7945,螺纹,新
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25年5月看,钢材铁矿什么时候能流畅的崩掉，完全取决于出口。,,,,,,,,,,,,现在市场对于基本面信息可能比较钝化了，关注点更多放在关税问题上，多头认为在豁免期内就应该有基本的季节性行情，空头认为不管豁免不豁免就是要往下打,,,,,,,,,,,,,,
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25年5月看,现在很残酷，未来会更加残酷。如果现在没有政策刺激，未来将滑入深渊。最好的政策刺激时间是现在，其次是最近,,,,,,,,,,,,,,,钢厂是很厉害的，早在22年7月之后，就在控制库存产量。到现在都依然是有利润的。行业利润不为负，就别想着减产，谁有动力去限制粗钢产量。,,,,,,,,,,,,,,,,交易限产不及预期,,,,,,,,,,,,,,,,,25年不到5个月，螺纹钢期货主力合约价格，从年初的3400元/吨附近，一路下探至目前3000元/吨关口，跌幅超过10%,,,,,,,,,,,,,,,,,,高持仓,9日,沉淀资金130亿,,,,,,,,,,,,,,,空头押注需求疲软与成本塌陷，多头则博弈政策托底与超跌反弹,,,,,,,,,,,,,,,,,延续性的降成本，让钢厂在下跌过程中仍然保持100+利润，所以铁水虽然见顶，但是短期想要迅速回落，还是难度较高。,,,,,,,,,,,,,,,宏观环境偏暖，降准降息，贸易战谈判利好，原油价格止跌，黑色系低库存结构，铁水高位调整，出口需求较好，焦煤持续去化，但内矿持续生产，焦炭库存高位，铁矿石迅速去库,,,,,,,,,,,,,空头的逻辑在于,基于淡季的需求下滑，逢高空更安全,,,,,,,,,,,,,,,,,,,。在一个需求收缩，原料过剩的市场里，很难看到持续上涨动力。即便有阶段性上涨，持续性也比较差。,,,,,,,,,,,,,,,,即便是看到成材的数据甚好，也不敢大举做多,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁生产方想在市场上买入原料，卖出套期保值，那么投资机构利用资金集中优势（投机机构的流动现金流比钢厂要多得多）就将远期螺纹通过买进卖远的方式，砸到非常低的利润，让钢厂卖也不是不卖也不是，一卖拉，卖的越多拉的越多。如果出现好的套利空间，钢厂不止损，那么由散户买单,,,,,,,,,,,,,,
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25年4月看,4月17日上海钢联公布最新一周的螺纹钢表观消费站上273万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24日上海钢联的螺纹钢产销存数据公布后，表观消费回落至259万吨,,,,,,,,,,,,,螺纹钢的表观消费已经稳在255万吨以上，考虑到接下来的2025年1.3万亿特别国债发行（对两重两新和中西部地区基础设施大开发以及西部陆海新通道建设等有实质性支撑）以及房地产救市政策加码等，资金端的改善或将持续，螺纹钢的表观消费稳定在250万吨之上至270万吨之间，或将持续到6月中旬,,,,,,,,,,,,,尽管钢联247家钢厂中盈利占比最新值为54.98%，维持相对高位，但即期成本核算下主流钢材品种吨钢利润持续收缩，其中华东地区螺纹钢、热轧卷板品种利润高位累计下降130元、160元,,,,,,,,,,,钢铁工业协会发布的会议公告，会议交换了意见，但没有减产的任何信息。减产这玩意本质是产业链利润再分配，不仅是从上游、终端手里拿利润，也是从有技术优势、能盈利的钢厂手里分配一些利润给活不下去的钢厂，这违背市场竞争原则,,,,,,,,,,,,,,进入5月需求趋势性下滑更为明确。建筑业需求没戏，制造业、出口也因为贸易战、反倾销出现转弱迹象。那么弱现实、弱预期，钢厂利润就要被持续压缩,,,,,,,,,,,,,,,,,什么时候你看到华东钢厂亏损200左右了，那么倒逼限产也就要开始了,,,,,,,,,,,,,限产必然发生；不限产死亡螺旋梦回14-15年；以倒逼的形式限概率最大，这需要一个过程，锚定华东高炉成本即可,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,下游钢厂即使亏损也不会轻易停产，停产就是主动放弃市场份额，并且会很大程度影响当地的GDP和就业,,,,,,,,,,,,,,
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25年4月删除一次
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25年4月看,2024年中国直接钢铁出口量达到1.11亿吨,,,,,,,,,,,,,,,2025年3月中旬，钢协重点统计钢铁企业共生产粗钢2166万吨，平均日产216.6万吨，日产环比增长1.6%；生铁1927万吨，平均日产192.7万吨，日产环比增长2.1%；钢材2112万吨，平均日产211.2万吨，日产环比增长5.3%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,有效需求不足的严峻现实，各个钢厂依然维持甚至扩大生产规模，试图通过规模效应来分摊成本、维持运营,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢的大熊市与房价的走势，如出一辙,,,,,,,,,,,,,,,,,,产业端来看，螺纹表需增长4.37万吨，来到249万吨，依然小幅低于去年，热卷表需332万吨，比上周减少6.37万吨，五大类总库继续降低，整体的供需矛盾依然不严重，日均铁水238.73，比上周增加1.43万吨，和预期的一样,,,,,,,,,,,,,,,,,,,11日看 ,螺纹钢表观消费回到了250万吨+,,,周四晚间的247家样板钢厂铁水产量如约回升至日均240万吨左右,,,,,,,,,,,,,,,做反弹主要的疑虑，一来就是钢厂目前因原材料成本的塌陷，从生产成本上不支持减产。二来就是对需求的疑虑，尤其是金三银四时间已经到了尾声，进入五月，天气会逐渐转为对施工不利。再加上川普这一通组合王八拳，搅的大家都不敢拿货，也不敢单边赌上涨。,,,,,,,,,,,,,,,,,是的，但是今年的降雨情况明显弱于去年，建筑材的消费有可能持续回升至6月份也有可能。要等到端午节后降雨才会猛烈也有可能。,,,,,,,,,,,,,,,,,17日看,螺纹表需增21万吨，五大材增48万吨，库存去化76万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢产量环比减少3.15万吨，至229.22万吨,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢需求环比回升21.14万吨，至273.82万吨,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢库存环比减少44.6万吨，至733.16万吨，连续第7周下降,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢库存环比减少44.6万吨，至733.16万吨，连续第7周下降，去库存速度处于合理区间。,,,,,,,,,,,,,,,,
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25年3月看,25年螺纹钢需求预计同比下滑5.5%,,,,,,,,,,,,,,,,,,基建需求提供部分支撑，但增量有限（仅增长0.5%,,,,,,,,,,,,,,,船体建造耗用钢材量约占全船体重量的 60%左右，其中板材又占了88%左右，因此新船钢材约50%来自于板材。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,237家样本成交量仍较上周五10.12万吨的成交略增约1万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年7月，欧盟启动碳边境调节机制（CBAM），中国钢铁征收碳关税，税率约20-35欧元/吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年3月，印度对中国钢铁产品加征5%附加关税，总税率达25%,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年5月，东盟国家联合对中国钢铁产品实施最低限价措施,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年的增量财政资金，以及各项措施，有望带动至少1000万吨钢材消费增量，乐观一点可以到1500万吨至2000万吨之间。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 市场一直疯传粗钢产量压减的事情，但今天发改委的官方报告中，用的词是粗钢产量调控。,,,,,,,,,,,,,,,,,是调控，减量重组，而不是压减,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2月21日，越南宣布对华征收反倾销关税，跳空低开。预期出口下滑,,,2月26日，市场传闻粗钢压减“5000万”，粗钢调控成为市场交易的主线,,,,3月5日，两会政策落地，1.3万亿的特别国债略低于2万亿的市场期待值。实际政策力度增大，新增政府债务比上年增加2.9万亿元。政策基本符合预期,,,3月6日下午，钢联公布钢材数据，钢材表需853万吨，节后累计同比下降1.8%。螺纹表需220万吨（去年246万吨）、热卷318万吨（去年334万吨），均低于预期,,,3月6日晚间，钢联公布铁水数据，230.5万吨，环比增加2.6万吨,,,现实粗钢压减并未实行，反而因为利润扩张，钢厂超预期复产,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,SMM调研，3月样本钢厂手持订单均值环比增加25%，多家钢厂反应内贸接单良好。3月热轧板卷出口计划量122.8万吨，较2月实际出口下降6万吨，环比降幅4.7%，但也高于去年同期,,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月7日，钢厂盈利率53%，环比增加3%，同比增加29%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢材总库存很低，除了热卷的社库有点问题之外（需求启动太慢+出口回落），库存都很健康，螺纹钢缺规格的现象还是存在,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,节后钢材的产量没起来，市场没有看到大幅累库的可能性，空头想象力受限。,,,,,,,,,,,,,,,,,2000年以前建成的老旧小区都要纳入城市更新改造范围,,,但是钢材价格想有大作为是很难的,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年2月份钢铁行业 PMI 为45.1%，指数虽仍在收缩区间,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年1-2月中国累计出口钢材1697.2万吨，同比增长6.7%。1-2月中国累计进口钢材105.0万吨，同比下降7.2%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年1月18日临汾市人民政府《关于印发临汾市碳达峰实施方案的通知》中在文件第14页第五大项工业领域碳达峰行动第18项细则中：实施钢铁业碳达峰行动方案中，明确提出：深化钢铁行业供给侧结构性改革，严禁新增钢铁产能，严格执行产能减量置换政策，加快推动联防联控县淘汰退出1200立方米以下高炉、100吨以下转炉等钢铁行业限制类工艺装备。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,全国范围内大规模的淘汰1200m³以下高炉，是大概率事件,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁的熊市是因为房地产下行和化债带来的需求严重萎缩形成的,,,,,,,,,,,,,,,,,,没有需求，哪怕你减产也不会造成供需错配，这样价格自然起不来，这也是为什么刺激需求端反而能引起价格上涨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,目前产业有个明显的悖论，即需求不好，钢材利润却不差,,,,,,,,,,,,,,,,钢材的交割量本身就很少，所以盘面上99%都是虚盘，最后都得走,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年市场需求出现大面积下滑，核心是化债+新国标切换导致的流通环节去库存,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢厂盲目生产扩产的动力不足，必将由需求来决定,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,21年以后这几年，需求都是步步往下走的，建筑材是下滑严重，制造业用钢需求在增长，出口增量部分抵消了一部分国内建筑材需求下滑。卷是因为，需求总量减了，大家都在抢有限的存量份额。2024年需求下降更明显，只是出口在增量。2025年的需求能不能较2024年有所改善，同比增长个2%~3%，才是价格企稳上涨的基础。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,在需求较差的背景下，空头就一直往下砸，如果需求好转一些，空头也认为需求可不持续，也只是阶段性减减空单，需求稍微一转差了，就继续往下砸，直到看到供给端出现收缩为止，供给端出现收缩之后再减减仓。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,彻底劈叉的铜和螺纹,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2月底越南宣布对中国进口的1880mm以下宽度热卷加征关税后，卷螺差一度逼近90附近。随后逐步又扩大至当前的130以上至140左右，即将逼近150。,,,,,,,,,,,,,,,,,,铜螺比/铜卷比的不断拉大，钢铁产业产能过剩的事实,,,,,,,,,,,,,,,,2008年中国钢铁产量5亿吨，而2021年就达到了10亿吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,14日,螺纹钢表需的回升到了230万吨+,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,接下来城中村的改造肯定提速，货币化安置也重新启动，那么征收拆迁前，首先是补偿到位，改善房地产市场的现房销售和在建项目的销售、资金回笼情况，也就是改善房地产企业资金现状,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,14日看 ,卷螺差已经到160，看此情形接下来180~200的卷螺差也是大概率。这将有效的引导经济发达地区钢厂减少建筑材品种投放，市场工业材产能。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,目前的钢厂交割品牌仍在不断增加，部分钢厂正在申请厂边库作为厂库交割地点，未来交割价格会更加贴近市场，且更方便产业内的仓单融资,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,21年下半年钢铁减产,,减产了3200万吨，当年的全年产量10.33亿吨，全年需求是9.93亿吨。,,,,,,,,,,,,,,,,25,年的预估需求是9.1亿吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,估计房地产建设目前消耗的钢铁比例不超过10%，即每年1亿吨，而其在峰值时接近3亿吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁行业协会： 钢铁需求可能会继续下降，超过任何微弱的减产幅度。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年中国的钢铁出口量超过2亿吨（直接或以制成品形式），占总产量的20%以上。根据反馈，减产幅度可能在2,000万吨到5,000万吨之间,,,,,,,,,,,,,,,,部分钢厂预计2025年中国钢铁出口将面临20%-30%的下行风险，主要是由于关税上升的公告。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢厂目前持有正常水平的铁矿石库存，而焦煤库存低于正常水平。钢厂仍倾向于使用低到中等品位的铁矿石产品。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁行业有50%处于亏损状态,,,,,,,,,,,,,,,,,,,大多数非国有钢厂持有5-15天的铁矿石库存。铁矿石港口库存预计在未来2-3个月内保持稳定在1.50-1.55亿吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁废料供应保持稳定在2.5亿-2.6亿吨之间，主要来自国内供应,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,除宝钢股份、华菱钢铁等少数钢铁企业盈利外，大部分的上市国有钢铁企业持续性亏损,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,杭州因为期现活跃，正套较多，一手现货一手盘面，流动性较强，所以导致很多资源流向杭州市场,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,产能供给过剩，成本坍塌，钢厂利润尚可，产量增长态势不减，需求释放力度不强，叠加房地产新开工仍在持续下行，螺纹钢消费难言起色,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,仅宝钢股份、华菱钢铁、南钢、中信特钢等少数的钢厂处于盈利，大量的国有钢厂如柳钢、本钢、鞍钢、重钢、安钢、山钢、马钢等处于全面亏损，且持续亏损。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,在总需求长期处于下降的态势下，只有通过对供给侧的切实压减产能，才能促进行业健康发展，才能解决目前市场的供需矛盾。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,四川的民营钢铁产品基本都是螺纹钢，导致区域市场成了全国的螺纹钢价格洼地,,,,,,,,,,,,,,,,,,,当前炼钢利润超过100元/吨，较去年亏损超100元/吨的情况明显好转，钢厂增产意愿相对积极,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,上周螺纹钢产量227.1万吨，环比增加10.29万吨，产量已经超过去年同期水平,,,,,,,,,,,,,,,,,,,上周螺纹钢总库存853.78万吨，同比下降364万吨，,支撑价格,,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月20日，中信特钢董事长钱刚在公司业绩说明会上透露，国内钢铁行业正在筹划成立相关基金，建立落后钢铁产能退出的补偿机制,,,,,,,,,,,,,,,,,,,在2007年12月11日，国家有关部门就有制定下发的《淘汰落后产能中央财政奖励资金管理暂行办法》，进行国家行政补偿,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,中信特钢旗下拥有”九大核心生产基地”，包括五大特钢制造基地（兴澄特钢、大冶特钢、青岛特钢、天津钢管、靖江特钢）、两大原材料供应基地（铜陵特材、扬州特材）、两大延伸加工基地（泰富悬架、浙江钢管）。具备年产2,000多万吨特殊钢材料的生产能力、技术工艺和装备水平,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2023年，中国特钢产量约1亿吨（-20.7%）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1-2月,基础设施建设投资（不含电力）增速5.6%，制造业投资增速9%，房地产开发投资增速-9.8%。其中，商品房销售面积增速-5.48%，再次转负，新开工面积增速-29.85%，大幅下降，说明房地产依旧处于调整周期，对用钢需求的压制仍在。,,,,,,,,,,,,,,,,,,上周螺纹钢表观消费233.22万吨，环比增加12.87万吨，需求的数量和回升速度均不及去年农历同期水平,,,,,,,,,,,,,,,上周全国建材成交量均值11.03万吨，显著低于去年农历同期水平,,,,,,,,,,,,,,,,上周螺纹钢产量227.1万吨，环比增加10.29万吨，产量已经超过去年同期水平,,,,,,,,,,,,,,,,,上周螺纹钢总库存853.78万吨，同比下降364万吨，为价格提供一定支撑,,,,,,,,,,,,,,,,,,上周螺纹钢总库存环比下降6.12万吨，降幅仅增加2.58万吨。若后续降库速度无法有效加快，低库存的利多将逐渐消退。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,如果螺纹表需峰值回升到280万吨（去年290），大概还能支撑螺纹增产15万吨；,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢贸商，是一个非常“传统”的职业，核心就是利来利往的套利行为，有做资金托盘赊销预付的，有做自营敞口低买高卖的，有做地区倒爷拉平价差的,,,,,,,,,,,,,,,,,,,到3月21日本周作为中厚板最大集散地之一的河北邯郸武安中厚板社会库存45万吨，库存已经接近低点，市场现货开始出现缺规格,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,卷螺差已经扩大至200左右，热卷产量或有望进一步回升。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年需求将下降的非常厉害，受化债影响，基建和房地产将双双延续下行，需求减量大，对各种潜在的风险高度戒备，但2024年4月至5月份仍有一波炒通胀、炒粗钢产量压减，炒需求回升的交易时间，最终才在三季度中暴跌,,,,,,,,,,,,,,,,,,,廉价质优的中国钢材产品总能寻找到新兴的市场。对外贸出口应略谨慎乐观点。,,,,,,,,,,,,,,,,,外贸出口上，并没有因为越南加征热卷进口关税而明显下滑，反而在其他品种上存在增量的情况。比如螺旋管、直缝管等小品种的出口增量；比如往中东，非洲、南美洲等地的出口增量,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢05-10的合约月差，目前是-89，同样处于高位,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢生产的盘面钢厂利润，-31.6,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年2月份，螺纹钢产量1398.8万吨,同比-9%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年3月21号，螺纹钢周度产量226.21万吨,同比+6%,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025 年我国钢材需求量为 8.5 亿吨，同比下降 1.5%,,,,,,,,,,,,,,,,,Mysteel 预计 2025 年新开工面积同比下降 7%-10%，,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年3月23号，螺纹总库存837万吨,同比-35%,,,,,,,,,,,,,,,,,3月20日中信特钢董事长在公司业绩会上回应关于近期粗钢产量压减传闻时表示：近期传闻中提到的5000万吨这一产量压减目标并不是任何权威机构或国家政府部门正式提出的,,,,,,,,,,,,,,,,新疆自治区的疆内钢铁企业陆续通过营销中心或者钢厂告知函等形式，说响应国家发改委号召，每日减产10%,,,,,,,,,,,,,,,,,,传闻2:2025年钢铁行业将成立行业基金，对落后产能的退出进行补偿，在制度层面探索产能出清机制,,,,,,,,,,,,,,,,,,,传闻1:2025年度粗钢产量压产减产5000万吨；,,,,,,,,,,,,,,,,,,中信特钢的优特圆钢、品种钢中厚板；南钢专攻品种专用钢，宝钢股份主要在汽车钢家电钢以及高强等领域，华菱则侧重热轧高强薄板、中厚板以及优特钢、品种专用钢等,,,,,,,,,,,,,,,,,,,铜和螺的走势出现严重背离，这既反映了我们从以房地产基建等投资驱动为主的经济模式中，切换到了以制造业中高端产业高质量发展主导的模式中,,,,,,,,,,,,,,,,,八一钢铁、昆仑钢铁、闽新钢铁、昆玉钢铁等钢厂发布消息称，为推动新疆钢铁行业减量发展，自3月24日起，粗钢日产量减少10%。,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年新疆粗钢产量为1290万吨，若减量10%，粗钢年产量将降为1161万吨，将是2019年以来新疆最低产量,,,,,,,,,,,,,,,,3月21日当周，Mysteel调研的247家钢厂高炉开工率为81.96%，较前一周上升1.38个百分点，同比上升5.06个百分点。,,,,,,,,,,,,,,,,,17年是通过“去产能”快速削减落后产能，改善空气质量，采用行政命令强制限产！而25年，更多会采用从“总量压减”转向“结构优化”的模式，通过能耗强度、碳排放权交易等市场化手段，推动行业向电炉炼钢、氢冶金等技术升级,,,,,,,,,,,,,,,,,,17年直接采用行政化“一刀切”强制限产，秋冬季京津冀钢厂限产30%-50%，甚至停产！同时重点淘汰地条钢和小型高炉，粗钢产能减少约1.5亿吨,,,,,,,,,,,,,,,目前钢厂利润尚可，钢厂盈利率53.3%，同比增加30%。除非全国性压减政策切实落地，不然难以形成大范围自发性减产,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,27日,钢材表需920万吨，同比下降3.9%。其中，需求弹性最大的螺纹钢245万吨，环比仅增了2.3万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,截止3月28日，钢材库存同比降19%、库销比1.9（去年2.2）、高炉盈利率50%以上，都能说明材的矛盾不突出。,,,,,,,,,,,,,,,,,现在钢材产量870万吨（去年峰值900万吨），预估今年表需峰值930万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,去年的出口达到近9000万的维度，具不完全统计，起码有20%-25%的量是买单出口，也就是近2000多万的量是买单量，如果这一部分出口一刀切了，在关税打压下最终只能回流国内内销,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,新疆螺纹钢价格长期低于全国均价，2024年均价为3414元/吨，较全国均价低153元/吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月26日）螺纹钢期货仓单156049吨，环比上个交易日增加9429吨,,,,热轧卷板期货仓单371998吨，环比上个交易日增加13978吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年4月14日起实施；其中提到“厂库交割螺纹钢的每批商品的有效期限为生产日起的90天内”，原规定是45天，有效期限的大幅延长也有利于厂家提前注册仓单。,,,,,,,,,,,,,,,,,目前在上期所注册螺纹交割品牌的有41家钢厂.,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1-2月钢铁行业亏损15.5亿,,,,1-2月黑色金属冶炼和压延加工业亏损15.5亿，去年同期亏损146.1亿,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月26日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率87.47%，环比上升0.22个百分比。样本钢厂日均铁水产量为240.85万吨，环比上升1.76万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,传，4月开始执行25年限产政策，山东省400万吨，江苏1400万吨,,,,,,,,,,,,
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25年2月看,24年地产用钢需求同比暴跌14.1%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,预计25年钢价的中枢会继续下沉,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,电炉炼钢理论上可实现超过25%的减碳效果,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,球团替代烧结技术虽能减碳约20%，却因矿石品位要求高而难以广泛应用,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁生产过程中的电耗碳排放约占行业总排放的17%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,短流程企业是指具备炼钢、 轧钢等生产工序， 以废钢、 直接还原铁、 镍铁等为主要原料， 以电炉（ 不锈钢以电炉+氩氧脱碳炉） 作为冶炼装备的钢铁企业。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,成本上目前高炉和电炉均有150元左右的吨钢利润,,螺纹钢谷电平均成本3250元/吨左右,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,22年以后卷板（工业材）的消费量已经高于螺纹（建材）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,地产端建筑用钢在2021年见顶，这两年施工类建工企业大量的破产,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2月7日当周，钢联监测的247家钢厂高炉开工率达到77.98%，高炉炼铁产能利用率为85.76%，较前期低位分别增加0.80个百分点和1.52个百分点,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2月7日当周，同口径下，螺纹钢库存总量最新值为705.38万吨，较春节前增加222.17万吨，增幅低于去年农历同期286.11万吨的水平。当前库存值仍是近5年来农历同期最低，同比下降474.67万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,库存累113万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,13日,杭州螺纹库存108.3万吨，螺纹出库1.7万吨。农历同比去年(周末)库存109.5万吨,去年出库1.8万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,春节后倒春寒，工地复工，需求情况不及预期,,,,,,,,,,,,,,,,,去年粗钢产能集中度提升到42%了，远未达到要求。,,,,,,,,,,,,,,,,,18日看,周一杭州螺纹库存114.0万吨，螺纹出库3.7万吨。农历同比去年库存114.0万吨,去年出库2.1万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,16年螺纹钢行情：库存周期（4年低位）+产能周期（供给侧改革）+利润周期（吨钢利润破千）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2015年钢铁产量7亿吨，分析师就在喊产能过剩，如果7亿吨的产量放在2025年，热卷是不是要去6000。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,今年春节复工后南方的螺纹钢需求表现好于2024年农历同期,特别是杭州,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,南方相对制造业发达,,,,,,,,,,,,,,,,,,如果螺纹钢周度产量长时间在180万吨至210万吨之间徘徊，即使螺纹钢的表观消费仅维持在200万吨至240万吨之间，那么降库的速度也会很快,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年和24年同期比,资金面改善，再融资债券的发行,,,,,,,,,,,,,,,,,,房地产端若存在新房销售走强，必然改善房地产企业的资金状态，对在建项目的施工强度提升，极为有利,,,,,,,,,,,,,,,,20日,五大类钢材表需增加130万吨，整体螺纹的库存增速依然低于表需的增速，这也是为什么今天价格强势的原因。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1+1会前，随着工地的资金到款率的提高，需求的复苏,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,库存不高不代表能够涨价，只是代表企业风险意识更强，只转个加工钱快进快出，不愿意承担更大的行情波动，本质还是看空市场的。,,,,,,,,,,,,,,,,,未来不出清一系列钢厂和贸易商根本不可能结束,,,,,,,,,,,,,,,,,,,最近有个说法其实挺流行的，黑色是个产业自己做空自己的行业,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年很多钢厂只有3月、6、7、8月赚钱,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,期货成材价格中，仓单定价比例只会越来越大。,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢的表观消费从小样本看，恢复了104万吨，表观消费到168.68万吨，逼近170万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年元宵节后一周的螺纹钢表观消费才113万吨；而2025年元宵节后一周的表需已经回到169万吨附近,,,,,,,,,,,,,,,,,,,预计3月6日，表观消费有望回升至230万吨附近,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,市场一致性的看空黑色系整体，为何最终大多数都错了呢？核心就是很多只看到了对制造业的冲击，没有看到房地产的消费强劲态势，分析问题局限于办公室数据，缺乏深入一线调研,,,,,,,,,,,,,,,,,,,存被压得特别“干”，投机库存基本为零，市场的心态是随买随用,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢目前每年产量基本维持在2亿吨左右，长流程产量占比85%以上,,,,,,,,,,,,,,,,,,,我国的钢筋混凝土用热轧带肋钢筋按国家标准，牌号由HRB和牌号的屈服点最小值构成。H、R、B 分别为热轧（Hotrolled）、带肋（Ribbed）、钢筋（Bars）三个词的英文首位字母。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,HRB400是热轧带肋钢筋，屈服强度为400MPa,,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢约65%用于房地产,35%用于基建。因此，房地产用钢需求是决定螺纹需求的最大变量,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,目前杭州在入库偏低的情况下，库存仍然达到了近八年历史最高位117万吨，去去年同期还要高2万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,26日看,,钢铁有平控的传闻，传闻3年削减8000万吨产量方案已经上报，等待审批。市场自然又想到2016年和2021年的种种故事,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2022年上海封城解封后，钢价大跌1000多点，,,,,,,,,,,,,,,,,2020年：10.53亿吨,峰值,21年：10.39亿吨,平控,,,,22年：10.31亿吨,钢企亏损,,,,23年：10.19亿吨,,,,24年：10.05亿吨,钢企亏损,需求下降,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹总库存比上周+15.7%，成材除热卷、中厚板外，库存都是环比增高。,,,,,,,,,,,,,,,,,,
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25年1月看,24年全年钢材价格下跌15%。其中不锈钢跌6%，螺纹钢跌15%、线材跌13%、热板跌15%、冷轧跌15%、镀锌跌14%，硅钢跌3%、齿轮钢跌9%，无缝钢管跌7%、焊管跌12%。,,原材料铁矿石大跌21%、铁矿石现货大跌25%；焦煤期货跌39%、焦炭期货跌27%。铁水成本跌30%，废钢成本跌21%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,12 月份钢铁行业 PMI 为47.5%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存659万吨，环比减少12万吨，下降1.8%，库存降至本年最低水平；比11月下旬减少24万吨，下降3.5%；比上年同期减少70万吨，下降9.6%。螺纹钢库存252万吨，环比减少8万吨，下降3.1%，库存继续下降，降幅有所收窄；比11月下旬减少26万吨，下降9.4%；比上年同期减少53万吨，下降17.4%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢材产量按预期继续下降，开始出现累库，贸易商冬储意愿仍不强；成材矛盾不大，静待宏观或产业供需面指引,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,建材是从21年之后需求锐减最严重的品种，主要是地产的萎靡,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,8日看,走弱的原因,宏观走弱,关税贸易战,美元走强，大宗承压,,不信国内政策能够托底螺纹钢消费，地产难言企稳，基建弱,,焦煤供应端减产幅度不大，原料整体供应宽松，交易成本坍塌,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢的华东谷电成本3150,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,华东谷电成本已经不需要3250了。。。毕竟废钢这两周跌麻了,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2014年年底卷螺社会总库存较2013年年底下降了31%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,上一轮低库存的情况下钢材价格下跌出现在2014年和2015年。当时跌势较为顺畅,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2015年卷螺社会库存,下滑趋势，2015年年底同比下降8%，2016年卷螺社会库存开始回升，2016年年底同比增长11%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年年底卷螺社会总库存较2023年年底下降了18%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,低库存并不是价格止跌的充分条件,,,,,,,,,,,,,,,,,12月下旬重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降5.3%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,市场惯性下跌，钢厂减产，需求减少，库存增加。市场在没有外力干预下，没有反弹动力。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年12月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2059万吨，平均日产187.2万吨，日产环比下降5.3%；生铁1907万吨，平均日产173.4万吨，日产环比下降4.4%；钢材2174万吨，平均日产197.6万吨，日产环比增长0.4%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年12月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1237万吨，环比上一旬减少227万吨，下降15.5%；比上月同旬减少78万吨，下降5.9%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢现阶段的库存水平来看处于多年来最低位置,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,冷轧和热轧的价差到了800左右,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,带钢的消费地：北方以唐山、霸州、天津为中心，华东以无锡为中心，华南以乐从为中心，产能唐山绝对是一个聚集地,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1月上旬重点钢企粗钢日均产量旬环比上升10.3%，2024年全年粗钢产量为100509万吨，同比下降1.7%。累计出口钢材11071.6万吨，同比增加2045.2万吨，增长22.7％,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,23年7月后，钢厂就开始控制库存，一个是成材库存，一个是铁矿采购库存,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
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24年12月看,铁矿石+焦炭→铁水+铁合金→钢坯→一次材（螺纹钢、热轧板卷、中厚板、无缝管等）,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢的生产设备为棒线材轧机，分为连续式、半连续式横列式三种，目前全球新建和在用设备多数为全连续式轧机,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢库存近五年来最低位,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢与热轧板卷的直接上游是钢坯，分别经过棒线材轧机和热连轧机组之后生产出来。从轧制工艺上看，螺纹钢的轧制工艺相对较为简单，而热轧板卷的轧制过程则相对繁琐。,,,,,,,,,,,,,,,,,,传统上认为热轧板卷成本高于螺纹钢200-300元/吨”,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢和热轧卷板,原材料主要都是铁矿石和焦炭,,,,,,,,,,,,,,,,,,带钢最宽一般在1300mm以内，1500mm以上的就叫卷,,,,,,,,,,,,,,,,,,,355mm以下的叫做窄带，以上的称为中宽带,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,邯邢地区的带钢价格通常会比热卷的价格更低，这是因为山西盛产建材,,,,,,,,,,,,,,,热卷分为：普碳和基料,,,,,,,,,,,,,,,,,政策专注于清理房地产库存，而不是促进新开工,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,中国的钢铁出口量达到了2016年以来的最高水平，今年迄今为止的出口量增长了20%以上,,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢和热轧卷板跌至2017年以来的最低水平,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁行业正面临一个漫长而寒冷的冬季,比15和08严重,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年春节期间冬储期间的库存水平或将大幅低于近三年,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,热轧卷板表面粗糙有氧化铁皮,游通常是钢结构件、桥梁、船舶和商用车辆,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,热轧酸洗板卷”。,,,,,,,,,,,,,,,,,基料，需要先酸洗，去除表面的氧化铁皮，以获得洁净的表面，酸洗后的产品通常会进行平整处理，以调整至适宜的表面粗糙度,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,冷轧卷通常比热轧卷薄，冷轧卷的厚度范围是0.3~3.5毫米，而热轧卷板1.2~25.4毫米。二者价差通常围绕在350-500元之间。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,预计螺纹钢产量可能存在进一步下降跌破200万吨的可能,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,如果12月的本周没有垒库,预计春节后会缺货,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,土拍下降已经是持续几年的事实了，早已经反映在螺纹价格里了吧，除非明年土拍再同比大幅下降，否则都没有再拿这个来看空螺纹的理由了。,,,,,,,,,,,,,,,,,中国钢铁领域关键原材料铁矿石的港口库存已飙升至历史同期最高水平,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,12月13日周度产量增加至320.12万吨，创下近四个月新高，超过年内均值314万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,预计,春节后螺纹钢小样本小纸条数据的库存口径或为600万吨,库存极低水平,,,,,,,,,,,,,,,,,,,低库存，低产量，悲观预期,,,,,,,,,,,,,,,,,,,现在是三低,价格低、产量低、库存低,,,,,,,,,,,,,,,,,,,12月部分钢厂生产成本在3300元/吨附近，而贸易商冬储价格预期在3100元/吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
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24年11月看,近几年看,螺纹库存是偏低的,铁矿石是偏高的,,,,,,,,,,,,,,,,预计如果没有10月份后的宏观经济预期调整,螺纹钢的价格可能早已跌破2800元大关。对于今年冬季的冬储反弹预期,市场并不看好。,,,,,,,,,,,,,,,,,24年钢材行业，已经结结实实亏损了一年。长期的亏损已然迫使行业减产，也许宽松的货币政策能够激发类似2015年年尾的价格修复行情，,,,,,,,,,,,,,,,,12年,银行涉钢材质押的贷款余额，是质押在上海各仓库钢材价值的2.79倍，按照银行质押率70%计算，同一批钢材，普遍被抵押了四遍。涉钢贸的贷款余额，是1600亿元,,,,,,,,,,,,,,,,化债资金相当于是中央给钱给地方把部分债务接下来，地方的举债空间就出来了，地方有钱才能搞基建，基建直接对标就是黑色，这明显是最直接利好黑色系的一个政策。而且很多人说6万亿不多，这不是简单腾挪中央6万亿还掉地方6万亿，这样理解是因为没有考虑乘数效应，乘数效应其实会产生数倍于6万亿的影响，,,,,,,,,,,,,,,,螺纹价格,除了15年供给侧改革之前的价格，现在已经无限接近于最低下限了。,,,,,,,,,,,,18年冬季，螺纹现货5000，盘面4000，后来盘面，照样大跌1000点。,,,,,,,,,,,,,螺纹库存445,,近几年同期是610,,,,,,,,,,,,,,,6万亿化解存量隐形债务资金的专项再融资债到位，以及提前批的2025年地方专项债，2025年将呈现出的情况应该是要大幅好于2024年春节后的,,,,,,,,,,,,,11月8后,螺纹钢周度表观消费已经连续两周改善,,,,,,,,,,,,,,,,,,,四季度虽然就螺纹钢而言是处于向淡季过渡时期，消费有逐步走弱的预期，但是消费的回升预期，随着资金的改善也是显而易见的,,,,,,,,,,,,,,,,,已经连续两个月商品房待售面积下降，300个城市扩围的城中村棚户区改造；以及经济企稳后改善型房源的需求增加，房地产企业的销售情况好转，则资金链改善，真正市场化的商品房得到青睐。,,,,,,,,,,,,,,,,,预计2025年中国粗钢产量将同比下降约2%,,,,,,,,,,,,,,,,,预计今年的钢铁产量将下降至10.01亿吨（同比下降1.8%），2025年和2026年将分别下降至9.78亿吨（同比下降2.3%）和9.59亿吨（同比下降1.9%）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,22年全球粗钢产量达到18.9亿吨，直接碳排放总量约为36.1亿吨，占全球人类活动碳排放总量的8.8%。其中，我国粗钢产量为10.2亿吨，占全球总产量的54%,,,,,,,,,,,,,,,,,黑色本身就是个政策品种，还是看后期的政策力度了,,,,,,,,,,,,,,,,,
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24年10月看,2024年8月份，螺纹钢产量1255万吨，同比减产33.15%。,,,,,,,,,,,,有高达50%甚至以上的螺纹钢生产线，处于休产的状态。,,,,,,,,,,,,,,,,,全行业8月份亏损超142.1亿元，1-8月累计亏损额170亿元。,,,,,,,,,,,,,,,,,24年1-8月，国内螺纹钢累计产量13065万吨，同比减产幅度17.17%,,,略低于2013年。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,按照全年减产15%，24年会低于2013年的20272万吨，全年产量供给会在2亿吨以下,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,4日唐山迁安地区普方坯资源出厂含税稳,报3390元。一个月前，也就是9月4日，钢坯报2820：钢坯一个月涨幅高达570元,,,,,,,,,,,,7日某：1230-1210/935-895报3720涨220，769-730报3750涨250，647-605报3750涨250，含税。,,,,,,,,,,,,,,,钢厂开工率高的时候会达到85%，低的时候会达到70%，说明钢厂产能过剩非常严重，大概有1.5亿吨产能需要出清,,,,,,,,,,,16日看,长流程螺纹钢生产利润一度超过400元/吨,,,,,,,,,,,,,,17日看,螺纹跌停,，发生如此大的下跌幅度，主要还是前期宏观暴涨太多，而今日下跌仅仅是心理因素叠加多日破位止损压榨出最近一直入场的亏货。,,,,,,,,,,,,,,,,20日看,钢厂产量本周加速回升，但低库存依然笼罩市场，上下两难,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年9月份，国内钢材直接出口量，站上1000万吨以上，当月出口量报1015.30万吨，这是历史上第7次单月出口量超1000万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,14年12月出口量1017万吨,首次单月出口超千万,,,,,,,,,,,,,,,,15年9月,单月出口最高为1125万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,自2020年2月以来,出口单价再创新低,719.61美元/吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年1-9月份，钢材直接出口量累积值为8087万吨，历史同期第三高,,第一高16年8538,,,第二高15年8311,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,国内钢铁行业处在严重的亏损状态，行业面临一轮洗牌,,,,,,,,,,,,,,,,,,中国的钢材消费顶峰周期，已经过去了，而且不会再回来了。,,,,,,,,,,,,,,,,,,黑色,现在多是情绪,空是现实,,,,,,,,,,,,,,,,24日,长流程螺纹钢点对点利润约为120元/吨，华东电炉平均利润约110元/吨,,,,,,,,,,,,,,,,,9月中旬螺纹钢价向下跌穿3000元/吨，吨钢亏损200~300元，钢厂盈利率不足5%，全行业呈现亏损状态，钢厂主动把铁水日均产量压缩至220万吨附近,,全国吨焦平均亏损120元，部分区域吨焦亏损超过200元，焦炭产量降至年内低点,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢周产量已超过250万吨，为年内最高水平,,,,,,,,,,,,,,,前长流程螺纹钢利润,在每吨200元以上，钢厂仍有较高的生产积极性,,,,,,,,,,,,,,,,,9-10月螺纹钢平均周表观消费量为235万吨，环比上升8%，同比仍下降15%,,,,,,,,,,,,,,,,,,用铜/黄金、螺纹钢/黄金的相对价格衡量，则铜的相对价格已然接近2020年历史地位水平，而螺纹钢的相对价格则远远低于2015年最低价格水平，说明普通金属的相对价格已然处于历史低估水平。
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24年9月看,螺纹钢的需求量，其实质取决于宏观经济中的投资拉动规模。,,,,,,,,,,,,,,,,房地产大周期，人口的周期性拐点，城镇化的周期性高峰转折点，房价、居民收入、经济增速、新开工,,,,,都见顶,,,,,,,,贸易冲突，贸易纠纷快速增长,,,,,,,,,,,,这一次的危机比13-15年厉害,,,,,,,,,,,,,,,,,,需求侧难以持续稳定在10亿吨的粗钢表观消费上。过剩是必然的,,,,,,,,,,,,,,,,,中国经历了将近40年的超高速增长，走完了西方资本主义国家200多年的道路，经济存量的不断下降，经济亟待转型升级,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢一直库存降低,,怎么可能供需错配，消费强度很高吗?产线都满负荷了吗？,,,,,,,,,,,,,,,,,,归根结底一是产量太大了，二是房地产高峰用量已经过了。所以不大幅度减产，注定就是无解的死局。,,,,,,,,,,,,,,,,,远比2013年~2015年和2008年金融危机时，更残酷，更惨淡，更迷茫。制造业的产能投资扩展周期也结束了,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢周度表观消费相较于2023年同比下降20%以上至30%左右；去年同期七八月超强台风带来的强降雨将螺纹钢周度表观需求打压至最低240~250万吨之间，而今年螺纹钢表观消费最低已经跌破200万吨/周，至190万吨附近,,,,,,,,,,,,,,,,表需回到250万吨可能性不大,所以行情注定是形成不了反转，只是反弹,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢的产量已经逼近2015年时的水平,,,,,,,,,,,,,,,,,,城镇化率、人均面积、空置率、新出生人口、适龄青年结婚率等各种维度来看，都是顶的趋势,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,今年以来螺纹价格持续下跌，对政策充满预期让抄底的投资者损失惨重,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢库存已经处于多年来极低之水平，下游隐形库存，投机库存基本消失殆尽
结合整篇文章,基于市场心理和传播规律取一个吸引人的标题,只能取一个