2009年的时候，我一个自由职业的朋友托我介绍帮忙开了个收入证明，很简单，只需要盖个公司章就能够拿去办房贷了，这个情况当时满大街都是，没有谁觉得不妥。后来2013年之后，我就陆续听说很多朋友因没有交社保导致收入证明被判无效的事情，2020年时候，一位朋友，花呗逾期也被延迟了贷款发放。
征信评估的演化是中国金融行业数字化转型和智能化迭代的一个缩影
党的二十大报告首次提出要加快建设数字中国，对中国金融业来说，数字化转型更加凸显战略价值。从2010年以来，金融行业资产端的结构发生了很大的变化。以银行为例，2010年之前90%以上是企业贷款，其中以国有企业为主，随着全社会金融服务需求的增长，目前银行端资产配置还是以企业为主体，但是蓬勃发展的科技创新产业支持贷款，小微企业贷款，个人信贷，消费者金融等业务遍地开花，已经成为行业不可忽视的增量赛道。仅消费信贷规模从渗透率8%上升到了目前的30%，最近五年复合增长率高达20%。
目前，银行的数字化转型的关键是如何实现数据一体化并建立一个统一的大数据平台或消费者特征库。例如有的银行分很多业务线，如网金部、消金部、信用卡部、大客户部、海外部等，部门之间、客户之间的信息是不打通的。一旦数据打通，很多机会就会随之而来。数据一体化之后，就可以对特定客群，针对不同场景，设计针对性营销手段或者提供差异化服务，银行捕捉信息就会更快、更直接，效率自然就提升了。
对于金融机构来说，这些业务的特点是高频次低规模，信用评估需要用到大量个性化，跨平台数据支持，对算法和数据采集的要求都比较高。例如透过应用百融云创提供的SaaS、AI、云计算等技术，信息技术赋能带来的创新而强大的解决方案，能够有效化解评估难题，极大地提高行业的整体效率。
这些新的变化和需求，对银行资产管理能力和效率均提出了巨大挑战，只有以先进的信息技术为依托推动数字化智能化转型，是银行业迎接数字时代，锤炼数字化竞争力，提升金融服务实体经济水平，迈向高质量发展的重要抓手。
信息技术是传统金融机构的短板，是SaaS企业的长项
SaaS是一个洋名字，本质是提供一个基于数据和算法的软件，但是与上一代软件公司的业务员有着截然的不同。SaaS的灵魂是基于客户的业务进行智能化赋能，这种赋能体现在深入理解业务本质，将每一个业务模块力求数据化，精确计量，AI辅助，以此删减掉大量重复冗余，降低人力成本，建立高效高质量高成果转化的业务模式。
2021年港交所上市的百融云创（百融云-W，HK:06608），就是一家专注金融领域的SaaS服务商。公司自2014年成立以来，通过持续向金融机构提供贷前风控、贷中监控、贷后管理及保险风险管理服务，助其降低所面临的信贷欺诈风险，提高其承保及风险管理的效能。在消费金融领域建立了专有金融产品推荐平台榕树（将消费者与金融服务供应商客户提供的合适金融产品连接的市场）提供精准营销服务，在保险分销方面建立了黎明科技平台（向经纪提供数据驱动工具及分析，促进高效及有效的保险销售及客户关系管理）提供保险分销服务。
近年来，百融云创在着力推动金融数智化过程中建立业务机会。例如自主打造的SaaS云原生平台，提供的产品及服务可以为银行等金融机构更智能的决策提供支持，通过SaaS平台的建立，可以帮助行业客户快速实现业务线上化部署及应用，促进企业整体数字化进步。
百融云创已经发展成为金融SaaS云服务龙头
中国的金融市场在过去10年增速惊人，目前规模已经成为全球第二 ，个人信贷规模更是以25%的速度增长。在此过程中，大型商业银行进一步完善云计算、大数据等基础支撑建设，推动线下网点智能化转型、业务线上布局、数据治理等转型初级阶段工作。随着大行的示范引领，更多银行提出聚焦智能化生态系统、智能化平台、智慧渠道及运营的建设。体现在科技投入增速上，银行业整体都在加大数智化转型的投入力度。
行业大背景下，金融企业通过购买软件和软件服务获得AI数据支持，提升智能化服务能力显得迫在眉睫。近年中国软件需求规模达到3.5亿，金融科技企业软件需求超过8000亿，其中仅大数据分析服务市场就超过2500亿。整体需求复合增速未来5年依然将保持18%以上。
百融云创的经营业绩也反映了这一趋势，公司的营业收入从2018年的8.58亿元增加至2021年的16.23亿元，近五年收入复合增速为46%。11月14日消息，百融云创披露2022年第三季度运营情况显示，今年1-9月，总收入达14.87亿元，同比增长25%。到目前为止，公司已发展成为国内领先的金融SaaS云服务龙头。
深耕金融SaaS赛道，百融云创拥有中国领先的独立AI技术平台
在营收高增长的背后，是基于全面消费者用户画像，建立于SaaS平台上的智能分析与运营，精准营销，保险营销服务的三大业务共同发力。
以一个简单的例子来介绍一下百融云创如何通过算法驱动来赋能金融机构。比如张三是一个毕业不久的月光族，但是过去两年每个月收入都在增长，金融机构可以根据这个画像判断给张三多少额度的车贷申请后，还款的安全性会比较高，当然具体的过程会非常复杂。百融云创正是依托这种高效标签化的数据库，面向不同的金融机构，开发不同的软件服务来支持客户的高效率运营，高可靠性的业务开展，达到赋能的目的。
数据分析服务：为产业服务，真正实现信息技术在金融业的创新应用
凭借全面的数据洞察和分析能力以及AI算法引擎，百融云创为客户在对贷前风控、贷中监控、贷后管理以及人寿及汽车保险风险管理方面提供全面高效的决策支持。盈利点比较多样，既可以向客户提供基础数据接口（API）收费；也可以与客户对接数据平台，联合建模开发私有化算法引擎，收取软件服务费；还可以部署整个AI智能中心赋能业务模块，真正实现软件即服务的SaaS和精髓。
这个服务对客户的粘性会比较高，因为不可能是一次性的，比如一项贷款，金融机构放贷前需要建立骗贷检测和风险评估的贷前风控模型，此后还要做贷中监控，贷后管理。这些业务都需要依赖于同一个连续的决策引擎来支持。截止2022年中报，百融云创累计为超过6000家金融机构提供服务，客户包括全部六大国有银行、12家股份制银行、超过950家区域性银行、保险公司以及其他多家持牌金融服务供应商。
通过百融云创一起典型案例也可以看到信息技术在银行业创新应用的价值贡献。一家金融机构希望降低获客信用风险，百融云创与该机构联合建模，保证多方数据安全交集，有效满足了该机构对客源的授信参数需求，为各节点业务提供一线决策依据。百融云创的Indra隐私计算平台主要针对应用场景更丰富的纵向联邦学习，就是通过打破信息孤岛实现的，预计到2025年，将有一半的大型企业机构使用隐私增强计算，在不受信任的环境和多方数据分析用例中处理数据。
精准营销服务：立足科技创新，为金融机构提供高效市场营销方案
2021年，中国消费者信贷余额高达54万亿，并且在居民消费结构方面出现一定变化。住房支出向教育文化娱乐支出发生一定转移，线上、线下新消费场景出现，信贷机构对新消费场景下客户画像标签存在重建需求。个人信贷金融机构队伍持续扩容下，银行、消金公司、互金公司以及保险信托等机构纷纷入局，行业竞争愈发激烈，如何把握个人消费者消费特征和信用资质成为消费金融机构关键议题之一。
面对这样的客户痛点，百融云创很早就开发了“榕树”平台根据平台用户消费和资信标签向用户作产品精准推荐，同步进行用户画像和数据分析，根据预先设定的准则为具备不同消费特征的平台用户匹配合适的模块，并显示定制产品页面。如果交易达成，公司会按一定平台费率计算服务费，在消费用户成功申请贷款成为付费贡献用户后，平台将持续帮助金融机构维护并开发消费用户，日常满减、绑卡、促活、揽储等场景均可灵活运用。
百融云创CEO张韶峰指出，未来金融产业将呈现三个发展趋势，一是消费信贷蓬勃发展；二是财富管理进入历史机遇期；三是产业金融正谋求变局。这些业务均有一个共通点，那就是客群量非常大，动辄就上亿。如果还是依循传统路线大量依靠人工的方式来进行管理，注定无法满足新形势下的发展态势，必须要为金融产业注入数智化的能量。
“当前，银行正在向数智化转型的纵深挺进，但是变革不是一件简单的任务，也不会一蹴而就。希望各界能够为科技公司提供一个鼓励和积极的环境，让科技公司能够心无旁骛地做好一个赋能者。”张韶峰说。
保险服务：用科技化工具赋能高效分销
2017 年，基于对业务场景再拓展的考虑，百融金服收购黎明保险经纪公司70%股权获保险经纪分销资格。截止2021 年，公司共向119 家保险公司提供保险营销等服务。业务模式方面，黎明与保险公司签订人身险或财产险分销合同，通过科技化工具赋能经纪人团队开展保险产品分销工作，线上+线下渠道共同发力。在科技化展业工具与公司自身扁平化管理模式驱动下，经纪人可更好评估消费者保障需求及保险产品适用性，通过移动客户关系管理应用程序日月保盒为经纪提供针对客户关系的高效实时追踪及管理工具，从而显著提升公司销售及留存表现。
截至2021年，黎明寿险分销业务实现95%以上的保单继续率，逐步建立对客户佣金费率的议价权。另一方面，与传统保险经纪公司金字塔式多层管理架构不同，黎明采用仅两层的团队管理模式，团队管理者与其余经纪人均由总部智能系统直接管理，中心化管理模式扩大了经纪人覆盖范围，沟通效率提高，更透明、稳定的佣金激励也使黎明经纪团队稳定性优于同业，降低了人员流失或频繁切换带来的营运成本。
百融云创核心竞争力：以SaaS技术扩张服务边界，赋能客户业务增长
在今天的信创领域，所有团队为算力投入的成本都很高，但是比算力更贵的是智能化分析。百融云创最核心的竞争力，则是体现专注于金融领域的海量信息计算与分析，使得金融行业各类客户可以通过API接口，直接登录百融云创以AI技术为基底、完全自主开发的SaaS云服务平台，使用其提供的各项金融SaaS服务。
公司嫁接商业模式的能力比较强，一方面可以在目前三大块主营业务上持续深耕，从提供智能分析，到决策支持，到业务赋能可以一直深入挖掘客户需求。另一方面面对日新月异，个性化需求层出不穷的金融市场，公司可以持续开辟新的业务战场。
从整体市场格局演变来看公司道路选择的合理性，作为金融SaaS类企业，公司自身具备的技术研发基因在初期为公司打开市场，逐步深化对金融行业痛点需求的洞察，业务项目经验反哺于科技技术，形成良性循环。
技术与经验两方面的优势使得公司近年在较为分散且拥挤度相对较低的行业格局中拥有较为稳固的头部地位。未来，伴随数据安全监管体系不断完善，业内部分业务合规存在历史漏洞的企业将面临出清挑战，预计行业将进一步向经营稳健的头部企业集中，依据金融机构金融科技15%-20%相关预算支出覆盖水平计算，目前公司细分市场市占率约为9%-12%（以60%机构覆盖率计算），未来长期内按60%预算支出覆盖率预估公司市占率大约在35%左右。
拥有卓越管理团队和著名股东阵营
百融云创的创始团队技术背景坚实，具有丰富的金融科技产业经验。基于“科技+金融”的核心，公司打造了兼顾专精技术且洞悉金融行业的专业管理团队。目前公司高管团队包括数据科学家、工程师以及银行、保险公司、软件业务及技术供应商的前高管，既能了解金融服务供应商客户的需求，预测其需求方向，同时了解数据及技术，可从根本上理解金融服务的技术性难点，从而最大化金融科技对实际产业的赋能作用。
百融云创在上市前数轮融资过程中，公司先后获得高瓴资本、红杉资本、国新基金等机构投资方融资，目前公司前十大股东中依旧包含高瓴资本、Cederberg Capital、IDG红杉、国新、国调等国内外优秀私募投资机构，公司资质得到背书。
信创风口下百融云创的投资价值
二十大报告提出加快建设数字中国之后信息技术应用创新产业受到资本市场极大关注。信创的范围很大，包括硬件集成，安全，数据，算力等等，SaaS是信创产业的重要组成部分，是信创产业价值呈现的核心通道。
10月中旬以来，由于政策的支持和资本市场的追捧，信创行业迎来投资热潮，与以往不同，行业的投资者均非常关注信创的产业赋能机遇，以金融业为例，能否与信息技术创新应用相融合，以及实现金融SaaS的广泛渗透成为业内关注的一大趋势。
根据Wind相关数据显示，2021年前五大银行科技投入总金额达到1020亿元，且按照25%的年化增速来看，2022年全年投入总额将接近1300亿元。金融机构从业务本身的痛点和需求出发砸出的真金白银，是对这一趋势最好的注解。
过去10年以来，银行的主要痛点在于息差下降，核心一级资本增速降低，所以发展不用占资本金的通道业务，和利润更高的个人金融业务越来越被银行看中，同样零售业务也存在评估难度大，风险管理成本高的难题，如何做到保证银行放贷的可靠性、可收回，并争取进一步在财富管理规模上取得突破，都是需要利用科技升级来解决的问题。
百融云创正是抓住这样一种普遍和持续的行业需求上，通过金融SaaS产品来体现商业价值。过去3年，公司业务呈现了24%的复合增速，从2019年开始，公司毛利率一直处于70%以上，意味着这是一个值得投入的行业。
根据公司中报显示，截止2022年6月30日经调整净利润同比增长28%，实现1.26亿元，意味着百融云创的前期的投入开始步入收获阶段，可能成为少数实现持续盈利的金融SaaS企业。
机构预测2022至2024年营收分别实现20亿元，25亿元，33亿元，归母净利润分别实现1.1亿元，1.9亿元和2.8亿元。从目前来看，公司PE和PB均出于较低位置。
百融云创的业务在金融SaaS领域属于极高差异化，目前较难找到与公司整体业务布局高相似的企业，但是与相同行业的其他公司相比，公司估值显著低于平均水平。在第一业务条线持续高增，第二、三业务条线营收稳健可持续预期下，公司估值修复空间广阔。
今年上半年，百融云创基于华为云鲲鹏云服务构建的本地决策引擎产品，历经多轮严格优化和测试验证，顺利通过了华为技术认证并获颁证书。有了华为技术认证，标志着百融云创核心产品可以在鲲鹏云服务稳定运行。这将进一步满足金融业自主创新的需求，加速金融业数字化转型进程。
2021年百融云创登录港股，在一次访谈中CEO张韶峰说到：“数字经济的浪潮将金融行业推到了风口浪尖，推到了升级转型的关口，越来越多的金融机构邀请百融云创为他们的数智化转型提供方案的构筑与建设，这也让我们更加坚信，数智化将成为未来10年金融行业转型升级的主旋律”。
随着业务持续深入扩展，利润逐体现，相信百融云创的投资价值将会进一步体现。