电缆公司，应该是“受邀”去整合的，北创制造就是西北电缆有限公司，公司有不少法律纠纷，也欠陕煤的钱，这块估计不是啥好资产。
股权投资板块，陕煤的私募股权分为两部分：一部分是不施加影响的，以朱雀为主体的92亿，是放在并表后的“交易性金融资产”里；另外一部分是子洲兄提到的54亿，包括聚能和生和半导体等投资，这部分是作为子公司并表处理的，54亿分散到货币资金、固定资产等会计项目里，个人觉得考虑净现金和投资资产时不应该再考虑这54亿。
另外，404亿的现金，还需要支付神南矿业的120亿剩余收购款。
当然，陕煤的赚钱能力非同一般，一季度货币资金直奔540亿，还还了13亿短期债，净现金486亿。