千亿泰禾 的讨论

你花6400亿买下了一家公司，这家公司本身还欠债3600亿 ，这个3600亿要不要你来还？这个负债产生产生的利息要不要你来还？是不是等于你花10000亿买了这家公司？只不过其中3600亿不用马上付钱而已。
如果这都要我解释，我不知道你怎么搞投资的？

[大笑][大笑]你借的钱算钱、所以市值才是6000亿吧你刚刚貌似打算一万亿买入长电吧、咋地你的意思是负债的钱你还了、财务的利息你还准备继续付？

你借的钱不算你出钱么？只有现金拿出来才算你出钱？
我抄哪个大V了？说话要有凭有据！

你的算法不是市值+负债购买吗、没还完负债吗？如果没还完你的买入价是6000亿吧、[大笑][大笑][大笑]去大V那里抄方法抄了一个一知半解你不是水货是什么

你要是马上把负债还完，那确实不需要财务支出了，但是你能马上还完么？就算你满打满算700多亿自由现金流，对于一个不增长的公司，现在的估值也不便宜啊。

不管你是10年还是20年还完，结果都差不多的。
换个说法，长江电力现在市值6400亿，负债3600亿。相当于你用6400亿买下了整个长电的未来现金流，加3600亿负债。那么整个长电的估值其实是长电市值加上负债。也就是10000亿左右。如果长电平均每年的现金流是500亿左右，那么估值就在20倍。
20倍无疑是一个成长股的估值。那么长电以后还是成长股么？
如果长电一直并购，或许还会成长。但是这种成长方式是我不能接受，多少钱我都不会买。
如果长电从此停止资本扩张，那么就算100年后，它每年产生的只有现金和今天也是差不多的。那它就不是成长股。
你想想啊你今天用10000亿买下了整个长电，每年盈利550亿，看起来似乎很多。但是一百年后你每年的收益还是550亿，所有的资产都在增值，只有你的资产一百年不变。考虑到100年后的物价，你还会觉得这笔生意很划算么？
对于一个真正的价值投资者而言，时间才是真正的价值。但是普通人却认为时间是最廉价的。[大笑]
一个不成长的公司也就值10倍PE吧，所以长电也就值3000多亿。和我刚才计算20年还完负债的估值结果相差不多。

不用多说多辩，看好与不看好都有理由，咱等看以后的股价，时间能印证判断对错。个人判断这个票现价26元左右不算高估。

有一点疑问，为啥他那么高负债不还，着急分红呢？那些负债要利息的吧。

财务费用明明增加了，硬说减少。你自己想想到底是自己不会算，还是我不会算？[大笑]

长电每年550亿自由现金流你看到了？我看到的是长电现在的自由现金流是负2600多亿。五年不开支，不分红，理论上你五年才能让自由现金流归零。
五年后谁知道是什么情况？说不定光伏发电技术成熟，满世界都是廉价光伏电。
就算你每年550亿自由现金流，那我们算算等它3600亿债务还完是什么情况？
我们假设每年还债180亿，那么刚好20年还完。假设那时候全部折旧都折入利润，那么每年550亿都是净利润。因为没有成长性，合理估值一般都按10倍PE算，那就是5500亿。
20年后的5500亿，按每年3%的折现率，折现到今天也就值3000亿左右。
所以长江电力的合理估值也就在3000左右。