张小丰 的讨论

老巴可能主要是1、流动性考虑，2、并购需要留现金，3、还有实业需要现金。

这位同学逻辑思维不错。我已经关注并分组到“逻辑”了。

持有等于买入。我们之所以在买入股票后持有而没有继续买入，是因为在当前时间点，相对于现金或者其他股票，我们觉得该股票的确定性、预期收益率等综合指标并没有明显优势，也就是说我们并不能肯定当前是否值得买入。当然，多数情况下我们的判断并非事实。比如觉得该股票已经涨了够很多了，可能会回调，所以我们不会继续买入，想等一下再买。同时，我们也觉得相对于现金和其它股票，这只股票也没有明显弱势。再考虑到交易摩擦成本，及判断误差区间，同时我们也再怀疑自己判断的准确性，还有诸多心理上的惰性，所以我们不卖出，也不继续买入。当然，这个市场也不缺很勤奋的人，总在想着高抛低吸，也是因为他们的判断结果支持他们这么做，或者他们就是喜欢赌博的乐趣而已。综上，决定我们是否继续持有，继续买入，还是立即卖出的决定因素还是我们对该股票在该时间点的比较优势的判断结果。

丰总，如果按照这个理论，我后面有资金还应该买迈瑞。但是事实是因为我持仓成本低，现在下不去手，这应该属于心理问题吧

股市投资很大一部分是哲学和心理学范畴，想不明白道理长期还是赚不到钱的

我觉得在t+1的制度下会有一点点不同。
只有在2点59分时才基本一样。[大笑]

简而言之，老巴是已经上了杠杆的。上了杠杆的情况下，当然不能手里不留现金。

1，如果自己的目标是5%，而预期没有5%，那肯定卖。
2，如果自己的目标是15%，而预期却没有15%，怎么决策就有一个概率问题，
2.1，持有现金可能等了半年等到30%的机会，就能赚更多，
2.2，但也可能等了一年等来了20%的机会，只能赚更少。
2.3，到底是哪种情况呢，不一定的，概率问题。
2.4，所以简单的说，如果自己的目标是15%，但预期没有15%，至少不应该满仓，但空仓也不合适，因为这有个概率。

这是个仓位管理的问题。预期收益率15%是一个绝对数值，丢失了时间和价格的概率分布两个重要因素。以及这个分布在未来的变化。投资人要追求单位时间本金收益率最大化，股价上涨比如10%之后，如果基本面没变，预期的价格分布肯定变了，不减仓的话这只票占总资金的比例肯定变大，预期收益降低还买更大仓位，说明当初你买的时候size不对，投资体系有问题。
当然大多数人的情况是涨了之后觉得自己看懂了，自己眼里的基本面变好了，涨了15%预期收益还是15%，那当然不减仓。。。

看好就allin