两块，一是63.37亿元短期负债，二是18.09亿元应付债券。
第一块的63.37亿元实际上也可以称之为“应付票据”，欧派家居做的是全国性生意，为了提升交付效率和降低运输成本，同时在全国布局了几大生产基地，这种情况下母公司和子公司、各子公司和子公司之间就会存在内部交易，这些内部交易并不是通过现金进行结算，而是通过相互开具银行承兑汇票（也即自己人之间打了个“条子”，只是这个条子有银行做担保），当收到“条子”的公司需要用到现金时，就拿这个“条子”去银行换现金，如果打“条子”和收“条子”的公司不用编在同一张资产负债表里，那么前者就是应付票据，后者就是应收票据，应收票据拿去兑现了那就是收到现金，但欧派却是自己人之间相互打“条子”并兑现，会计准则规定自己人之间这么干要把这个作为借款放在“短期借款”这个项目内，所以欧派家居账面上63.37亿元的短期借款其实全都是他们内部各公司之间打“条子”的结果，并非一般大家认为的跟银行签个借款合同，另一面欧派把从客户那收到的现金又拿去银行理财，这时只要理财收益比通过互相打“条子”的方式结算的成本更高，那就是多赚了。
第二块18.09亿元的应付债券那就是实打实的，实际上应该是20亿的可转债，只是可转债按会计准则需要区分登记权益成分，所以应付债券项目只登记了18.09亿元，而实际是按照20亿的本金去还利息的，按照欧派前段时间下修可转债转股价格来看，它明确是想让这20亿可转债转股的。
所以欧派家居看似有八十多亿有息负债，但实际上可能和大家想的有些不一样，不一样在它鸡贼的在赚利息差。$$欧派家居(SH603833)$