之前说过，我自己的交易原则是盘面不融资。但是，为何我在去年会选择参与盘面一直在用融资的云蒙基金呢？

首先说下，我自己为何规定自己盘面不能用融资。第一，我自认为是新手，新手驾驭盘面（亏多了或者赚多了都把控不住情绪）的能力是很弱的，所以告诉自己不要用融资。第二，我的估值体系都是抄老师们的作业的，真实的并不是很科学的一套高低贵贱的评估，所以如果用融资，你需要明白真的便宜跟真的贵（内心真的明白贵了还是便宜了才能掌控好融资比例，什么时候上融资，什么时候卸掉融资）。但我似乎还不具备这个能力。第三，融资会爆仓。

决定参与云蒙基金的时刻，是在云蒙基金的北京路演上的。云蒙关于银行的估值体系已经很完备。按照排行，云蒙基金始终持有估值系统里最便宜的那只标的，（当然仓位大了可能两只，三只）反正就是排行最靠前的那几只。位置有更换，并且到底一定阈值就进行切换。也就是说，如果原来的第二名已经变成了最便宜的，并且已经便宜到达阈值，那么仓位就会切换。因为同样的筹码可以拿到更多的价值筹码。这跟现持有的仓位是否盈利并没有多大关系。云蒙基金始终只关注是否持有更多有价值的筹码。而这个价值是完善的估值体系里的价值。这就好像张老师经常提到的，我只在乎我的股数是不是多了。而至于什么时候上融资，上多少融资，云蒙基金都根据估值水平做了规范。看清云蒙基金的交易逻辑后，我觉得资金在我的手上效率有点低了。所以决定拿出一部分参与，留一部分抄作业。

云蒙基金刚建仓一周年吧？尽管云蒙一直说基金收益不理想，但我并不觉得有多大问题。我甚至觉得这样的收益不理想是有好处。因为坚守自己的交易原则，因为民生一直是最低估的，所以并没有换仓的机会。看着其他原来的银粉纷纷转战房地产，保险，他们并不为所动，而是坚守着自己的能力圈。在我看来，这很宝贵。坚守自己的能力圈及交易逻辑，收获是迟早的事。反而是如果不坚守自己的能力圈，交易原则，赚到了可观的收益，我可能会选择清仓我的投资。因为在我看来，不坚守自己的投资逻辑的人，迟早会被收割的。你可能会说云蒙的投资逻辑有问题，但我暂时看不出来有问题，所以我选择了。

为何交易原则说自己盘面不融资，后来却选择了经常融资的云蒙基金？因为云蒙基金的交易逻辑在我看来，云蒙基金的估值系统比较成熟，盘面驾驭能力比我强，爆仓的概率比我小很多。

恵廷 的讨论

作者：恵廷

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