$精研科技(SZ300709)$ 再次强调一下精研是没有和苹果深度绑定的果链公司，22年对苹果的销售额只是占到年度销售总额比例的16.81%。从近几年精研的年报分析来看，精研进入果链供应商应该是从2019年开始的，因为当年的营业总收入比之前有一个飞跃。从19年到21年，对苹果的销售额的绝对值是逐年增加的，但是果链的光环带给精研的净利润其实并没有飞跃，扣非净利润连1.7亿这道坎都没有过，要知道精研在加入果链之前净利超过1.5亿都已经是常态了。究其原因无非就是果链供应商生产设备原料投入巨大和苹果给的利润空间极度狭窄。本来利润不大，但是苹果给的单子多而且稳定的话，做这样的生意也未尝不可，所以精研本来计划发行可转债主要用来扩充生产线支持未来苹果的订单。22年四季度苹果的突然变脸让精研管理层猛然意识是时候要逐渐脱离果链的枷锁了，所以立马叫停可转债的发行。我觉得公司停止可转债发行绝对是值得认可的，避免了精研受困于苹果的束缚。即便是可转债项目停止之后，公司公布的现金流，授信总额余额都是充足的。所以拿精研和其它深度绑定苹果的公司做比较预测的话绝对是刻舟求剑了。