【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之50—前三季度央企价值创造能力领先,“十五五规划”聚...
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
2025年三季报披露完成，前三季度国资央企价值创造能力领先。二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，其中明确指出要深化国资国企改革，做强、做优做大国有企业和国有资本，推进国有经济布局优化和...
轩言全球宏观
- 关注:9
- 粉丝:26711
- 自选:0
- 组合:0
他的全部讨论
【招商证券林喜鹏】港股上市央国企动态系列报告之4—地方国企改革酝酿新思路，资本市场助力产融结合
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
2025年是国企改革深化提升行动的收官之年，也是新一轮改革方案的酝酿起点。近期湖北省提出进一步推动全省国有“三资”管理改革、加快建设大财政体系。境内外资本市场制度不断完善，市场表现活跃，为地方国有企业发展创造市场条件。
国有企业...
【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之49 —聚焦战略性关键领域，央国企加大投资和稳定作用凸显
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
近期关税冲突逐渐聚焦到战略性关键产业。国资央企聚焦关键领域，切实发挥作为国民经济和社会发展的“顶梁柱”和“压舱石”的作用，稳定资本市场、提振投资者信心。
近期关税冲突围绕中美双方关键领域展开。自5月12日以来，中美双方多次进行...
【招商证券林喜鹏】港股上市央国企动态系列报告之3——关税冲突再次升级，关注港股央国企红利资产配置价值
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
2025年10月10日，美国宣布，拟于11月1日起对所有中国进口商品加征额外100%关税，并同步实施关键软件出口管制。面对全球经济形势的不确定性，绝对收益资金存在配置需求，港股央国企红利资产具有波动更小、稳定性更强的特点，具备长期配置价值。
【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之48—“十四五”中央企业成果显著，多家央企上市公司定...
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
9月17日，国新办举行新闻发布会介绍“十四五”时期中央企业高质量发展情况，并指明下一步重点发展方向。近期，多家央企上市公司介绍“十五五”规划编制的最新进展和发力点。
“十四五”时期，中央企业发展成果显著。资产总额从不到70万亿元...
【招商证券林喜鹏】港股上市央国企动态系列报告之2—香港资本市场制度不断完善，为央国企市值管理创造条件
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
2025年8月1日，港交所正式刊发《优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询总结》，大部分首次公开招股市场定价及公开市场改革的建议，在略作修订及厘清后获采纳；《上市规则》的新规定2025年8月4日生效，此次改革被港交所称为“近三十年来最...
【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之47—上市央企上半年盈利放缓，央国企加速布局高质量数据要素市场
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
A股上市国资央企已全部披露2025年中报。上半年A股国资央企营收增速及利润总额增速同比均有所下降，实现营收11.9万亿元，同比下降4.36%；实现利润总额1万亿元，同比下降3.62%。2025年以来，中电数据产业有限公司、中国建材集团数字科技有限公司相...
要点
从国际经验看，居民对外证券投资与国内生产总值之比和人均收入水平正相关；随着证券投资项下的对外开放，证券投资项下国际资本呈现双向流动态势；此外，居民增配海外资产的机构化特征明显。
作者 | 谢亚轩 招商证券研发中心副总监
来源 |《中国外汇》2025年第16期
中国资...
【招商证券林喜鹏】港股上市央国企动态系列报告之1—东风集团股份宣布私有化退市，港股央国企推进战略整合
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
2025年8月22日，东风集团股份（0489.HK）发布公告称，公司决议将其持有的岚图股份分派给现有股东，并且将在满足分派条件的前提下申请岚图H股介绍上市；同时，东风集团股份将通过合并和吸收的方式完成私有化退市。本次东风集团股份宣布“岚图介绍...
【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之46—反内卷政策持续加码，央国企开启反内卷新范式
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
2024年下半年以来中央层面持续定调反内卷并列入政府工作报告，通过对比上一轮供给侧改革，本轮反内卷政策下央企通过优化增量投向和并购重组等方式，加码战新产业布局从根本上实现“化解存量”向“优化增量”转变。
2015年供给侧改革将“去产...
【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之45——中国神华启动大规模资产重组，新央企组建加速整合产业资源
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
2025年8月4日，中国神华发布停牌公告拟收购控股股东国家能源集团旗下13家企业，截至目前，仍有40余家上市央企存在同业竞争预期。除此之外，2025年新央企集团组建加速，通过成立新央企集团整合和优化资源配置。
中国神华拟收购13家企业解决同...
【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之44——央国企“十五五”规划编制启动，考核凸显功能价值
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
2025年7月16日至17日、23日至24日，国务院国资委分别举办中央企业、地方国资委负责人研讨班，总结上半年工作，明确下半年重点任务，并部署启动央国企“十五五”规划编制工作。同时，2025年7月18日，国资委审议通过央企负责人考核结果，六成以上的...
感谢各位对招商研究的关注！
谢亚轩S1090511030010
刘亚欣 S1090516100001
核心观点：
事件：2025年6月18日，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在2025陆家嘴论坛上的“坚定推进外汇领域深层次改革和高水平开放，积极服务经济高质量发展” 主题演讲中提出，近期将新发...
【招商证券林喜鹏】央国企科技创新系列报告之四——人工智能与大模型专题
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
与互联网产业一样，人工智能行业也遵循“技术-硬件-终端-应用”的发展范式，只不过技术端由通信网络变为大模型理论研究，其发展高度取决于上游AI芯片与算力硬件水平。当前国产芯片厂商正加速技术突破，叠加应用生态持续完善，推动生成式AI在多行...
【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之42—上半年央企市值管理有序推进，估值提升计划陆续公布
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
结合当前的市值和估值水平，2025年上半年央企上市公司在市值增长、估值提升、机构投资者占比增加等多个层面取得显著成效，有望更好地推动新一轮市值管理。
当前，已有57家国资央企正式发布市值管理制度，154家国资央企已（拟）制定市值管理...
【加快构建科技金融体制】建立“投贷联动、股债结合”长效机制 培育壮大耐心资本——访招商证券...
谢亚轩
科技兴则民族兴，科技强则国家强。加快实现高水平科技自立自强和科技强国建设，做好科技金融大文章至关重要。招商证券研发中心副总监（主持工作）谢亚轩在接受《中国金融家》记者采访时表示，5月14日，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等七部门联合发布《加快构建科技...
【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之41——兵器工业和兵器装备集团重组，落实聚焦主责主业要求
感谢各位对招商研究的关注！
2025年6月2日，兵器装备集团旗下7家上市公司集体发布公告，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立，此次重组是落实国资委“聚焦主责主业”要求的重要体现，助于提升央企汽车产业的竞争力以及优化军工产业结构，增强企业核心竞争力。
兵器装备和兵器工业集团...
【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之39——多家央企制定并购重组规划，通信等央企带动分红提升
感谢各位对招商研究的关注！
核心观点：
通过进一步梳理央企上市公司2024年年报，资本运作上，多家央企上市公司在年报中明确披露公司未来资本运作规划，重点围绕战新产业和未来产业展开并购重组；分红上，2024年央企分红率达50.7%，通信和交运类央企带动整体分红率提升。
资本运作...