文/徒步投资笔记 编辑/珂瑞
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A股在国庆节前更猛烈地上涨，给了所有A股空头响亮一巴掌。
港股在国庆节期间的大幅上涨，给了所有中国资产空头一巴掌。
国庆港股大涨，踏空恐惧症放大
iFind最新数据显示，国庆期间港股主要指数均出现大涨：恒生指数上涨9.3%、恒生科技指数涨13.4%、恒生医疗保健大涨11.1%。
不过，中证港股通系列指数涨幅更大：港股通科技涨15.1%、港股通消费涨11.9%、港股通医药涨10.6%。
数据来源：Wind，iFind，徒步滚雪球，2024.10.7
相较而言，自美联储9月18日降息以来，A股和港股领涨全球，美股和大宗商品除个别品种，尽显颓势。
从全年来看，截止10月7日，在年内全球主要指数和大类资产中，中概互联网50以51.2%的涨幅领涨全球，其次恒生科技指数47.7%、港股通消费45.9%和港股通科技40.1%。
海外资金配置中国资产愿望强烈
全球对中国资产的兴趣显著上升。无论是通过蓝筹股增持、期权工具，还是通过ETF，国际投资者都在押注中国市场将迎来强劲反弹。
全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧认为，中国经济刺激措施将成为历史性转折点。目前中国资产价格低廉，投资者纷纷抄底，市场的“动物精神”被激活。
据港交所数据，美资顶级投行摩根大通：9月25日，8.95亿港元增持招商银行；9月26日，17.71亿港元增持中国平安；9月27日，耗资超41亿港元买入比亚迪、香港交易所、中国太保、青岛啤酒。
一份广泛流传的美银交易台文件显示，全球投资者正试图在国庆之前抢筹。CTA过去两周买了150亿美元（历史高位），对冲基金将亚太地区的资金调往中国，不过，美国账户仍然处于观望状态。
根据法国巴黎银行数据，9月前三周，超过200亿美元撤出日本股市，而韩国、印尼、马来西亚和泰国股市也在上周出现净流出。
10月2日，港股市场全线暴涨，而日经225指数、韩国综合指数、孟买Sensex30、富时马来西亚综指等亚洲市场指数则出现不同程度的调整。
美银交易台文件显示，美银预计A股的估值可能会比H股大幅重估，融资融券的成交额占总成交额的比例超过10%，但仍远低于2014年的18%。
美银预计这次行情甚至要比2014-2015年的大，因为：2014年之前的两年中，家庭银行存款增长15万亿人民币，这次反弹前，银行存款增长了40万亿人民币，市场上还有大量的现金在观望。
汇丰银行分析认为，当前A股被低估15%。摩根士丹利则预计，财政刺激措施可能推动A股进一步上涨10%-15%。
港股大涨，节后开盘买什么？
这里需要考虑两点：
①要买就买外资最青睐、走势最强和补涨确定性最高的。
②当前买行业指数，纠结成分股权重已没意义，重要的是“及时上车并提升仓位”。
港股相关ETF大概率是买不到了，但可以通过场外联接基金进行套利。
因为跨境ETF和境内交易所规定一致，当日涨跌幅有10%的限制。如果出现跨境ETF标的指数涨跌幅超10%，那么会在ETF多个交易日中补回来。
从假期港股走势看，走势最强、补涨确定性最强和外资最青睐的：港股科技、港股消费两个板块。
喜欢搞科技的：中证港股通港股科技ETF(159751)，场外联接(A类：021294；C类：021295)$港股科技ETF(SZ159751)$
喜欢消费的：中证港股通香港消费ETF(513590)，场外联接(A类：016952；C类：016953) $香港消费ETF(SH513590)$
喜欢医药的：中证港股通香港医药ETF(513700)，场外联接(A类：021088；C类：021089)
当然，喜欢低估值高股息，可以考虑港股通中证香港银行LOF，场外联接(A/C类：501025/010365)。
为啥选港股通系的指数？从交易博弈层面来看，在A股历史上，同一只票在港股大涨，往往会带动A股资金涌入，直到该股的AH溢价达到一种微妙的平衡。可以确定，节后AH股将引来大量抢筹资金。
港股类ETF，如果封涨停板买不到，建议考虑直接买对应场外联接代码抢筹。
图：港股通系指数和恒生系指数前十大重仓股
数据来源：Wind，徒步滚雪球，2024.10.7
那为啥外资喜欢科技板块？因为这属于中国的大盘核心资产，互联网行业属性偏重，政策风险解除、盈利复苏、股东回购、创新能力强、名气还大。
最近美股登录了中国龙ETF（DRAG），就是将中国互联网科技龙头打包，其成分股目前包括腾讯、拼多多、阿里巴巴、美团、比亚迪、小米、京东、百度和网易，对标美股七姐妹。
根据美银交易台文件推动，当前海外资金被动资金来得多，主动基金来的少，显示主动资金在犹豫。另外，对冲基金短期获利盘不少，有止盈的冲动，可能会带来节后港股振幅加大。
行情的持续性如何？若跌了如何应对？
牛市是资金堆起来的，大牛股/市是政策面、资金面、情绪面、基本面和趋势面的共振。
当前虽然政策面、情绪面、趋势面属于严重多头，资金面短期多头，基本面并没有大幅改善。
后续，我们需要更加关注资金情况即可。
当前，流动性充裕且市场风险偏好明显提升。这里需要摒弃熊市思维——牛市重势，熊市重质。
也许如索罗斯说的那样：世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。
港股调整三年多，调整空间和调整时间都比较充分，短线洗掉浮筹才能更好的上涨，这就是倒车接人，已经在车上的也不要急着乱动……让子弹飞一会儿
如果节后倒车接人，说下我认为的靠谱方向：
①底仓：创业板、沪深300ETF（159673）、中证800ETF（159800）等宽基指数一定要有配置；
②反弹急先锋：成长性+低价格——港股通医药（513700）、创50ETF(159681)，场外联接(A类：018482；C类：018483）、科创100ETF基金（588220），场外联接(A类：019861；C类：019862）、港股科技ETF(159751)，场外联接(A类：021294；C类：021295)
③港股科技股：刚从美股科技股持续上涨行情印象中出来的资金，会从熟悉的行业开始做起，AH科技股或将是重点。
PS：基金有风险，投资需谨慎。任何决策，都需要建立在独立思考基础之上。文中所提行业与个股仅供参考，不构成投资建议。
一起学投资抓牛股牛基
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