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@吾尝无常:不怕库存和盲目扩产能是两码事。这类似不怕困难和制造困难的区别。茅台越存越贵，过去20年的经验证据表明，这是正确的，不信的话你可以查一下09年的飞天茅台如今的售价。你讲的物以稀为贵的道理是正确的，这是常识。生肖茅随着产能的提高，市场的溢价在减少，可以参考兔茅和龙茅的情况，刚上市近2倍的溢价，随着流通数量越多，溢价逐渐消失，跌至3000元以下。
除了从存货跌价准备的角度解释说茅台不怕库存，还可以从它的应收应付的角度进一步补充，茅台这种一线品牌，先收款再发货，以预收为主，不愁销售所以不怕库存，真正怕库存的企业，账面上躺着大笔应收账款，这是企业的财务属性决定的。