在全球资本市场的宏大版图中，中概股赴美上市一直是备受瞩目的焦点。2025 年以来，尽管全球经济环境复杂多变，地缘政治因素时有扰动，但中概股赴美上市的热情却丝毫不减，呈现出诸多新亮点，尤其是在纳斯达克这一全球瞩目的科技股摇篮中，中国企业持续绽放光彩。
一、中概股赴美上市数量显著增长
2025 年中概股赴美上市的数量迎来了大幅跃升。截至 8 月，已有众多中国企业成功登陆美国主板市场，数量相比去年同期增长显著，如 7 月就有 13 家中国企业成功在纳斯达克挂牌，8 月也有多家企业顺利上市 。2025 年内已有 31 家（含 2 家 SPAC）香港公司通过 IPO 登陆美股，较去年同期增长了 107% 。这一强劲的增长势头，充分彰显了中国企业对于美国资本市场的持续青睐，也反映出美国资本市场对中国企业依旧保持着强大的吸引力。
二、成功登陆纳斯达克的中国企业扫描
（一）行业多元，百花齐放
登陆纳斯达克的中国企业涵盖了多个行业领域，展现出中国经济的多元活力。
科技领域：如联合索威尔（LHSW），作为中国机器视觉公司，于 4 月 3 日成功挂牌纳斯达克。它的上市是中国科技企业在国际舞台上的一次重要亮相，有力地展示了中国在机器视觉领域的技术实力和创新能力，提升了中国科技产业的国际形象和声誉 。还有专注于物联网行业的美华创富（MGRT），在 7 月成功登陆纳斯达克并募资 1500 万美元。物联网作为当下极具潜力的新兴科技领域，美华创富的上市体现了该行业在美股市场受到的高度关注与青睐 。
生活服务领域：优蓝国际作为蓝领人才终身服务提供商，同样在 7 月借壳上市纳斯达克，募资 2700 万美元。资金将助力其深化职业教育服务、优化人才招聘与雇员管理体系，在蓝领人才服务领域持续深耕 。这显示出中概股在生活服务细分领域也能凭借独特的商业模式和市场价值获得美股市场的认可。
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农业领域：8 月 19 日，一亩田（股票代码：YMT）成功登陆纳斯达克交易所，成为全球首家实现公开上市的中国农业全产业链互联网企业。作为中国领先的农业 B2B 平台，一亩田自 2011 年创立以来，已从最初的信息服务平台发展为涵盖农业全产业链的数字化解决方案提供商，平台累计服务用户超过 5600 万 。其上市进一步丰富了纳斯达克市场的行业构成，凸显了中国农业互联网企业的发展潜力。
（二）融资表现各有千秋
不同企业在纳斯达克的融资表现呈现出差异化特征。以 7 月上市的企业为例，威美控股作为服装行业供应链管理服务供应商，尽管首发募资规模相对较小，却借助美股市场的高流动性，极大地提升了在全球服装供应链领域的品牌曝光度 。而像 A Paradise Acquisition 通过 SPAC 模式获得了较高的募资额，单家募资占同期总规模 69% 以上 。这种募资分化本质上是资本对 “行业增长潜力 + 模式适配性” 的选择结果：新兴行业因增长潜力明确更获资本青睐，传统行业受限于市场稳态，而 SPAC 的灵活机制则为特定领域打开了融资通道 。
三、纳斯达克上市优势剖析
（一）高流动性与估值溢价
纳斯达克市场凭借其庞大的投资者群体和高度活跃的交易氛围，为中概股提供了卓越的流动性。这意味着企业上市后，股票能够在市场上快速、顺畅地交易，股东的变现需求得以高效满足。2025 年以来，诸多中概股在纳斯达克上市后，股票换手率明显高于其他一些市场，充分展现了其流动性优势。与此同时，纳斯达克对于科技、创新等领域企业的偏好，使得中概股中的相关企业往往能获得较高的估值。例如在今年一季度，医疗及医药、TMT 等行业的中概股，因契合纳斯达克市场的投资偏好，获得了显著的估值溢价，为企业后续的再融资、并购等资本运作奠定了坚实基础 。
（二）上市标准灵活多元
纳斯达克的上市标准并非单一、刻板，而是设置了多套可供选择的标准，这为不同发展阶段、不同行业特性的中国企业敞开了大门。企业可以依据自身的财务状况、市值规模、现金流等实际情况，挑选最适合自己的上市路径。对于一些处于快速成长期，尚未实现大规模盈利，但具备高增长潜力的科技初创企业，纳斯达克允许其凭借市值、研发投入等其他优势指标满足上市要求。相比之下，部分其他市场对企业盈利等硬性指标要求较为严格，限制了这类创新型企业的上市机会。以生物科技公司为例，由于其研发周期长、前期投入大，在盈利方面短期内难以达到传统标准，但在纳斯达克 “市值 + 资产” 等灵活标准下，众多中国生物科技中概股成功上市，开启了新的发展篇章 。
（三）高效的审核与上市流程
纳斯达克以信息披露为核心的审核原则，大大提高了上市审核的效率。其审核过程主要聚焦于企业是否充分、准确地披露了投资者关心的各类信息，而并非对企业的盈利前景、管理模式等进行深度实质性审查。这种审核方式使得整个上市周期得以大幅缩短。据统计，从企业递交招股书到最终完成上市，在纳斯达克最快仅需数月时间。如近期部分中概股企业，在准备充分的情况下，仅用了 4-6 个月就成功登陆纳斯达克，相比一些市场动辄一年甚至更长时间的上市周期，优势极为明显，能够帮助企业快速对接资本市场，获取发展资金 。
（四）全球品牌影响力提升
在纳斯达克上市，对于中概股企业而言，是一张极具含金量的全球名片。纳斯达克作为全球知名的资本市场，汇聚了全球顶尖的科技企业，在全球投资者、消费者以及行业合作伙伴心中拥有极高的认可度。中概股企业在此上市，能够借助纳斯达克的品牌光环，极大地提升自身在全球范围内的知名度和美誉度。以优蓝国际为例，其在纳斯达克上市后，不仅吸引了全球投资者的目光，获得了更多的资金支持，而且在国际蓝领人才服务领域，品牌影响力迅速攀升，吸引了更多国际客户与合作机会，为企业的全球化战略推进注入了强大动力 。
四、背后的驱动因素剖析
中国证监会 2024 年实施的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》为中概股赴美上市带来了积极影响。该办法大幅简化备案流程，平均审批时间缩短 30% 以上。2025 年 1 月 - 6 月 17 日，已有 78 家企业通过中国证监会境外上市备案，较去年同期增长 50% 。政策的松绑，大大降低了企业的时间成本和合规成本，激发了更多企业赴美上市的意愿。
纳斯达克凭借其高流动性和估值溢价，一直是中概股尤其是科技企业的首选上市地。2025 年一季度，医疗及医药行业融资额占比达 35%，TMT 行业紧随其后（28%），与中概股头部企业的行业分布高度吻合 。例如亚盛医药上市后股价累计上涨 66%，其与武田制药达成的 90 亿元 BD 合作更凸显国际资本对中国创新药的认可 。这表明美国资本市场对中国优质企业，特别是在热门科技和医疗领域的企业，有着强烈的投资热情。
五、杉外洞察
2025 年以来中概股在赴美上市征程中，在纳斯达克取得了不俗的成绩，上市数量增长、行业覆盖广泛且融资模式多样。然而，未来之路并非一片坦途。一方面，全球资本市场的波动、地缘政治的不确定性以及美国资本市场规则的变化，如 2025 年 3 月纳斯达克新规对流通公众持股市值计算方式的调整 ，都可能给后续中概股赴美上市带来挑战。另一方面，随着越来越多企业赴美上市，如何在海外市场讲好中国企业故事，提升企业的国际竞争力和品牌影响力，也是摆在众多中概股面前的重要课题。
对于有意向赴美上市的企业而言，在当前复杂的市场环境下，选择专业的上市辅导机构至关重要。杉外作为专注于辅导企业上市的专业机构，拥有丰富的经验和专业的团队，能够为企业提供全方位的上市解决方案，助力企业在赴美上市的道路上稳健前行，成功登陆纳斯达克等国际资本市场，开启企业发展的新篇章。