从遭遇疫情以来，生活压力越来越大的年轻人都开始意识到理财的重要性，尤其今年，股市大回撤，很多人才看清了股市风险的真面目，蓝筹白马的调整也让很多投资者苦不堪言，大家一直在抄底，但却一直没看到底在哪里。

与此同时，基金行情也出现了明显分化，权益类基金今年集体遭遇重挫，明星基金成了回撤的重灾区，不管多么优秀的基金经理，在今年似乎都不灵了。

但另一边，固收类基金却稳如泰山，一步一个脚印，为投资者带来稳稳的幸福。

面对这样的分化，很多人投资者心里都有疑问：

（1）我们该不该配置固收类基金？

（2）我们该配置什么样的固收类基金？

下面根据我的经验，和大家分享一下我对固收类基金的看法，以及我眼中的固收基金是什么样的。

一、什么是固收基金？

现在基金种类越来越多，先给大家做一个简单的科普。

基金主要分为股票型基金、债券型基金、货币型基金、混合型基金、FOF基金、ETF基金等。

其中除了货币基金是规定，仅投资于货币市场工具的为货币市场基金，其他所有基本都与80%有关。

比如，80%以上的基金资产投资于股票的为股票基金；

80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金；

80%以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中的基金（FOF）；

基金投资的比例不符合前述规定的为混合基金。

其中，股票基金和混合基金也叫主动权益类基金；货币基金、理财基金和债券基金又叫固定收益类基金。

下面说一个打破大家认知的数据。

截止2022年三季度，公募基金总规模依 26万亿，剔除货币基金后，公募基金三季度规模为16万亿，其中，股票型基金规模为2.38万亿，混合型基金规模为5万亿，债券型基金规模为8.1万亿。

也就是说，货币基金+债券型基金一共18万亿左右，占公募基金总规模的70%左右。

我们散户很喜欢买权益类基金，但实际上，固收基金才是市场的主力军。

既然固收基金占比这么大，说明固收是大多数资金的最好选择，那对于我们普通投资者而言，需要配置固收基金吗？

二、我们需要配置固收基金吗？

我觉得需不需要配置固收基金，主要取决于个人投资收益的要求和投资风险的偏好。

固收基金最大的特点有两个，一个是收益稳健，一个是回撤小。

收益稳健体现在绝大多数固收基金持有一年的盈利概率都在90%以上。

回撤小体现在绝大多数固收基金的回撤都远小于权益类基金。

但固收基金对于风险爱好者来说也有弊端，那就是收益太过于稳健，和动辄每年收益30%-50%的混合基金比，收益率不是一个等级，而且波动小，不适合波段操作。

以雪球精选的12只固收基金收益为例，近一年收益全部为正，但年化收益都在个位数。

我觉得固收基金适合3类投资者：

（1）理财小白

对于初入基金投资，接触理财或者投资经验不足的新手来说，固收基金可以作为入门级产品。

一方面借道基金参与到了投资当中，另一方面和股票型基金收益相对较稳健、波动较小，也给投资新手一定的信心。

（2）家庭资产配置投资者

家庭资产配置上，往往把资金综合分布在高风险、中风险、低风险品种上，固收基金可一定程度降低账户风险。

（3）稳健型投资者

对于风险偏好中低，又有一笔长期不用的钱，不太愿承受太大波动，想要获得较为稳健的收益，这类投资者可以考虑配置固收。

投资什么类型的资产我觉得没有统一的标准，适合自己的才是最好的，我个人在资产配置的时候也会选择固收基金，因为这可以作为持仓的压舱石，在平滑收益上起到的作用非常大。

我看好的优秀固收基金是天弘永利债券A（420002）。

三、优秀的固收基金长什么样？

基于固收基金的特性，在选择时和其他基金相比，有明显的侧重，我觉得主要看5个方面。

（1）年化收益率

收益是任何理财产品的核心，大家投资理财的目的就是获取收益，所以在选择固收基金时同样要对比收益率。

天弘永利债券A（420002）成立以来的历史收益为123.9%，年化收益7%左右，而债券基金过去7年的平均年化只有5%不到。

从收益率上看，天弘永利债券A无疑是一直非常优秀的固收基金。

（2）最大回撤

最大回撤是衡量基金回撤所带来的最大损失。最大回撤越小，因为波动所造成的损失就越低。

最近权益类基金动辄回撤30%-40%，很多投资者苦不堪言，但对于固收基金而言，绝不会出现这种情况。

从最近5年看，天弘永利债券A的最大回撤是5.53%，优于68%的同类基金，用卡玛比（收益回撤比）辅助看，天弘永利债券A卡玛比优于84%的同类基金。

说明天弘永利债券A在收益和回撤的控制上非常优秀。

（3）波动率

波动率是衡量基金净值走势是否平稳。波动率越低，过山车式的投资体验也就越少。

选择固收就是为了稳健，所以大家更喜欢波动率小的产品。

天弘永利债券A的波动率为4.09%，主要和该产品持有8%左右的股票有关。

（4）夏普比率

夏普比率没有固定的基准点，股票型基金的夏普比率一般是0.4-0.6之间，而债基、货基因为回撤小的缘故，数值会相对更高一些。因此其大小本身没有意义，只有在与其他同类产品的比较中才有价值。

但夏普比率衡量的是基金的历史表现，是个重要参考。

以天弘永利债券A为例，最近5年的夏普比率是1.31，而同类产品只有0.54%，远远好于同类产品。

（5）看日涨幅正收益概率

这项指标是衡量基金绝对收益质量的重要指标之一。概率越高，基金每日涨幅为正的次数也就越多，持有体验也就越好。

相信大家看了以上分析对固收基金的了解更深刻了，不过需要注意的是，基金优秀的历史业绩，均无法代表未来，也无法复制，我们所能做的，也只能是根据基金的历史表现，尽力筛选出在具备成功经验的优秀产品。

授人以鱼，不如授人以渔，找到适合自己的固收才是最优秀的固收。

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作者：评研阁

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