2月以来外资持股净卖出TCL科技已经说明了背后的问题：一、TCL科技强于京东方主要原因是内资重配TCL科技骑虎难下，加上股本比京东方小。二、现在看好京东方的关键因素不仅是业绩增长预期大于TCL科技，更关键因素是确定性，股市最大风险是不确定性，所以谁确定性高，就应该重配谁，而不是看短期股价强弱，万科就是很好的例子，外资研究能力远强于内资，外资数据已经预示的很明确了，现在不注意这个信号，以后是要后悔的。三、TCL科技不确定性有两点：1️⃣回顾2019年重组方案，TCL集团剥离TCL电子最终卖给了谁？如何定价的。估计万科高管也难以做到，现在万科内部人控制的问题引起关注，那么TCL科技呢？都是国企演变而来的无实际控制人企业，这是不确定性之一。2️⃣光伏是重资产周期行业，周期L型趋势至少两至三年，去年Q4仅是周期下行起点，巨额投资的潜在不确定影响因素，无疑远大于当年的手机终端业务。看看曾经30多元的万科，你就明白确定性也是价值投资的关键因素，Q1业绩应该预增却没有预增，背后隐藏什么因素，我们不知道，但我们可以看到外资自2月以来的持续清仓动作。投资太多的教训告诉我们要原理不确定性，切忌被短期股价强弱左右。