大盘震荡持续3个月了，什么策略适合这样的行情呢？鲁迅曾说，震荡市看高股息策略。（好吧，其实是我说的）什么是高股息策略？使用高股息策略的基金能投吗？敬请收看今日的小乐基金频道。@今日话题
什么是高股息策略？
所谓股息，就是股票的利息，广义上的分红，公司赚钱了之后分给股东的收益。
可能有人会问，红利和股息到底有什么区别呢？狭义上，股息是派给优先股的，有剩再派给普通股，因此有人将普通股的收益称为红利、优先股的收益称为股息，两者合称为股利。
股息率就是股息与股价之间的比率。股息越高，一般说明公司的赚钱能力越强，而股息率，由于有“股价”作为分母，股息相同的情况下，分母（股价）越小、股息率越高，因而此时股息率越高的股票、价值应该是被低估了的。
简单总结的话，高股息策略就是以高股息作为选股标准的策略。
1. 高股息策略有效吗？
从长期数据来看，它是有效的。毕竟，能赚钱的公司才有钱分红。（这个道哥以前写过一篇：盘点一些大概率赚钱的基金策略 有写到过。）
一起看看中证高股息精选指数与沪深300的历史走势对比吧~可以看到近10年来，前者是跑赢后者不少的。
事实上，红利指数也能算高股息策略指数，两者实际的历史表现差不多，不过今天就不展开了，只看高股息策略。
下面来看看高股息公司的具体数据，来自广证恒生的研报《高股息策略，不确定中寻找确定性》。数据样本为2010-2017年、年度累计股息率大于等于3%的股票。
可以看到出，高股息公司大多数分布在银行、交通运输、公共事业、地产、汽车等成熟型的行业。这些行业技术成熟度较高，利润率水平也比较稳定。
从板块分布来看，主板公司居多，占约66%。从市值分布来看，超过半数的高股息公司市值在100亿以上，这个策略在大盘股和中小盘股上的分布还是比较均衡的。
高股息公司板块分布图
数据来源：Wind、广证恒生
高股息公司市值图
数据来源：Wind、广证恒生
再看下图，从盈利能力来看，高股息公司中ROE大于8%的公司占比为91.44%，即表示高股息公司具备较好的盈利能力。
注：ROE即净资产收益率，是公司税后利润/净资产。该指标越高，说明投资带来的收益越高。
92%的高股息公司 ROE 大于8%
数据来源：Wind、广证恒生
2. 追捧股息率对吗？
不过，股息率并不是越高越好。因为过高的股息率通常都不能维持很久，但短期过高的股息率会拉高平均股息率，使得平均股息率看起来也不错。
比如以下图中方大特钢为例子，单看某一时段的股息率，最高达32.36%，但是高股息率阶段很快就结束了。
方大特钢历史股息率
数据来源：亿牛网
所以我们不能只追求股息率高，还要它稳，这就需要我们花更多精力去研究。再加上这年头财务造假之类的黑天鹅满天飞，一不小心就爆雷，相比个股，基金除了省心、还可以分散风险。
3. 有哪些高股息策略的基金？
所以问题来了，有哪些用了高股息策略的基金？
前海开源股息率100（000916）
这只基金用的是股息率100强等权重投资策略，从A股中买股息率最高的100家公司，然后每家都投差不多的钱，偏向被动投资了，基金经理是邱杰。
从图中可以看出，自2015年1月成立以来，这只基金表现还是不错的，跑赢了沪深300指数和同类平均，累计收益率为47.49%。
前海开源股息率100强股票累计收益走势
数据来源：天天基金网，截至自2019.7.31
其他还有一些同样使用高股息策略的基金，规模比较小、成立也没多久，这里就不贴具体情况了。
银河中证沪港深高股息A(501307)
信达澳银中证沪港深高股息精选(005770)
浦银安盛中证高股息ETF(512590)
平安中证沪港深高股息(003702)
没有什么策略是万能的。任何事物都有正反两面，看你如何运用，如何对待。那些年我们一起追的高股息策略，沉下心好好研究，它还是我们的高股息策略。