中航沈飞（600760.SH）深层次买入逻辑及近期催化剂
深层次买入逻辑
1. 行业高景气：
- 军机需求增长：我国军机数量较少且代际落后，随着空军战机的迭代和国产航母的建设，国内军机市场步入快速成长期。中航沈飞作为国内重要的歼击机生产基地，其产品歼-15、歼-16等在空军和海军中占据重要位置。
- 民用航空市场前景广阔：中国民航近年发展迅速，航空运输总周转量稳步增长。中航沈飞参与了ARJ21和C919项目，随着国产大飞机的顺利推进，未来业绩有望增厚。
2. 公司核心竞争力：
- 产品优势：公司拥有歼-15、歼-16等先进战机，且下一代舰载机FC-31有望加速成长。这些产品在国内外市场均有较大需求，特别是在军贸领域，歼-10CE等型号已成功出口。
- 技术研发与创新：公司不断加强自主研发，逐步打破西方国家对大型客机市场的垄断。通过技术创新，公司在航空装备领域保持领先地位。
3. 国企改革与股权激励：
- 国企改革背景：2025年是三年国企改革的最后期限，军工资产证券化加速，公司实控人为国资背景。这有助于公司在资源配置和市场拓展方面获得更多支持。
- 股权激励计划：公司实施了二期股权激励计划，绑定核心管理层和骨干利益，持续提升运营效率。
4. 财务状况优化：
- 大额预付款：公司在大额预付款下财务状况优化，有助于提升公司的资金流动性和抗风险能力。
- 定价机制改革：定价机制改革为公司打开了中长期盈利空间。
近期催化剂
1. 新型号进展：
- 公司新一代舰载机FC-31等新型号的研发和列装进度有望加速，这将为公司带来新的增长点。
- 珠海航展等大型展会为公司提供了展示新型号的平台，有望提升市场对公司产品的关注度。
2. 股权激励推进：
- 公司二期股权激励计划的推进，将进一步激发员工的积极性，提升公司的运营效率。
3. 军贸订单预期：
- 印巴冲突等国际事件带来的军贸订单预期，特别是歼-10CE等型号的出口，有望为公司带来额外的收入。
4. 行业政策支持：
- 十四五期间军工行业的高景气以及十五五规划的预期，将持续推动航空装备的放量增长。
中航沈飞在行业高景气、公司核心竞争力、国企改革与股权激励、财务状况优化等多方面具有深层次的买入逻辑，同时近期新型号进展、股权激励推进、军贸订单预期和行业政策支持等催化剂也将为公司带来新的发展机遇。
附:中航沈飞（600760.SH）确实生产歼-35隐身战斗机。歼-35是中国自主研制的新一代隐身舰载战斗机，由中国航空工业集团沈阳飞机设计研究所研制、中国航空工业集团沈阳飞机工业（集团）有限公司生产。中航沈飞作为歼-35的主要研发和制造单位，承担了该机型的整机生产任务。
歼-35的研发历程较为复杂，其最初被称为FC-31，后经过多次技术升级和改进，最终定型为歼-35。该机型在隐身性能、电子系统等方面都有显著提升，并且换装了国产WS-19矢量发动机。歼-35不仅将装备中国海军的航母，还可能用于对外出口。
中航沈飞在歼-35项目中的角色至关重要，其模块化的生产线也使得该机型的生产效率得到提升。
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