这个问题很多人都问过我，特别是作为一个稍微有点影响力的股民+保险经纪资深合伙人的双重身份，我接触到大量的群体都会有用股息养老的想法。

坦白说，这是一个美好的愿望，很美好，但基本上无法实现。就像拿三万块钱炒股实现财务自由一样，是神秘的江湖传言，但挡不住无数散户心神往之。

试想，世界证券历史上本来赚钱的就是极少数，放在A股能保持十年以上盈利能力的就是10%不到，为啥都觉得自己可以投资一辈子且实现财务自由+股息养老呢？简直不可思议。

一、养老的灰犀牛

养老是一个大家都知道很重要，形势很严峻，但是看起来似乎不需要马上处理的事项，所以我把它叫做灰犀牛。

最近，经济学家管清友在微博发了一个“鬼故事”：2022年，我国出生人口956万；到2052年，这批人会成为交社保的主力。而到了2052年，如果退休年龄不变，正是1992年出生的人开始领退休金的时候，而1992年出生的人口是：2119万。956万年轻人养2119万退休老人，真的是想想就很难……

国家统计局数据显示，截至2021年底，中国灵活就业人员约2亿人。另据阿里研究院预测，2036年我国新型灵活就业者可能达到4亿人的规模。这些人群的社保缴纳我个人判断不是很充分。

从人口结构及趋势看，我国已经进入人口老龄化社会，且少子化，晚婚晚育，不孕不育等现象难以得到扭转，老龄化快速推进，极大概率进入深度老龄化社会。而对于独生子女家庭则很容易出现1248的家庭结构：小两口有一个孩子，双方各自父母，及祖父母的家庭结构。

这样的家庭面临着两个劳动力养一个小孩+四位老人的严峻形势，两个劳动力任何一个出现停摆，或者五个被供养者出现重大风险事件，比如重疾、偏瘫、老年痴呆等，则整个家庭遭受重大冲击。

二、养老的复杂性

很多人会讲，父母有养老金啊，不需要子女给钱，还能给子女钱呢。

第一、养老需要钱。网上有个段子说的是不同养老金待遇下老人的养老状态。

第一档：退休金低于2000元的，一般都是体制外的工作，这点钱放在以前可能够用，现在社会各方面开销很多，肯定是不够花的，必须要去再打一份工，男的可以考虑当保安，女的可以考虑做保姆、月嫂。

第二档：退休金在2000—3000元的，可以基本满足日常生活需求，但是平时必须省吃俭用，不然也是不够花的，或者月光。有能力的的情况下，尽量去再打一份工。

第三档：3000—4000元档次的，完全可以不考虑去打工了，选择躺平icon也可以，因为基本够花了，还能存一些，给孙子一点零花钱，偶尔还能出去旅游下，生活能过得不错。

第四档：退休金4000—5000元的，一般都是单位退休人员，完全可以享受生活，想吃什么都可以吃，水果可以吃高档的，一年可以出远门旅游2次，子女、亲戚都会很尊重你。

第五档：5000元以上：恭喜你，超过了98%的退休人员，属于王者级别了。在家里，你就是宝藏，可以很任性，因为全家都会把你捧在手心里。

大家可以考量一下自己以后的养老金水平处于哪个区间。

第二、养老需要资源。根据《中国养老产业发展白皮书》的数据，2020年我国65岁以上的空巢老人数量达到1.2亿。

根据CRIC康养产业数据库的报告，我国目前有超过4000万的失能老人，到了2050年，预计数量能达到9000万以上。根据CRIC康养产业数据库的报告，我国目前有超过4000万的失能老人，到了2050年，预计数量能达到9000万以上。

养老不仅需要钱，还需要医疗、护理等资源，而这些优质资源是稀缺的，未来还会更稀缺。

第三、养老需要人。不管是提供服务还是为老人提供养老金，都需要相对合理数量的人口结构，但是未来的年轻人数量相对庞大的老年人是严重不足，且看不到解决的可能，机器人也无法替代人的价值。

“父母有养老金啊，不需要子女给钱，还能给子女钱呢”这种说法目前看是可行的，但是未来的深度老龄化社会，不可能支撑老年人过这种舒坦生活。

这其实就是一个养老金替代率的问题。这里我就不展开讲解了，只要知道结论即可：现有结构下我们的养老金替代率较低，且逐年在降低。

三、养老方式的讨论

假如从60岁到死去算养老生活的话，我们考虑整个过程。

可能从60到70这十年，人的精神和身体还比较健康，可以吃吃喝喝，游山涉水，此时消费欲望比较大。

从70到80这十年，精神和身体状态开始恶化，吃不动了，玩不动了，各种慢性病开始缠身，对健康、医疗和照护的需求迅速增加，整个人开始与社会脱节，无法有效及时吸收有效信息并合理应对。

从80到死去，绝大多数人都会经历一个耳朵听不见、眼睛看不清，思维迟钝、偏瘫、甚至神志不清，老年痴呆。

根据《中华人民共和国民法典》

第二十一条不能辨认自己行为的成年人为无民事行为能力人，由其法定代理人代理实施民事法律行为。

第二十二条不能完全辨认自己行为的成年人为限制民事行为能力人，实施民事法律行为由其法定代理人代理或者经其法定代理人同意、追认；但是，可以独立实施纯获利益的民事法律行为或者与其智力、精神健康状况相适应的民事法律行为。

我在现实生活中见过一些老人到实体店消费无法决定大额消费，以及到银行办理大额资产业务受到限制，要求其子女到场陪同，或者打电话给家属确认意愿和自主行为能力的情况。

那么回头看养老的困难在哪里？

首先，不要高估自己的投资能力。很多人看到巴菲特93岁还能思维敏捷，认为自己也可以，甚至说出要一辈子投资的豪言壮语，让我很无语。必须说明，巴菲特是个例，百万人中能有一个就不错了，为啥觉得自己可以在73/83/93岁的时候还能坚持学习，并头脑清醒呢？

其次，最大的风险来自于身边人。一部分的养老困局在于没钱，还有一部人的困局在于有钱，因为年龄大了以后和老婆、兄弟姐妹、子女、女婿、儿媳妇等人的关系会直接影响到其资产安全及现金流安排。

另外，如果出现偏瘫或者神志问题，很有可能失去财产控制权，你持有的现金、房子、股权等资产会被接管，接管的人可能是保姆、邻居、水果店老板、理发店汤尼、女婿、孙子、外省、儿媳妇等人，资产都不在自己控制了，哪来的现金流？

何况除了现金流，养老资源的配置也是问题。说难听点，死的早还是死的晚，哪个对身边人更有利？这个问题就难说了。

综上所述，我认为炒股养老或者说股息养老，容易高估自己的投资能力，容易告诉自己在60岁以后得精神和身体状态，资产可能不会专款专用，现金流无法得到保障（股息发放不稳定，金融资产变动等）、家庭关系可能不如人愿等情况，任何一种意外的发生都会导致原有的养老计划搁浅。

商业养老年金则具有以下特点：

一、专款专用：唯一的、排他的、雷打不动的；

二、稳定性：不可忽上忽下，可有可无；

三、持续性：用复利思维创造财富；

四、增长性：一直正收益，且永不回撤；

五、与生命等长的现金流：活的越久，拿的越多，有效解决长寿风险。

我个人建议以社保和商业养老保险为基础打造自己的养老规划体系，提供托底的保障，有余力的情况下再进一步丰富金融产品。

养老的一个系统工程，要解决的是需求，而不是求解收益率最高的PPT方案，我们应该从长远着想，统筹规划，合理利用社保、养老年金、现金、房地产、股权等多种资产形式，才有可能实现自己的目的，安度晚年。@今日话题 @雪球达人秀 $农业银行(SH601288)$ $红利ETF(SH510880)$ $中国平安(SH601318)$ #

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作者：兵哥事务所

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