明白几点，第一，潞安环能的稳定性。40%的喷吹煤持续性如何？说白了就是潞安地界浅层低硫煤能挖几年，浅层煤挖完，潞安的喷吹煤也到此为止了。我个人判断不超过10年。第二，潞安的弹性，40%喷吹煤市场定价，60%的中煤里面60%也是市场价，这意味着潞安随着煤价波动，业绩波动极大。4月29，潞安精煤价格含税只有1250，这是挂牌价，报表估计不含税只有1000了，算利润，全年减少40亿起步。第三，潞安经过俩年资产负债表的修复，报表净现金，未来资本开支稳定，分红提高，这对提升估值极其正面。第四，短期潞安业绩一季度见顶，板上钉钉，注意这四个字，去年一季度成本前置导致的低基数，才会造成目前一季度的幻觉。未来三个季度，潞安季度收入不会超过100亿，绝无可能实现季度33亿的水平，20亿才是合理。业绩可以预测，估值自己考虑，周期股就是俩者之间求平衡