当地时间 4 月 23 日，特斯拉公布了 2024 年第一季度财报。

具体来看，特斯拉第一季度总营收为 213.01 亿美元，同比下降 9%，其中汽车业务的营收为 173.78 亿美元，同比下滑 13%；毛利润为 36.96 亿美元，同比下滑 18%；毛利率为 17.4%，低于去年第四季度（17.6%）和去年同期（19.3%）。

营业利润同比下滑 56% 至 11.71 亿美元；营业利润率为 5.5%，低于去年第四季度（8.2%）和去年同期（11.4%）；调整后息税折旧摊销前利润同比下滑 21% 至 33.84 亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为 15.9%，而去年同期为 18.3%。

其实都不用看数据，仅看股价的 K 线，也能知道，这份财报是注定非常不好看的，这是一份预料之中的糟糕答卷，完全符合此前各大机构预测的悲观预期。

答案就是 “新的预期”，或者说 “新画的饼”，得到了市场上很多人的认可。

这份财报反应的是过去，属于利空兑现，风险在过去几个月，以股价暴跌的形式，基本已经应出尽出了。虽然数据部分完全不合格，但是对未来规划部分，又让人看到了新的希望。炒股票就是炒预期，部分认可或者说相信马斯克未来计划的资金，开始入场买票，导致了特斯拉财报后的跳涨。

这份预期，总结下来有三点：

一、新型经济型电动汽车

公司计划在 2025 年初开始生产新型经济型电动汽车。这比预期要早，因为市场预计生产将于 2025 年下半年开始。之前的一份报告声称特斯拉放弃了该计划，这也让投资者放心了。特斯拉希望成为人们负担得起的汽车品牌。

特斯拉称：“我们已经更新了未来的汽车产品线，以加快新车型的推出，并计划在 2025 年下半年投产。这些新车，包括更廉价的车型，可在现有生产线上更高效地生产，而无需新建工厂或生产线。”

二、FSD（全自动驾驶）

公司称正在与一家大型汽车制造商就 FSD（全自动驾驶）许可进行谈判。

特斯拉在财报中称：“特斯拉目前正处于两波主要的增长浪潮之间：第一波始于 Model 3/Y 平台的全球扩张。我们相信，下一波将由自动驾驶技术的进步和新产品的推出而启动，包括那些建立在我们下一代汽车平台上的产品。为此，我们一直在投资于实现车辆自动驾驶和提供出租服务所需的硬件和软件生态系统。”

三、Robotaxi（无人驾驶出租车）

马斯克更倾向着眼于公司的长期发展，包括自动驾驶出租车。这款产品，算是第二部分的衍生产品。

马斯克确认特斯拉将于 2024 年 8 月 8 日发布无人驾驶出租车（Robotaxi），管理层公布了无人驾驶出租车的最新进展，无人驾驶出租车将采用 “拆箱式” 制造方式。

本月初，马斯克在社交平台上宣布了无人驾驶出租车的发布计划，此举被业内视为该公司 “All-in” 自动驾驶和 Robotaxi 的战略动作。

特斯拉在想尽一切办法，不停地给投资人讲述新的故事，让自己区别于传统的车企（普遍只有约 10 倍估值），不是有人工智能的汽车，而是载体为汽车的人工智能。

这三份 “新画的饼”，听上去很振奋人心，但落地方面，都有不小问题。

第一个，新型经济型电动汽车，最直接的问题就是太卷，国内新能源市场竞争日趋白热化，新车型层出不穷，价格战也是一轮紧跟一轮。

特斯拉于近期也下调了 Model 3、Model Y 两款车型的售价，以刺激销量，但结果并不理想，光靠品牌光环，新车并不能改变这个问题。

第二个，FSD，这个东西未来的商业模式，很像 AppStore，通过长期的卖订阅服务来盈利，特斯拉 FSD 在欧美市场上的推广，的确能在一定程度上吸引更多客户并提振销量。

这项业务概念很好，但是基本盘在中国的特斯拉，其实很难把它落地在这里，因为这与我国的相关法律法规是有冲突的，我不认为国家会为了它直接修改现行规则。

第三个 Robotaxi，在 FSD 的未来都不太明朗时，这个就更难了。无人驾驶本身不是新概念，首个在美国进行自动驾驶出租车业务的 Cruise 已经由于频发安全事故，最终导致全面停驶。

特斯拉的车能比这个强在哪里？何时能落地？鉴于马斯克之前对于公司新技术和新产品上市日期的预测有些激进，投资者认为，特斯拉的自动驾驶出租车可能需要 5 年至 10 年，甚至更长的时间才能上路，遥遥无期。

当然了，投资就是在不确定中寻找模糊的方向，危中有机，马斯克画的饼，纵然有上述问题，甚至有些我个人认为很难实现，但仍然获得了市场上不少资金的认可，也许这就是马斯克的人格魅力吧。

“the numbers are bad but the words are dreamy”，这份财报兑现了特斯拉过去一段时间的利空因素，同时勾画出一个很美好的未来，市场对其预期仍有较大分歧，需要时间来证明谁笑到最后。$特斯拉(TSLA)$ #特斯拉发布一季报，股价盘前大涨#

京城Z先生 的讨论

作者：京城Z先生